前言

2026年1月，網(wǎng)絡(luò)熱議尚未平息“養(yǎng)老金還會(huì)不會(huì)上調(diào)”，官方賬本已率先亮出底牌：截至2025年6月末，企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金累計(jì)結(jié)余達(dá)9.78萬(wàn)億元；城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金結(jié)余為1.32萬(wàn)億元。

2025年上半年，該體系實(shí)現(xiàn)總收入4.51萬(wàn)億元，總支出3.87萬(wàn)億元，當(dāng)期盈余6400億元。人力資源和社會(huì)保障部近期刊發(fā)的政策解讀中明確指出：“持續(xù)提升社會(huì)保障質(zhì)量，健全待遇正常調(diào)整機(jī)制”。

資金盤(pán)扎實(shí)、政策口風(fēng)穩(wěn)，覆蓋約3.3億退休與參保人員的養(yǎng)老金年度調(diào)整，基本已成定局。

社保家底夠厚：漲不是憑感覺(jué)，是精算出來(lái)的結(jié)果

請(qǐng)牢牢記住這個(gè)關(guān)鍵數(shù)字：9.78萬(wàn)億元——這是企業(yè)職工養(yǎng)老基金在2025年6月底的真實(shí)存量。

“萬(wàn)億”二字對(duì)普通人而言略顯抽象，不妨將其視作一座巨型動(dòng)態(tài)水庫(kù)：日常持續(xù)注入保費(fèi)收入，同步穩(wěn)定輸出養(yǎng)老金發(fā)放，而庫(kù)容中始終保有可觀(guān)的沉淀資金。

城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老保險(xiǎn)賬戶(hù)亦存有1.32萬(wàn)億元結(jié)余，二者相加，全國(guó)養(yǎng)老保障“壓艙石”總量逼近11萬(wàn)億元。所謂“馬上發(fā)不出”的焦慮言論，單從這份經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)表來(lái)看，缺乏數(shù)據(jù)支撐。

再看實(shí)時(shí)運(yùn)行狀況：2025年前六個(gè)月，基金總收入4.51萬(wàn)億元，總支出3.87萬(wàn)億元，凈增6400億元。這說(shuō)明什么？即便面對(duì)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型壓力與勞動(dòng)力市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性變動(dòng)，養(yǎng)老基金的現(xiàn)金流依然健康、運(yùn)轉(zhuǎn)順暢、持續(xù)盈余。

養(yǎng)老金能否延續(xù)調(diào)整，最核心的兩大風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)在于：一是累計(jì)結(jié)余見(jiàn)底，二是當(dāng)期收不抵支。當(dāng)前兩項(xiàng)指標(biāo)均未出現(xiàn)異常波動(dòng)或趨勢(shì)性惡化信號(hào)。

人社部文中那句“持續(xù)提升社會(huì)保障質(zhì)量，健全待遇正常調(diào)整機(jī)制”，措辭簡(jiǎn)練，內(nèi)涵厚重。

其真實(shí)含義非常務(wù)實(shí)：兜底功能必須強(qiáng)化，調(diào)節(jié)規(guī)則必須優(yōu)化，政策路徑不會(huì)臨時(shí)轉(zhuǎn)向或驟然中斷。

每年養(yǎng)老金調(diào)整都需經(jīng)過(guò)嚴(yán)謹(jǐn)流程——財(cái)政部門(mén)牽頭測(cè)算、人社系統(tǒng)統(tǒng)籌協(xié)調(diào)、省級(jí)政府細(xì)化執(zhí)行，最終以紅頭文件形式落地。但從資金可持續(xù)性與政策連續(xù)性雙重維度審視，2026年繼續(xù)實(shí)施調(diào)整具備堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

當(dāng)然，家底豐厚不等于可以隨意加碼。養(yǎng)老金不是一次性福利發(fā)放，而是按月準(zhǔn)時(shí)到賬的剛性支付承諾，背后承載著未來(lái)十余年至二十余年的人口贍養(yǎng)壓力。

