當(dāng)房地產(chǎn)、基金這類傳統(tǒng)的投資渠道增長(zhǎng)放緩，不少年輕人開始將目光投向短劇，一個(gè)充滿可能性的新風(fēng)口。

但如今，短劇正從一個(gè)“人人可玩”的投機(jī)游戲，變回一個(gè)講求專業(yè)和資源的正規(guī)行業(yè)。風(fēng)口沒有消失，但它不再托舉所有人。這意味著，真實(shí)、可持續(xù)的投資機(jī)會(huì)，正加速回流到行業(yè)內(nèi)部。而普通投資者能接觸到的，多是低成本、制作不穩(wěn)定的項(xiàng)目。這些項(xiàng)目，看似資金投入少、周期短、門檻低，但成敗很大程度上依賴運(yùn)氣，一不小心就可能踩到陷阱。

文 |王瀟

編輯 |Yang

運(yùn)營(yíng) |歪歪

賺錢的新機(jī)會(huì)

從刷到帖子，到打錢，李宛如只用了不到2個(gè)小時(shí)，差不多是這幾年里最快的一次投資。

發(fā)帖人是一位短劇導(dǎo)演，文案里寫著：“一股10萬，最低可認(rèn)購半股?！崩钔鹑绲氖种竿Ａ讼聛怼Ｄ菚r(shí)，她剛剛離職沒多久，一直在琢磨著用以前的積蓄投資。

順著帖子，李宛如點(diǎn)進(jìn)導(dǎo)演的主頁。粉絲數(shù)顯示已經(jīng)有大幾萬，并且“每天肉眼可見地，關(guān)注人數(shù)還在增長(zhǎng)”，到現(xiàn)在，短短幾個(gè)月的時(shí)間，已經(jīng)超過了10萬。評(píng)論區(qū)異?；钴S，有人急切地詢問認(rèn)購細(xì)節(jié)，有人羨慕地表示“這就是我的攢錢目標(biāo)”，甚至有人半開玩笑地問：“能不能投一股，順便給個(gè)角色？”

幾乎沒有任何糾結(jié)。李宛如主動(dòng)聯(lián)系了對(duì)方，只問了兩個(gè)她認(rèn)為最核心的問題：“哪個(gè)大學(xué)畢業(yè)？哪里人？”得知導(dǎo)演從985院校畢業(yè)，是互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)跨界拍電影后，她立刻轉(zhuǎn)了15萬元，認(rèn)購一股半。

在很大程度上，李宛如把這筆錢當(dāng)做入行的門票錢，對(duì)于她來說，這位導(dǎo)演算是她在短劇圈“唯一的人脈”，即便虧了，“就當(dāng)交學(xué)費(fèi)了”，機(jī)會(huì)的成本遠(yuǎn)大于金錢的風(fēng)險(xiǎn)。

半個(gè)月后，導(dǎo)演邀請(qǐng)李宛如參加開機(jī)儀式。她立刻買機(jī)票飛到片場(chǎng)?，F(xiàn)場(chǎng)的排場(chǎng)很大，演員、工作人員，還有投資人總共來了將近100人，其中投資人就有三四十位。這樣的陣仗讓她放下心來，有些人很早就投過導(dǎo)演的項(xiàng)目，如今還在追加。導(dǎo)演本人，也符合她心中對(duì)“靠譜創(chuàng)作者”的判斷，“就是理工科學(xué)霸的感覺，很務(wù)實(shí)”。

投資人中，有一半是第一次投資短劇的圈外人，出手很謹(jǐn)慎，大多都只認(rèn)購一兩股。大家建了一個(gè)群，李宛如發(fā)現(xiàn)，群里大多都是年輕人，“基本都是40歲以下”。他們來自各行各業(yè)，有互聯(lián)網(wǎng)公司的程序員，留學(xué)的“海歸”，還有公務(wù)員，“都想找找新的賺錢賽道”。

短劇，已經(jīng)慢慢成為當(dāng)下最火熱的投資風(fēng)口之一。數(shù)據(jù)顯示，2024年，短劇的市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到500億元，超越同年電影的總票房，到了2025年，僅用了半年時(shí)間便追平了這一數(shù)字。與此同時(shí)，其用戶規(guī)模已接近7億。

