資料圖片 李晴雯/攝

澳門重新訂定的《投資基金法》

于今年1月1日起生效

有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為

新法充分借鑒

國際及鄰近地區(qū)做法

完善基金設(shè)立、運(yùn)作及監(jiān)管法律體系

特別就公募與私募基金

首次設(shè)立完整的法律框架

填補(bǔ)行業(yè)規(guī)范空白

為海內(nèi)外投資者

及基金管理實(shí)體創(chuàng)造具吸引力的環(huán)境、

支持本澳穩(wěn)健基金市場(chǎng)的建立、

促進(jìn)澳門與國內(nèi)國際金融市場(chǎng)的連接

以賦能澳門投資基金行業(yè)

高質(zhì)量發(fā)展

在近日舉行的澳門證券基金年度高峰會(huì)上，澳門金融業(yè)界展開了一場(chǎng)關(guān)于澳門基金市場(chǎng)發(fā)展機(jī)遇的探討。時(shí)值本澳《投資基金法》于本月正式生效，澳門希望藉優(yōu)化軟硬件配套，吸引更多外地機(jī)構(gòu)參與本澳投資基金市場(chǎng)，提升本地財(cái)富管理領(lǐng)域的競爭力。

新法優(yōu)化監(jiān)管擴(kuò)業(yè)務(wù)范圍

新的《投資基金法》允許在澳設(shè)立投資基金采取合同式基金、集體投資公司和有限合伙基金三種形式。按照基金募集方式，公募基金針對(duì)零售投資者，須取得澳門金融管理局許可，并符合嚴(yán)格的治理及信息披露標(biāo)準(zhǔn)，該類基金可通過公開渠道募集資金；私募基金通過非公開渠道，以合格投資者為對(duì)象，享受較寬松的監(jiān)管制度，該類基金僅須向監(jiān)管機(jī)構(gòu)作出通知，且獲豁免委任托管人。

圖源：澳門經(jīng)濟(jì)財(cái)政司

“此次修法，當(dāng)局移除了可能對(duì)本澳基金行業(yè)發(fā)展產(chǎn)生窒礙之處。如公募基金首次募資時(shí)，刪除最低投資者數(shù)目及募資金額，亦刪除了征收監(jiān)察費(fèi)等；又如擴(kuò)大了基金公司業(yè)務(wù)范圍，由過去的單一基金管理增加基金銷售、投資及財(cái)富咨詢等，獲許可后亦可進(jìn)行其他資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)等。”澳門金融管理局銀行監(jiān)察廳高級(jí)主任賴文華指出。

取消募資硬性限制，將使中小型基金管理公司更容易發(fā)起公募基金，并直接降低基金設(shè)立與運(yùn)營成本，提升資金使用效率；簡化監(jiān)管流程，將能大幅縮短產(chǎn)品落地周期，吸引海內(nèi)外基金機(jī)構(gòu)快速布局澳門市場(chǎng)；拓展業(yè)務(wù)范圍，有助延伸基金公司業(yè)務(wù)鏈價(jià)值，提升盈利能力與客戶粘性，未來還可進(jìn)一步拓展至家族信托、跨境資產(chǎn)配置等高端業(yè)務(wù)，契合澳門財(cái)富管理市場(chǎng)需求。

同時(shí)，為投資基金行業(yè)創(chuàng)造更理想的發(fā)展環(huán)境，澳門當(dāng)局還從基金管理公司、基金本身、投資者三個(gè)維度，推出具吸引力的稅務(wù)優(yōu)惠措施?；鸸芾砉緩氖禄鹣嚓P(guān)活動(dòng)獲得的回報(bào)適用所得補(bǔ)充稅率，當(dāng)中私募基金管理公司表現(xiàn)回報(bào)無需計(jì)稅；基金本身不納入普通稅納稅對(duì)象；投資者投資基金獲得回報(bào)無需計(jì)稅。希望以此降低行業(yè)成本，提升本澳投資市場(chǎng)競爭力。

澳門律師公會(huì)理事會(huì)秘書長潘愛儀表示，根據(jù)新實(shí)施的《投資基金法》，本澳為基金設(shè)立方提供了不同類型、不同架構(gòu)的產(chǎn)品，相信有助上市基金實(shí)現(xiàn)多元化發(fā)展；而簡化流程、減少限制，有利于提升基金運(yùn)作靈活性；還建立了完整的基金中央登記注冊(cè)制度，保障交易可追溯與透明化；并疊加多維度稅務(wù)優(yōu)惠政策及擴(kuò)大適用范圍，可增強(qiáng)澳門投資基金市場(chǎng)的吸引力。

據(jù)了解到，現(xiàn)時(shí)已有3家澳門投資基金管理公司獲許可在澳設(shè)立，且已有投資基金管理公司設(shè)立澳門首只公募基金，另有2只私募基金完成報(bào)備。

澳門金融管理局行政管理委員會(huì)代主席黃善文 圖源：大文港澳在線

“新訂定的《投資基金法》的生效，將進(jìn)一步優(yōu)化澳門基金行業(yè)發(fā)展基礎(chǔ)和環(huán)境。當(dāng)局正在推進(jìn)建立政府引導(dǎo)基金，引導(dǎo)銀行、保險(xiǎn)、私募股權(quán)基金等金融資源向產(chǎn)業(yè)鏈聚集，推動(dòng)政府引導(dǎo)基金、產(chǎn)業(yè)和財(cái)政政策形成有效合力，并希望與金融業(yè)界共同推動(dòng)澳門財(cái)富管理行業(yè)發(fā)展壯大。”澳門金融管理局行政管理委員會(huì)代主席黃善文稱。

