一場離婚時(shí)埋下的雷，十幾年后還是炸了。

來源 | 首席品牌評論（ID：SX_PPPL）

圖片丨全景網(wǎng)

豪門多恩怨，可鮮有糾葛長達(dá)十余年。

最近，陳小英應(yīng)該有些煩躁，作為申通的創(chuàng)始人，她是中國快遞行業(yè)當(dāng)之無愧的女王?？墒撬齽倓偸盏揭患垇碜哉憬∮癍h(huán)市人民法院的訴訟材料，起訴人是她的前夫、曾經(jīng)的申通快遞執(zhí)行總裁奚春陽。

1月21日晚，申通快遞發(fā)布公告稱，前總裁奚春陽以股東資格確認(rèn)糾紛為由，將公司及實(shí)控人之一陳小英告上法庭，索要登記在陳小英名下4056.85萬股股份的一半，按當(dāng)日收盤價(jià)折算，市值約2.8億元。

令不少人費(fèi)解的是，奚春陽與陳小英早已于2012年解除婚姻關(guān)系。一場離婚時(shí)埋下的雷，十幾年后還是炸了。

桐廬江湖

豪門婚姻糾紛背后，是中國民營快遞業(yè)“桐廬幫”崛起的江湖史。

1993年，17歲的陳小英與丈夫聶騰飛在杭州創(chuàng)辦盛彤快遞，靠著長三角外貿(mào)報(bào)關(guān)單的跑腿業(yè)務(wù)，在EMS壟斷的市場中撕開一道口子。

彼時(shí)民營快遞被視為黑快遞，他們晝伏夜出交接單據(jù)，陳小英一天打十幾個小時(shí)電話拉客戶，被當(dāng)成騙子辱罵是家常便飯。靠著一股子拼勁兒，申通在短短五年內(nèi)鋪開50多個網(wǎng)點(diǎn)，成為行業(yè)拓荒者。

1998年的一場車禍，成為整個桐廬快遞江湖的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。創(chuàng)始人聶騰飛意外離世，申通內(nèi)部陷入動蕩，一場以血緣為紐帶的商業(yè)裂變就此開啟。

聶騰飛的弟弟聶騰云于1999年出走自立門戶，創(chuàng)辦韻達(dá)快遞；申通財(cái)務(wù)人員張小娟的丈夫喻渭蛟于2000年創(chuàng)辦圓通速遞；申通分公司經(jīng)理桑學(xué)兵與賴梅松于2002年成立中通快遞；與聶騰飛一同工作的老鄉(xiāng)徐建榮則創(chuàng)立了匯通快遞。

至此，中國快遞業(yè)“四通一達(dá)”的格局初步形成。

震蕩之際，陳小英的兄長陳德軍臨危救場。陳小英主導(dǎo)客戶與品牌穩(wěn)定，陳德軍主抓運(yùn)營與加盟商管理，兩人聯(lián)手收回分散網(wǎng)點(diǎn)控制權(quán)、重構(gòu)加盟體系，阻止網(wǎng)絡(luò)瓦解。

奚春陽的出現(xiàn)，恰是在陳小英最孤立無援的時(shí)刻。他曾是聶騰飛的專職司機(jī)兼助手，在眾人叛離時(shí)選擇留下，陪著陳小英熬過最艱難的轉(zhuǎn)型期。

從戰(zhàn)友到伴侶，兩人的關(guān)系綁定了情感與商業(yè)雙重屬性。2012年，他們不僅結(jié)為夫妻，還聯(lián)手以1.6億元收購瀕臨虧損的天天快遞，奚春陽出任董事長，外界視之為申通對叛離者的一次戰(zhàn)略反擊。

戲劇性的是，這段婚姻僅維持?jǐn)?shù)月便宣告結(jié)束。

離婚后，兩人的人生軌跡截然不同。陳小英繼續(xù)掌控申通快遞，并在2016年推動公司借殼艾迪西上市；奚春陽則在2017年以估值42.5億元的價(jià)格將天天快遞賣給蘇寧易購，成功套現(xiàn)離場。

股權(quán)之爭

離婚13年后，為何奚春陽突然選擇追討這筆股權(quán)？

核心原因或許在于股權(quán)價(jià)值的大幅提升。

2012年離婚時(shí)，申通尚未上市，股權(quán)既不流通，也難以估值。而2016年申通借殼上市后，股權(quán)立即貨幣化，從賬面資產(chǎn)升級為可變現(xiàn)的金融資產(chǎn)。

