強(qiáng)勁的出口數(shù)據(jù)和略顯乏力的消費(fèi)市場(chǎng)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的年度報(bào)告單上呈現(xiàn)出兩種不同的增長(zhǎng)軌跡。

2025年中國(guó)全年貨物進(jìn)出口總額增長(zhǎng)3.8%，其中出口增長(zhǎng)6.1%，特別是對(duì)共建“一帶一路”國(guó)家進(jìn)出口增長(zhǎng)6.3%，占進(jìn)出口總額比重達(dá)到51.9%。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示，全年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值1401879億元，按不變價(jià)格計(jì)算，比上年增長(zhǎng)5.0%。但仔細(xì)觀察，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的季度趨勢(shì)是從一季度的5.4%逐漸放緩至四季度的4.5%。

全年社會(huì)消費(fèi)品零售總額增長(zhǎng)僅3.7%，12月份環(huán)比下降0.12%。固定資產(chǎn)投資同比下降3.8%，民間投資下降6.4%，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資更是大幅下降17.2%。

01 年度數(shù)據(jù)概覽：總量增長(zhǎng)與結(jié)構(gòu)矛盾

2025年中國(guó)經(jīng)濟(jì)交出了一份總量達(dá)標(biāo)但結(jié)構(gòu)分化的成績(jī)單。全年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值突破140萬(wàn)億元，實(shí)現(xiàn)5.0%的增長(zhǎng)，完成了年度預(yù)期目標(biāo)。但這份成績(jī)單背后隱藏著值得關(guān)注的趨勢(shì)變化。

從季度數(shù)據(jù)來(lái)看，經(jīng)濟(jì)增速呈現(xiàn)逐季放緩的特點(diǎn)。一季度GDP同比增長(zhǎng)5.4%，二季度5.2%，三季度4.8%，四季度進(jìn)一步回落至4.5%。這種放緩軌跡揭示了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能的變化過(guò)程。

在經(jīng)濟(jì)總量保持增長(zhǎng)的同時(shí)，價(jià)格指標(biāo)反映出內(nèi)需不足的現(xiàn)狀。全年居民消費(fèi)價(jià)格與上年持平，核心CPI僅上漲0.7%。這一數(shù)據(jù)遠(yuǎn)低于多數(shù)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的通脹水平，反映出國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求偏弱的現(xiàn)實(shí)。

生產(chǎn)端表現(xiàn)則相對(duì)穩(wěn)健。全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值比上年增長(zhǎng)5.9%，其中裝備制造業(yè)增長(zhǎng)9.2%，高技術(shù)制造業(yè)增長(zhǎng)9.4%。新能源領(lǐng)域的產(chǎn)品產(chǎn)量增長(zhǎng)尤為突出，新能源汽車(chē)產(chǎn)量增長(zhǎng)25.1%。

02 外部強(qiáng)勁：外貿(mào)的多元支撐與韌性

在全球經(jīng)濟(jì)增速放緩的背景下，中國(guó)外貿(mào)卻展現(xiàn)出令人矚目的韌性。外貿(mào)數(shù)據(jù)亮眼不僅體現(xiàn)在總量上，更體現(xiàn)在結(jié)構(gòu)和質(zhì)量的優(yōu)化上。全年貨物進(jìn)出口總額增長(zhǎng)3.8%，出口增長(zhǎng)6.1%，這一表現(xiàn)在全球貿(mào)易增長(zhǎng)乏力的環(huán)境中顯得尤為突出。

市場(chǎng)多元化戰(zhàn)略成效顯著，中國(guó)對(duì)共建“一帶一路”國(guó)家的進(jìn)出口增長(zhǎng)6.3%，占進(jìn)出口總額比重達(dá)51.9%，首次成為我國(guó)外貿(mào)的“半壁江山”。與東盟地區(qū)的貿(mào)易往來(lái)持續(xù)加深，實(shí)際對(duì)華投資增長(zhǎng)56.2%。

出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不斷升級(jí)。高技術(shù)產(chǎn)品出口增長(zhǎng)13.2%，顯示出中國(guó)制造業(yè)向價(jià)值鏈上游攀升的積極態(tài)勢(shì)。民營(yíng)企業(yè)進(jìn)出口增長(zhǎng)7.1%，占比提升至57.3%，成為外貿(mào)領(lǐng)域最具活力的主體。

2025年中國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易主要指標(biāo)概覽（全年）：

· 貨物進(jìn)出口總額：454，687億元，同比增長(zhǎng)3.8%

· 出口表現(xiàn)：269，892億元，同比增長(zhǎng)6.1%

· 進(jìn)口規(guī)模：184，795億元，同比增長(zhǎng)0.5%

· 民營(yíng)企業(yè)占比：57.3%，比上年提高1.8個(gè)百分點(diǎn)