促制度優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化市場(chǎng)動(dòng)能

當(dāng)前，澳門財(cái)富管理規(guī)模可觀?！鞍拈T財(cái)富管理賬戶超過55萬戶，高凈值產(chǎn)品管理賬戶在12萬戶以上，其中90%為本地居民，且高凈值賬戶按年增速達(dá)雙位數(shù)。”工銀澳門機(jī)構(gòu)工銀澳投總經(jīng)理劉磊表示。

但劉磊也指出，本澳居民整體投資風(fēng)險(xiǎn)偏好保守，投資組合中60%為存款、35%為證券和基金?！斑€有另外一個(gè)趨勢(shì)，年輕人正在逐漸成為財(cái)富管理的核心主體，他們的投資更加傾向于多元化和國際化，更喜好投資公募基金、ETF和結(jié)構(gòu)性理財(cái)；公募基金中則更多選擇全球股票基金，這可能與近兩年股票市場(chǎng)回報(bào)較高有關(guān)；而亞洲債券基金和ESG主題基金等創(chuàng)新產(chǎn)品也在興起”。

“澳門財(cái)富管理還存有一塊很大的‘蛋糕’，就是一直在推動(dòng)的公積金。現(xiàn)在基金公司管理的退休基金規(guī)模已經(jīng)超過500億澳門元，未來亦將持續(xù)擴(kuò)容。因此，澳門這片土壤是非常適合基金公司展業(yè)的。”劉磊續(xù)稱。

為了吸引海內(nèi)外基金公司選擇澳門市場(chǎng)，在完善法規(guī)與管體系的基礎(chǔ)上，澳門亦在探討優(yōu)化配套服務(wù)，包括完善設(shè)立法律、審計(jì)、托管等相關(guān)機(jī)構(gòu)。

潘愛儀指出，過往本澳律師對(duì)于澳門債券發(fā)行、企業(yè)在港上市積累了一定經(jīng)驗(yàn)，當(dāng)中也有部分同業(yè)獲得了在大灣區(qū)跨境執(zhí)業(yè)資質(zhì)，且能熟練運(yùn)用葡萄牙語、英語，有助完善多語種合同、跨境法律仲裁等軟性基礎(chǔ)設(shè)施。

澳門會(huì)計(jì)專業(yè)聯(lián)會(huì)會(huì)長關(guān)可穎建議，專業(yè)會(huì)計(jì)從業(yè)者可以幫助投資者決策前細(xì)致分析財(cái)務(wù)報(bào)表，較為全面了解基金的財(cái)務(wù)健全度、整體表現(xiàn)、收益回報(bào)與費(fèi)率等，以保障投資者的權(quán)益。

展望澳門基金市場(chǎng)發(fā)展，廣東橫琴金投創(chuàng)業(yè)投資基金管理有限公司副總經(jīng)理趙亮建議，有必要建立一個(gè)屬地化的、足夠熟悉本地產(chǎn)業(yè)發(fā)展團(tuán)隊(duì)?！俺跗诳梢越枇ν獠績?yōu)秀機(jī)構(gòu)，包括引進(jìn)更多外部優(yōu)秀的基金管理人，來幫助本地業(yè)界快速成長”。

“基金需要布局本地所聚焦的‘國家所需、澳門所長’的產(chǎn)業(yè)方向，并且要‘長短搭配’，有利于形成相對(duì)完整的產(chǎn)業(yè)生態(tài)?！壁w亮認(rèn)為，這當(dāng)中如果純粹是政府引導(dǎo)基金，會(huì)面臨很多挑戰(zhàn)，因此從產(chǎn)品設(shè)計(jì)角度出發(fā)，應(yīng)該更多吸引社會(huì)資本?！鞍拈T有眾多家族辦公室、高凈值個(gè)人，這些社會(huì)資本更多參與進(jìn)來，才符合市場(chǎng)化的投資目標(biāo)和方向”。

圖源：大公文匯

趙亮還指出，依托澳門“一國兩制”“中葡平臺(tái)”及“低稅制、自由港”的優(yōu)勢(shì)，推進(jìn)跨境產(chǎn)投融合，有利于吸引更多海內(nèi)外資本投向本澳特色應(yīng)用場(chǎng)景，以及結(jié)合現(xiàn)時(shí)興起的人工智能等新技術(shù)，將助力澳門新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展，為多元產(chǎn)業(yè)建設(shè)注入強(qiáng)勁動(dòng)能。

澳門透過新修訂的《投資基金法》正推進(jìn)向“輕型監(jiān)管、高效服務(wù)”的現(xiàn)代財(cái)富管理市場(chǎng)轉(zhuǎn)型。未來還需推動(dòng)“制度優(yōu)勢(shì)”轉(zhuǎn)化為“市場(chǎng)引擎”，以進(jìn)一步激發(fā)社會(huì)資本活力、深化區(qū)域協(xié)同，從而在全球財(cái)富管理市場(chǎng)中占據(jù)屬于澳門的一席之地。

記者：吳爾珊

編輯：Thea、Kiki

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