從這個角度看，奚春陽的訴訟請求實(shí)際上是對遲到財(cái)富的一種主張。

奚春陽主張，登記在陳小英名下的4056.85萬股申通快遞股份(占公司總股本2.65%)中的一半，是雙方離婚時(shí)約定分割的夫妻共同財(cái)產(chǎn)，后經(jīng)申通重組上市轉(zhuǎn)化形成，因此他應(yīng)享有50%的權(quán)益。

申通快遞在公告中強(qiáng)調(diào)，涉訴股份僅占公司總股本的1.33%，不會對公司的正常生產(chǎn)經(jīng)營、內(nèi)部治理和實(shí)際控制權(quán)產(chǎn)生重大不利影響。

然而，申通快遞2016年上市的重組預(yù)案及報(bào)告書中，并未提及這部分股權(quán)的分割安排。這意味著，離婚協(xié)議中關(guān)于股權(quán)分割的約定可能未在上市前完全履行，或未被充分披露。

從法律角度看，若該約定真實(shí)存在，則奚春陽的訴求有據(jù)可依。但若約定模糊或不存在，則訴訟可能面臨敗訴風(fēng)險(xiǎn)。

資本暗涌

法律爭議之外，更值得關(guān)注的是時(shí)間節(jié)點(diǎn)背后的利益考量與資本暗涌。

從雙方履歷與資本動態(tài)看，陳小英與奚春陽分手后的人生軌跡早已分叉，而申通的股權(quán)版圖也因阿里的介入變得愈發(fā)復(fù)雜。

陳小英2017年辭去申通副董事長，退出日常管理。2019年與兄長陳德軍聯(lián)手通過控股平臺分兩次向阿里巴巴出售股份，累計(jì)套現(xiàn)146億元。

她雖逐步退居幕后，但截至2025年三季度，與陳德軍通過直接及間接方式合計(jì)持股35.85%，穩(wěn)固申通實(shí)控人地位。

阿里則借此以“持股+期權(quán)”的模式滲透，目前已通過菜鳥供應(yīng)鏈持有申通25%股份，并手握在2028年底前以每股16.413元行權(quán)、再增持21%股份的選擇權(quán)，一旦行權(quán)便可能顛覆陳氏兄妹的控制權(quán)。

另一邊，奚春陽在2017年將天天快遞賣給蘇寧，實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)自由后一度隱身，直到近年傳出加盟新物流平臺笨鳥速運(yùn)的消息。

有業(yè)內(nèi)猜測，此次追索股權(quán)或與奚春陽重新創(chuàng)業(yè)的資金需求相關(guān)，但在阿里與陳氏兄妹的控制權(quán)博弈進(jìn)入關(guān)鍵期的節(jié)點(diǎn)發(fā)難，難免讓這場糾紛多了幾分資本博弈的意味。

2025年前三季度，申通實(shí)現(xiàn)營收385.7億元，凈利潤同比增長15.17%，經(jīng)營基本面持續(xù)向好，這既是陳氏兄妹穩(wěn)固地位的底氣，也是阿里不愿放棄行權(quán)的核心原因。

在快遞行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)趨緩、業(yè)績穩(wěn)步回升的背景下，這場內(nèi)斗無疑會分散市場注意力，更可能成為阿里撬動控制權(quán)的契機(jī)。

阿里與申通的三年之約已兩度延期，從最初約定的每股20.80元行權(quán)價(jià)，下調(diào)至如今的16.413元，足見雙方在控制權(quán)與估值上的反復(fù)拉扯。

此次股權(quán)糾紛若陷入拉鋸，不僅會影響投資者信心，更可能揭開申通早期股權(quán)梳理的更多歷史遺留問題，讓阿里得以借股權(quán)爭議帶來的不確定性，進(jìn)一步施壓陳氏兄妹，甚至推動控制權(quán)更迭。

對競爭對手而言，這也是可乘之機(jī)，畢竟在快遞行業(yè)格局尚未完全定型的當(dāng)下，申通的內(nèi)部動蕩與資本博弈，都可能削弱其市場競爭力。

回望中國民營經(jīng)濟(jì)的發(fā)展史，一代人的創(chuàng)業(yè)神話，往往伴隨著草莽與浪漫、激情與遺憾。陳小英從喪夫之痛、眾叛親離中守住申通，從電商浪潮中抓住機(jī)遇推動上市，她打贏了無數(shù)場商業(yè)硬仗，卻未必能算清這筆跨越13年的情感與利益賬。

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