國家統(tǒng)計(jì)局出了權(quán)威數(shù)據(jù)，2025年國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）達(dá)到140.1879萬億元，如果按照不變價(jià)格計(jì)算，增長(zhǎng)5%。如果按照可變價(jià)格計(jì)算，有可能有著一些變化，不過統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)表明，2025年我國居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）基本與2024年上年持平，那么可能以可變價(jià)格計(jì)算，GDP的增長(zhǎng)率變化不大。

不過國統(tǒng)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2025年社會(huì)零售總額同比增長(zhǎng)為3.7%。其中在12月的社會(huì)零售總額比前一年僅僅只增長(zhