2026開年，全球資本圈最大的變量，來(lái)自日本。

回顧2025年底，日本央行完成第四次加息，將政策利率提升至0.75%，創(chuàng)下1995年以來(lái)的最高水平。這標(biāo)志著持續(xù)八年的負(fù)利率時(shí)代徹底落幕，也給亞洲乃至全球資金流向按下“重啟鍵”。

要知道，過(guò)去八年，日本負(fù)利率催生了大量低成本資金，這些資金涌入亞洲各類高收益資產(chǎn)。如今政策轉(zhuǎn)向，資金必然重新篩選標(biāo)的——那些業(yè)績(jī)穩(wěn)定、分紅持續(xù)、股息率遠(yuǎn)超日本國(guó)債收益率的A股，將成為最優(yōu)選擇。

經(jīng)過(guò)梳理，有3只高息A股完美契合外資篩選標(biāo)準(zhǔn)：高股息+低估值+業(yè)績(jī)穩(wěn)，且均處于外資偏好的核心賽道，已提前具備被搶籌的基礎(chǔ)。

今天這篇文章，就把邏輯講透：日本結(jié)束負(fù)利率，到底如何改變亞洲資金流向？為什么高息A股會(huì)成為外資避風(fēng)港？3只核心標(biāo)的各自的核心優(yōu)勢(shì)在哪？普通人該怎么布局？

日本結(jié)束負(fù)利率，亞洲資金格局重構(gòu)

很多人看不懂日本加息的影響，覺得和A股沒(méi)關(guān)系。但實(shí)際上，日本負(fù)利率的結(jié)束，正在重塑整個(gè)亞洲的資金版圖，這是理解后續(xù)機(jī)會(huì)的關(guān)鍵。

1. 八年負(fù)利率落幕：日本資金“出海潮”將逆轉(zhuǎn)

從2016年到2024年，日本持續(xù)八年的負(fù)利率，讓國(guó)內(nèi)資金幾乎無(wú)利可圖。

在此期間，日本家庭和機(jī)構(gòu)將大量資金投向海外，形成規(guī)模龐大的“日元套利交易”——借入低成本日元，兌換成其他貨幣，投資亞洲股市、債券等更高收益的資產(chǎn)。據(jù)估算，這部分跨境資金規(guī)模超萬(wàn)億美元。

2. 核心邏輯：資金將涌向“高股息+低風(fēng)險(xiǎn)”資產(chǎn)

日本結(jié)束負(fù)利率后，資金的核心訴求變了：不再是“冒險(xiǎn)賺高收益”，而是“穩(wěn)健獲取確定性收益”。

當(dāng)前日本10年期國(guó)債收益率已升至1.2%，而國(guó)內(nèi)不少高息A股的股息率穩(wěn)定在5%以上，是日本國(guó)債收益率的4倍多，且估值處于歷史低位，安全邊際極高。

3. 歷史印證：利率轉(zhuǎn)向期，高息資產(chǎn)必成避風(fēng)港

回顧全球金融史，每次主要經(jīng)濟(jì)體利率轉(zhuǎn)向，高股息資產(chǎn)都是資金的“避風(fēng)港”。

2015年美聯(lián)儲(chǔ)開啟加息周期時(shí)，美股高股息板塊逆勢(shì)上漲；2022年全球加息潮中，A股公用事業(yè)、銀行等高息板塊跌幅遠(yuǎn)小于大盤。如今日本利率轉(zhuǎn)向，歷史邏輯將在A股重演。

為什么是高息A股？三大優(yōu)勢(shì)不可替代

在亞洲眾多資產(chǎn)中，高息A股之所以能成為外資首選，核心在于三大不可替代的優(yōu)勢(shì)，這也是其確定性的核心支撐：

1. 收益優(yōu)勢(shì)：股息率碾壓日本本土資產(chǎn)

收益是資金的第一驅(qū)動(dòng)力。當(dāng)前日本核心資產(chǎn)收益率普遍偏低，10年期國(guó)債收益率1.2%，銀行存款利率不足1%，而A股不少高息標(biāo)的股息率穩(wěn)定在5%-8%，且連續(xù)多年分紅，收益確定性極強(qiáng)。

以篩選出的3只標(biāo)的為例，平均股息率達(dá)6.2%，遠(yuǎn)超日本本土資產(chǎn)，這種收益差將持續(xù)吸引外資流入。

2. 估值優(yōu)勢(shì)：低估值+高安全邊際

經(jīng)過(guò)前期調(diào)整，A股高息板塊估值已處于歷史底部。不少標(biāo)的市盈率不足6倍，市凈率0.4倍左右，均低于全球主要市場(chǎng)同類資產(chǎn)估值。

低估值意味著下跌空間有限，高安全邊際剛好契合利率轉(zhuǎn)向期資金“避險(xiǎn)優(yōu)先”的訴求。對(duì)追求穩(wěn)健的日本資金而言，這樣的資產(chǎn)相當(dāng)于“帶安全墊的收益品”。

3. 政策優(yōu)勢(shì)：A股外資準(zhǔn)入持續(xù)優(yōu)化

近年來(lái)，A股持續(xù)推進(jìn)資本市場(chǎng)開放，QFII/RQFII制度不斷完善，外資進(jìn)入A股的渠道更順暢、成本更低。

同時(shí)，監(jiān)管層持續(xù)引導(dǎo)上市公司現(xiàn)金分紅，強(qiáng)化分紅連續(xù)性和穩(wěn)定性，高息板塊的分紅文化逐漸形成。這些政策紅利，進(jìn)一步提升了高息A股對(duì)海外資金的吸引力。

篩選核心標(biāo)的的標(biāo)準(zhǔn)很明確：一是股息率穩(wěn)定在5%以上，連續(xù)3年分紅不中斷；二是估值處于歷史低位，市盈率低于10倍、市凈率低于1倍；三是業(yè)績(jī)穩(wěn)定，營(yíng)收和凈利潤(rùn)波動(dòng)小，具備持續(xù)分紅能力。經(jīng)過(guò)嚴(yán)格篩選，3只核心標(biāo)的完美契合這些標(biāo)準(zhǔn)。

深度拆解：3只高息A股，外資搶籌的核心標(biāo)的

這3只標(biāo)的分別來(lái)自銀行、航運(yùn)、公用事業(yè)三大外資偏好賽道，每一只都有不可替代的核心競(jìng)爭(zhēng)力和明確的增長(zhǎng)邏輯，是當(dāng)前高息A股中的“稀缺資產(chǎn)”：