· 對(duì)共建“一帶一路”國(guó)家進(jìn)出口占比：51.9%

· 高技術(shù)產(chǎn)品出口增速：增長(zhǎng)13.2%

值得關(guān)注的是，即便面對(duì)美國(guó)加征關(guān)稅的壓力，中國(guó)外貿(mào)仍通過(guò)市場(chǎng)多元化有效分散了風(fēng)險(xiǎn)。5月對(duì)美出口份額降至9.1%的歷史低位，但對(duì)東盟、歐盟、非洲等市場(chǎng)的出口快速增長(zhǎng)，形成了有效的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖。

03 內(nèi)部疲軟：消費(fèi)與投資的雙重壓力

與外貿(mào)的強(qiáng)勁表現(xiàn)形成鮮明對(duì)比的是國(guó)內(nèi)需求的持續(xù)疲軟。消費(fèi)市場(chǎng)復(fù)蘇乏力，全年社會(huì)消費(fèi)品零售總額僅增長(zhǎng)3.7%，其中12月份環(huán)比下降0.12%。消費(fèi)市場(chǎng)呈現(xiàn)“K型分化”特征，基本生活類(lèi)和部分升級(jí)類(lèi)商品銷(xiāo)售增勢(shì)較好，但整體消費(fèi)信心仍然不足。

投資領(lǐng)域面臨更大挑戰(zhàn)。全國(guó)固定資產(chǎn)投資同比下降3.8%，民間投資下降6.4%。房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資大幅下降17.2%，新建商品房銷(xiāo)售額下降12.6%。房地產(chǎn)市場(chǎng)的深度調(diào)整已成為拖累內(nèi)需的主要因素。

基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)作為傳統(tǒng)的逆周期調(diào)節(jié)工具，2025年僅下降2.2%，表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)健。制造業(yè)投資微增0.6%，在整體投資下滑的環(huán)境中保持了正增長(zhǎng)。

服務(wù)業(yè)增長(zhǎng)也出現(xiàn)分化。全年服務(wù)業(yè)增加值增長(zhǎng)5.4%，其中信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)增長(zhǎng)11.1%，租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)增長(zhǎng)10.3%，但住宿和餐飲業(yè)僅增長(zhǎng)4.9%?，F(xiàn)代服務(wù)業(yè)發(fā)展良好，但傳統(tǒng)服務(wù)業(yè)復(fù)蘇較慢。

04 內(nèi)外對(duì)比：中國(guó)經(jīng)濟(jì)在全球環(huán)境中的位置

在全球經(jīng)濟(jì)增速放緩的大背景下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)出一定的相對(duì)優(yōu)勢(shì)。國(guó)際貨幣基金組織預(yù)測(cè)2025年全球經(jīng)濟(jì)增速為3.2%，2026年可能進(jìn)一步降至3.1%。發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)乏力，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速僅為2.0%，歐洲和日本則面臨更為嚴(yán)峻的結(jié)構(gòu)性挑戰(zhàn)。

全球南方國(guó)家成為增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿?。新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體增速預(yù)計(jì)達(dá)到4.2%，東盟國(guó)家保持4.7%的增速。中國(guó)與這些經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)貿(mào)合作深化，為外貿(mào)多元化提供了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

國(guó)際機(jī)構(gòu)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)前景保持謹(jǐn)慎樂(lè)觀。高盛、荷蘭國(guó)際集團(tuán)、瑞銀等國(guó)際機(jī)構(gòu)紛紛上調(diào)中國(guó)2026年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期。中國(guó)銀行研究院預(yù)測(cè)2026年中國(guó)GDP增長(zhǎng)5%左右，廈門(mén)大學(xué)的報(bào)告也認(rèn)為今明兩年中國(guó)經(jīng)濟(jì)GDP將大概率完成5.0%以上的增長(zhǎng)。

國(guó)際貨幣體系的變化也為中國(guó)帶來(lái)新機(jī)遇。2025年上半年美元指數(shù)跌幅超10%，人民幣兌美元匯率與美元指數(shù)的相關(guān)性顯著增強(qiáng)。這增強(qiáng)了中國(guó)貨幣政策的獨(dú)立性，為人民幣國(guó)際化創(chuàng)造了條件。

05 趨勢(shì)預(yù)判：外強(qiáng)中干格局還能持續(xù)多久？

中國(guó)經(jīng)濟(jì)“外強(qiáng)中干”的特征可能在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)持續(xù)存在，但內(nèi)外力量的平衡將逐步調(diào)整。外部不確定性增加可能削弱外貿(mào)韌性，而國(guó)內(nèi)政策發(fā)力有望逐步提振內(nèi)需。

從外部環(huán)境看，全球貿(mào)易保護(hù)主義抬頭和美國(guó)關(guān)稅政策的不確定性仍是主要風(fēng)險(xiǎn)。美國(guó)關(guān)稅政策可能引發(fā)“滯脹”風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)際貨幣基金組織警示貿(mào)易保護(hù)主義措施的進(jìn)一步升級(jí)將壓制投資、破壞供應(yīng)鏈。這些因素將給中國(guó)外貿(mào)帶來(lái)持續(xù)壓力。