在早期的付費(fèi)短劇階段，行業(yè)里就經(jīng)常出現(xiàn)“靠?jī)刹慷虅∈杖脒^億”“日充值破2000萬”的財(cái)富故事。到了2024年下半年，紅果短劇的興起帶動(dòng)了免費(fèi)觀看模式，但類似的高回報(bào)消息依然不斷。去年，《好一個(gè)乖乖女》的出品人曾表示，這部劇的利潤(rùn)是成本的20倍，投資回報(bào)率達(dá)到2000%。

▲短劇《好一個(gè)乖乖女》成本雖低，但觀看量破30億。圖 / 紅果短劇app微博

這些實(shí)實(shí)在在的數(shù)字，吸引著每一個(gè)想掙錢的人投入其中。社交平臺(tái)成了普通人接觸短劇投資的主要入口，隨處可見經(jīng)驗(yàn)分享、避坑指南的信息，還有人計(jì)算出，與其投幾十萬給別人，不如自己直接拍，“反正短劇成本低”。于是，“出資50萬，尋導(dǎo)演、編劇”的帖子也開始涌現(xiàn)。

建筑設(shè)計(jì)師沈清清也是從一個(gè)帖子開始心動(dòng)。

過去，沈清清長(zhǎng)期關(guān)注房地產(chǎn)。2017年之前，她買了3套房，都用來出租。如今，房地產(chǎn)領(lǐng)域，她不敢再貿(mào)然出手，開始四處尋找新的投資方向，直到刷到短劇導(dǎo)演找投資的信息，她一下子有了興趣。理智告訴她，網(wǎng)上的事可能有些不靠譜，但情緒上又忍不住動(dòng)搖，“對(duì)方連身份證都亮出來了，應(yīng)該不能是假的吧”。她決定再觀望一下。

▲社交平臺(tái)上有不少人分享關(guān)于投資短劇的帖子。圖 / 小紅書截圖

除了圈外人，更多的散戶投資者是與影視行業(yè)相關(guān)的“邊緣人”，他們比普通人離行業(yè)更近，往往通過朋友介紹、熟人牽線進(jìn)入短劇投資。

羅喜慶一畢業(yè)就做了經(jīng)紀(jì)人，幾年后感覺事業(yè)到了瓶頸期，選擇出國(guó)留學(xué)?；貒?guó)后開起了服裝廠。2023年，有一個(gè)影視行業(yè)的朋友想從長(zhǎng)劇轉(zhuǎn)向短劇，向羅喜慶求助，“要的不多，幾萬塊就能掛一個(gè)出品人的頭銜”。

羅喜慶本來不愛看短劇，可是在社交平臺(tái)調(diào)研一番后發(fā)現(xiàn)，“很多人都愛看，感覺風(fēng)口挺大的”。她抱著“干嘛跟錢過不去”的想法同意了朋友的請(qǐng)求，雙方認(rèn)識(shí)了十幾年，所以“合同弄得都很潦草，也沒多想”。

靠短劇翻身

對(duì)于擠入這條賽道的人們來說，短劇不止是生意。它被寄托了不同的意義：有人想以此尋找事業(yè)的第二春，有人指望它償還背負(fù)的債務(wù)，也有人在其中找回久違的創(chuàng)作參與感。

在投資之前，李宛如是短劇的忠實(shí)觀眾。去年開始，公司走下坡路。為了穩(wěn)住業(yè)績(jī)，李宛如每天被排滿了會(huì)議，三天兩頭就要出差。工作量直線上漲，可待遇反倒下降了，獎(jiǎng)金發(fā)不下來，到手的只剩下底薪，“感覺每天都在高壓下”，她說。短劇成了她那時(shí)唯一的解壓方式。前兩年的短劇大多吵吵鬧鬧，那些充斥著耳光、逆襲和“手撕壞人”情節(jié)的片段，簡(jiǎn)單直接，“看了就是爽，很放松”。

那段時(shí)間，李宛如幾乎每周都會(huì)看一兩部短劇，有時(shí)甚至三四部?？吹疥P(guān)鍵處，系統(tǒng)彈出付費(fèi)窗口，一部短劇少則幾十塊，多的甚至要將近200元，李宛如已經(jīng)記不清充過多少錢了，但“上頭了肯定會(huì)花錢，今晚必須要看完”。