決策者考量的是“長(zhǎng)期可兌現(xiàn)能力”，而非短期情緒滿(mǎn)足。因此現(xiàn)實(shí)中呈現(xiàn)一種理性節(jié)奏：錢(qián)確實(shí)充足，調(diào)標(biāo)也確有安排，但幅度必須科學(xué)權(quán)衡、逐級(jí)審慎。

漲幅極可能錨定2%區(qū)間：不是保守，而是全國(guó)協(xié)同的責(zé)任共擔(dān)

公眾最關(guān)注的始終是“漲多少”。趨勢(shì)十分清晰：2020年增幅為5%，2022年回落至4%，2024年跌破3%，2025年進(jìn)一步收窄至2%。不少人心生疑慮：既然還有近11萬(wàn)億結(jié)余，為何漲幅逐年收窄？

答案直指現(xiàn)實(shí)約束：領(lǐng)取人群規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，繳費(fèi)群體結(jié)構(gòu)趨于老化，區(qū)域間發(fā)展失衡日益凸顯。東部部分省份青壯年勞動(dòng)力充裕、市場(chǎng)主體活躍、繳費(fèi)基數(shù)扎實(shí)，“進(jìn)水口”充沛；

而東北等地面臨人口凈流出加劇、深度老齡化提速，“出水口”承壓明顯。全國(guó)統(tǒng)籌制度正是將各地“水池”聯(lián)網(wǎng)調(diào)度，推動(dòng)盈余地區(qū)適度支援缺口地區(qū)，確保全體退休人員按時(shí)足額領(lǐng)到養(yǎng)老金。

典型例證可見(jiàn)黑龍江：2024年該省當(dāng)期養(yǎng)老金收支缺口達(dá)228億元，缺口如何彌合？依靠的就是中央調(diào)劑金機(jī)制。

2025年國(guó)家進(jìn)一步強(qiáng)化統(tǒng)籌力度，中央調(diào)劑金規(guī)模提升至約1200億元，相當(dāng)于向承壓區(qū)域定向輸送“血液”，維系發(fā)放鏈條不斷裂。若此時(shí)大幅提高全國(guó)統(tǒng)一漲幅，首當(dāng)其沖承受壓力的正是這些缺口省份，整體調(diào)劑平衡格局也將更趨緊張。

因此，2%這一水平被廣泛視為兼顧公平與可持續(xù)的“壓艙值”：既可緩解物價(jià)上漲對(duì)老年群體購(gòu)買(mǎi)力的侵蝕，又能避免基金滾存結(jié)余被過(guò)快消耗。

有人依據(jù)“上半年盈余6400億元”推算應(yīng)有更大上調(diào)空間，但實(shí)際情況是：這筆盈余須預(yù)留安全緩沖帶，還需應(yīng)對(duì)下半年季節(jié)性波動(dòng)，更要前瞻性覆蓋未來(lái)數(shù)年人口結(jié)構(gòu)加速老齡化的支出需求。養(yǎng)老金這類(lèi)民生資金，寧可節(jié)奏穩(wěn)健，絕不追求短期躍升。

另一個(gè)不可回避的維度是：CPI漲幅、在崗職工平均工資增速、各級(jí)財(cái)政可持續(xù)能力需同步納入評(píng)估框架。漲幅設(shè)定從來(lái)不是單一基金余額決定，而是綜合權(quán)衡后的系統(tǒng)性安排，體現(xiàn)的是“全國(guó)一盤(pán)棋”的治理智慧。

你所在省份或許賬面寬裕，但其他地區(qū)可能已處于緊平衡狀態(tài)。一旦啟動(dòng)全國(guó)統(tǒng)籌，就必須接受一個(gè)共識(shí)：調(diào)整標(biāo)準(zhǔn)不能僅由本地收支情況主導(dǎo)。