內(nèi)部結(jié)構(gòu)性調(diào)整需要時(shí)間。房地產(chǎn)市場(chǎng)的企穩(wěn)和轉(zhuǎn)型不可能一蹴而就，消費(fèi)信心的恢復(fù)也有賴(lài)于居民收入的實(shí)質(zhì)性增長(zhǎng)和就業(yè)市場(chǎng)的持續(xù)改善。2025年全國(guó)居民人均可支配收入實(shí)際增長(zhǎng)5.0%，略高于GDP增速，但消費(fèi)傾向仍顯謹(jǐn)慎。

政策調(diào)整將成為關(guān)鍵變量。社科院金融所建議以供需協(xié)同為核心，通過(guò)財(cái)政貨幣協(xié)同、穩(wěn)樓市、釋消費(fèi)、推進(jìn)城鎮(zhèn)化、整治“內(nèi)卷”五大舉措提振名義增長(zhǎng)。北京大學(xué)國(guó)家發(fā)展研究院盧鋒教授建議適度調(diào)整公共資源配置，將部分公共部門(mén)投入從供給領(lǐng)域轉(zhuǎn)向支持居民收入與消費(fèi)。

綜合來(lái)看，未來(lái)1-2年內(nèi)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)可能仍將維持“外需相對(duì)強(qiáng)、內(nèi)需相對(duì)弱”的格局。但隨著時(shí)間的推移和政策的調(diào)整，內(nèi)外平衡將逐步改善。

06 高質(zhì)量發(fā)展：轉(zhuǎn)向更均衡的增長(zhǎng)模式

要實(shí)現(xiàn)更可持續(xù)的增長(zhǎng)，中國(guó)需要將發(fā)展重心從單純追求增長(zhǎng)速度轉(zhuǎn)向提高增長(zhǎng)質(zhì)量，逐步減少對(duì)外部需求的過(guò)度依賴(lài)，構(gòu)建內(nèi)外需協(xié)調(diào)發(fā)展的新格局。

消費(fèi)市場(chǎng)的潛力釋放將是關(guān)鍵突破口。全年服務(wù)零售額增長(zhǎng)5.5%，高于商品消費(fèi)增速。發(fā)展型服務(wù)消費(fèi)如文體休閑服務(wù)、通訊信息服務(wù)等領(lǐng)域增長(zhǎng)潛力較大，可成為消費(fèi)升級(jí)的重要方向。

產(chǎn)業(yè)升級(jí)和創(chuàng)新發(fā)展是根本出路。高技術(shù)制造業(yè)增長(zhǎng)9.4%，裝備制造業(yè)增長(zhǎng)9.2%，這些領(lǐng)域的快速發(fā)展為經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)提供了有力支撐。人工智能、生物制造等前沿領(lǐng)域的突破將為中國(guó)經(jīng)濟(jì)注入新動(dòng)能。

區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展和市場(chǎng)一體化將為內(nèi)需拓展新空間。全年農(nóng)村居民人均可支配收入實(shí)際增長(zhǎng)6.0%，快于城鎮(zhèn)居民的4.2%，城鄉(xiāng)收入差距縮小有助于釋放農(nóng)村消費(fèi)潛力。全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)建設(shè)將進(jìn)一步提高資源配置效率。

行走在上海外灘的觀察者可以同時(shí)看到兩種經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)：一邊是黃浦江上往來(lái)繁忙的貨輪，載滿(mǎn)出口商品駛向全球市場(chǎng)；另一邊是南京東路上謹(jǐn)慎消費(fèi)的顧客，即使是在促銷(xiāo)季也保持著審慎的購(gòu)買(mǎi)態(tài)度。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2025年末全國(guó)人口為140489萬(wàn)人，比上年末減少339萬(wàn)人。人口結(jié)構(gòu)變化加上城鎮(zhèn)化率達(dá)到67.89%，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型之路既充滿(mǎn)挑戰(zhàn)，也蘊(yùn)含新的機(jī)遇。真正的經(jīng)濟(jì)韌性，不僅體現(xiàn)在應(yīng)對(duì)短期沖擊的能力上，更體現(xiàn)在適應(yīng)長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)變化的靈活性中。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型充滿(mǎn)艱辛與陣痛。由于人工智能的高速發(fā)展，對(duì)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)帶來(lái)的沖擊將前所未有，社會(huì)的分工和財(cái)富的分配都將被徹底顛覆。隨著人口的負(fù)增長(zhǎng)和老齡化的加劇，現(xiàn)有的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和社會(huì)形態(tài)，將會(huì)發(fā)生翻天覆地的變化，全球經(jīng)濟(jì)的依存關(guān)系將會(huì)進(jìn)一步加強(qiáng)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)“外強(qiáng)中干”，將會(huì)在短時(shí)間內(nèi)很難改變。