去年，見行業(yè)沒有起色，李宛如決定離職。在投資短劇前，她最熟悉的領(lǐng)域是房地產(chǎn)，“有點(diǎn)錢就想存起來買房”，那時(shí)覺得一定能賺，可這兩年都被套牢了，“有套房產(chǎn)，就算腰斬都賣不出去”。

▲圖 /《蝸居》

到了現(xiàn)在，“像房子那種大額的投資肯定不敢了”。十幾萬的短劇投資雖然有風(fēng)險(xiǎn)，但“至少不會(huì)虧得太慘”。

投了那部短劇后，她開始主動(dòng)尋找更多機(jī)會(huì)，在社交平臺(tái)上聯(lián)系短劇制作公司，甚至專程去實(shí)地考察。

有人想找新方向，也有人想靠短劇扭轉(zhuǎn)命運(yùn)。劉漓最初做銷售，很快升到管理崗，后來離職創(chuàng)業(yè)，為企業(yè)代運(yùn)營(yíng)社交媒體賬號(hào)。拍視頻、編腳本、做剪輯，她幾乎都能包攬，“干得好的時(shí)候一個(gè)月能賺七八萬”。這幾年，錢變得越來越難賺了，中小客戶減少，公司開始持續(xù)虧損。劉漓只能拿自己的錢維持運(yùn)營(yíng)，“積蓄全都搭進(jìn)去了，還背上了債務(wù)”。

這兩年，劉漓一直關(guān)注短劇。每隔一陣，就能看到被刷新的新數(shù)字。劉漓心動(dòng)不已，她堅(jiān)定地認(rèn)為：“干短劇是一定能賺錢的?！?/p>

去年，一位朋友鼓勵(lì)她試試，承諾找到主要投資人就一起跟投。劉漓立刻行動(dòng)，一個(gè)月內(nèi)就拉好了團(tuán)隊(duì)，成員大多有爆款作品經(jīng)驗(yàn)。算好了成本，確定了拍攝方案和劇本，“一切都準(zhǔn)備好了，就差錢了”。她盤算著，只要拍出來，“大概率是能賺的”。

而對(duì)羅喜慶來說，投資短劇的回報(bào)，除了金錢，更重要的是重新參與創(chuàng)作的滿足感。

投錢后沒多久，朋友就拉起了制作班底，羅喜慶被拉進(jìn)核心群，從服裝打版到劇本修改，她都會(huì)參與討論，許多環(huán)節(jié)需要她拍板決定。每當(dāng)她提出一個(gè)新點(diǎn)子，團(tuán)隊(duì)都會(huì)認(rèn)真回應(yīng)。挑選演員時(shí)，羅喜慶也有比較大的話語權(quán)。

相比之下，經(jīng)營(yíng)服裝廠更像是一套成熟的流程，流水線運(yùn)轉(zhuǎn)起來后，她就很少參與管理。但籌備短劇的每一天，她都過得很充實(shí)，一睜眼就開始忙活，“像打了雞血一樣”。這種投入感，也讓她重新燃起對(duì)影視行業(yè)的期待，她甚至開始設(shè)想，沒準(zhǔn)能借著短劇再重回影視圈。未來的計(jì)劃，也在這種興奮中變得清晰：“拍完這部，再整一部?！?/p>

▲圖 /《重啟人生》

一場(chǎng)賭局

這兩年，短劇行業(yè)的盈利模式發(fā)生了變化。過去主要依靠用戶充值付費(fèi)，現(xiàn)在則通過廣告植入和流量分賬實(shí)現(xiàn)收益。

在付費(fèi)模式下，投流是資金消耗最大的環(huán)節(jié)。曾有影業(yè)公司負(fù)責(zé)人坦言：“一部50萬成本的短劇，若單日充值達(dá)千萬，利潤(rùn)僅100萬~300萬，投流費(fèi)用可能高達(dá)七八百萬?！?/p>

免費(fèi)模式出現(xiàn)后，平臺(tái)推出了新的分賬方式，降低了制作方的資金壓力。比如，抖音推出“辰星計(jì)劃”，將精品短劇的平臺(tái)投資比例提高到70%；紅果短劇推出“全生命周期分賬”，目前每月向行業(yè)分賬超過5億元。