怎么算漲最關(guān)鍵：定額托底、掛鉤控差、傾斜補(bǔ)弱

多數(shù)人最掛心的仍是“我到底能多拿多少”。目前主流方案仍沿用三大支柱：定額調(diào)整、掛鉤調(diào)整、適當(dāng)傾斜。

術(shù)語(yǔ)看似復(fù)雜，實(shí)質(zhì)邏輯清晰：第一步人人享有基礎(chǔ)漲幅，第二步依據(jù)繳費(fèi)年限與原養(yǎng)老金水平差異化增發(fā)，第三步針對(duì)高齡老人、邊遠(yuǎn)艱苦地區(qū)退休人員等特殊群體額外加發(fā)。

在這套機(jī)制中，最具普惠價(jià)值的正是定額調(diào)整。別小看每月三五十元，它對(duì)低收入退休群體意義尤為重大。

舉例而言：月領(lǐng)2500元者定額增加35元，相當(dāng)于實(shí)際增幅1.4%；月領(lǐng)8000元者同樣增加35元，增幅僅為0.44%。表面“一刀切”，實(shí)則精準(zhǔn)調(diào)節(jié)——抬高低端起點(diǎn)，抑制高端增幅，自然形成溫和收斂效應(yīng)。

掛鉤調(diào)整則堅(jiān)守“多繳多得、長(zhǎng)繳多得”原則，這是制度公信力的根本基石。當(dāng)前多地主動(dòng)降低掛鉤比例，意圖明確：既要讓長(zhǎng)期繳費(fèi)者獲得正向激勵(lì)，又要防止待遇差距被過(guò)度拉大。

至于網(wǎng)絡(luò)上頻繁出現(xiàn)的“提低限高”“高收入者不漲、全部補(bǔ)給低收入者”等主張，情緒宣泄感強(qiáng)，實(shí)操風(fēng)險(xiǎn)極高。

原因很實(shí)在：一旦向高繳費(fèi)群體傳遞“繳得多也不多漲”的信號(hào)，勢(shì)必影響在職人員參保積極性，繳費(fèi)意愿下滑將直接削弱制度根基，長(zhǎng)遠(yuǎn)看反而加劇失衡。

養(yǎng)老金本質(zhì)是基于代際契約與持續(xù)繳費(fèi)的社會(huì)保險(xiǎn)制度，不是臨時(shí)性轉(zhuǎn)移支付。要切實(shí)改善低收入退休人員生活，路徑在于夯實(shí)定額調(diào)整、做實(shí)傾斜政策、合理控制掛鉤比例，通過(guò)制度化手段漸進(jìn)縮小差距，而非顛覆既有規(guī)則框架。

這也解釋了為何許多人的直觀(guān)感受是：自己養(yǎng)老金基數(shù)不高，漲幅看起來(lái)“挺可觀(guān)”；而高基數(shù)群體雖絕對(duì)額增長(zhǎng)較多，但百分比增幅卻不那么醒目——這恰恰是現(xiàn)行精算模型所追求的調(diào)控效果。

結(jié)語(yǔ)

2026年1月釋放的這些信息，足以帶來(lái)一份踏實(shí)感：資金基礎(chǔ)穩(wěn)固、運(yùn)行機(jī)制成熟、年度調(diào)整預(yù)期明確。

哪怕漲幅維持在2%，對(duì)萬(wàn)千家庭而言也是看得見(jiàn)、摸得著的支持：每月多出幾十元，全年就是數(shù)百元，可用于日常買(mǎi)菜、門(mén)診掛號(hào)、慢性病藥物續(xù)方等剛需支出。

養(yǎng)老金真正的價(jià)值，不在一時(shí)漲幅有多亮眼，而在于每月雷打不動(dòng)地準(zhǔn)時(shí)到賬、年復(fù)一年穩(wěn)中有升地持續(xù)增長(zhǎng)。在充滿(mǎn)不確定性的時(shí)代背景下，這份確定性，正是億萬(wàn)老年人安度晚年的核心底氣與最大福祉。

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