▲抖音推出“辰星計(jì)劃”給予創(chuàng)作者資金和流量扶持。圖 /抖音App截圖

根據(jù)《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》報(bào)道，一部成本約200萬元的短劇，如果播放量達(dá)到10億級(jí)別，制作方可分得1000萬～1500萬元。

免費(fèi)分賬模式讓收益更穩(wěn)定，但平臺(tái)對(duì)內(nèi)容的要求更高，也促使制作方更加注重劇本和作品質(zhì)量。

劉漓拉起的專業(yè)團(tuán)隊(duì)，在尋求投資時(shí)四處碰壁。她幾乎問遍了身邊有投資能力的人，有人雖感興趣，但“到掏錢的時(shí)候都得考慮考慮”。她在社交平臺(tái)發(fā)布招募，來問的人也是寥寥。奔波三四個(gè)月后，她只能放棄。

《中國(guó)微短劇行業(yè)發(fā)展白皮書（2025）》顯示，一部普通短劇的制作成本已普遍上漲至40萬至70萬元，頭部“S級(jí)”項(xiàng)目更需150萬至300萬元的投入。與此同時(shí)，劇組規(guī)模也迅速膨脹，四五十人的團(tuán)隊(duì)已成常態(tài)，體量大的組可達(dá)七八十人。橫店影視城里，早年那種“十來號(hào)人、幾輛面包車、一臺(tái)攝像機(jī)的組”的游擊式劇組，幾乎已經(jīng)絕跡。

野蠻生長(zhǎng)的“草臺(tái)班子”時(shí)代正在落幕。短劇正從一個(gè)“人人可玩”的投機(jī)游戲，變回一個(gè)講求專業(yè)和資源的正規(guī)行業(yè)。風(fēng)口沒有消失，但它不再托舉所有人。

這意味著，真實(shí)、可持續(xù)的投資機(jī)會(huì)，正加速回流到行業(yè)內(nèi)部。而普通投資者能接觸到的，多是低成本、制作不穩(wěn)定的項(xiàng)目。資金投入少、周期短，看似門檻低，但成敗很大程度上依賴運(yùn)氣，一不小心就可能踩到陷阱。

羅喜慶是在投錢后大約半個(gè)月感覺到不對(duì)勁的。按理說，錢和團(tuán)隊(duì)都準(zhǔn)備好后，短劇的籌備期是很短的，但她等了將近兩個(gè)星期，開機(jī)始終遙遙無期。她追問那位認(rèn)識(shí)十多年的朋友，對(duì)方找來各種說辭拖延，“后面直接失聯(lián)了”。羅喜慶通過共同朋友打聽，才發(fā)現(xiàn)對(duì)方是個(gè)“慣犯”，“騙別人騙得更多”。

后來她轉(zhuǎn)行做短劇經(jīng)紀(jì)人，還目睹了更多環(huán)節(jié)的失序。她帶的演員，以及合作過的剪輯、攝影，都出現(xiàn)過拍攝后尾款結(jié)不出的情況。對(duì)演員來說，制作方一般會(huì)支付一天的片酬作為定金，“后面的錢能不能拿到，就跟開盲盒一樣”。為了追討欠薪，羅喜慶加入了一個(gè)追債群，里面有幾百人，都在為不同項(xiàng)目的不同款項(xiàng)奔走呼號(hào)。

即便前期順利，回款也可能卡在最后的終點(diǎn)。投資人鄭遠(yuǎn)帆去年投了十幾萬給朋友拍一部豎屏短綜藝，班底豪華，“每個(gè)人都參與過大爆綜藝”。拍攝過程順利，他全程參與。但殺青后兩三個(gè)月，都沒等到成片。最開始，朋友以“片名沒過審”搪塞，承諾幾個(gè)月內(nèi)解決，后來就徹底失聯(lián)了?！耙院笤僖膊慌龆虅⊥顿Y了?！编嵾h(yuǎn)帆說。

每日人物聯(lián)系到一位正在招投資的短劇導(dǎo)演，對(duì)方提供了一份投資合同，上面明確寫著“甲方給予乙方保底，最終回報(bào)金額不低于乙方投資額”，似乎為投資者提供了保障。

然而，在律師看來，這份合同也潛藏著風(fēng)險(xiǎn)。

重慶百坤律師事務(wù)所的丁福去年初處理了一起短劇投資糾紛，當(dāng)事人前前后后投入200萬元給一位朋友拍短劇，結(jié)果片子杳無音信，“拍沒拍都不能確定”，錢也打了水漂。丁福發(fā)現(xiàn)，這類糾紛幾乎總是伴隨合同存在，但正是這份合同，讓維權(quán)變得復(fù)雜。

"對(duì)方在合同簽署后確有拍攝事實(shí)，就很難刑事立案了。"他解釋道，在當(dāng)前我國(guó)刑法中關(guān)于詐騙類型的犯罪構(gòu)成中，詐騙的關(guān)鍵在于通過一個(gè)虛構(gòu)的事實(shí)讓被害人做出錯(cuò)誤的判斷。短劇方在簽署合同后積極組織拍攝，但是投資者卻不見回報(bào)，這種情況下很難定義為合同詐騙進(jìn)行刑事立案，只能算合同履行不到位，“而民事維權(quán)途徑，周期長(zhǎng)，成本高。即使警方定義為合同詐騙進(jìn)行立案?jìng)刹椋坊刳E款的可能性也很低”。

在中國(guó)裁判文書網(wǎng)上，以“短劇”為關(guān)鍵詞的訴訟案件，在2023年之前每年判決不足50起；2024年，這個(gè)數(shù)字增長(zhǎng)到116起；而2025年，已攀升至225起。

▲圖 / 《都挺好》

對(duì)于缺乏行業(yè)資源與專業(yè)知識(shí)的圈外人來說，考察一個(gè)制作團(tuán)隊(duì)是否可靠往往無從下手。他們最后的，也往往是最重要的依托，便是一紙合同?！霸谶@種情況下，合同條款必須盡可能細(xì)致?！倍「?qiáng)調(diào)，合同越細(xì)致越好，投資人需要監(jiān)督每一筆錢款的去向，上映周期、票房構(gòu)成等細(xì)節(jié)都需要明確規(guī)定，他和同事經(jīng)常調(diào)侃，“給甲方寫合同要盡可能簡(jiǎn)潔，給乙方寫就得盡可能細(xì)致”。

然而，當(dāng)投資真的落空，不得不訴諸法律時(shí)，即便是一份嚴(yán)謹(jǐn)?shù)暮贤?，也需要花費(fèi)投資者大量的時(shí)間和精力。丁福律師說，實(shí)際情況下，難的不是贏官司，而是追回欠款?！坝腥藭?huì)用空殼公司和投資人簽合同?！彼f，即便勝訴，面對(duì)一個(gè)沒有資產(chǎn)的空殼，本金也很難追回。

在被騙后，羅喜慶沒有選擇下桌。她總結(jié)教訓(xùn)，認(rèn)為“短劇投資沒問題，但得找到一個(gè)靠譜的人”。她轉(zhuǎn)而找到一位從長(zhǎng)劇轉(zhuǎn)型、做事更穩(wěn)扎穩(wěn)打的朋友，單純用跟投的身份參與新項(xiàng)目。這次，她的決策權(quán)變小了很多，但項(xiàng)目成功了，“賺到錢了，賺了一倍多”。

這次成功印證了她的想法，投資短劇和投資其他項(xiàng)目一樣：本質(zhì)上是一場(chǎng)概率游戲。

隨后她跟投的第三部劇，就虧了幾萬塊，“有時(shí)就算用流量明星、好劇本可能也沒用，最后的播放量沒人能預(yù)測(cè)”。一位曾與李宛如交流的短劇導(dǎo)演說得更直白，散戶想賺錢，只能“廣撒網(wǎng)”，一部劇投個(gè)十幾萬，多投幾部，“賭一個(gè)概率，總有能押中的”。

（文中人物均為化名）

參考文章：

1、上游新聞，《起底微短劇“日進(jìn)斗金”財(cái)富密碼：狗血?jiǎng)∏楹统统杀揪棺屓擞T不能？》

2、大眾日?qǐng)?bào)，《日入千萬，7天拍完一部戲！他們?cè)诙虅”└簧裨捓锾越稹?/p>

3、解放日?qǐng)?bào)，《微短劇行業(yè)“下半場(chǎng)” “爽感”可以繼續(xù)有，但是“又土又low”的帽子也要摘》

4、 中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊，《一分鐘微短劇，百億大生意》

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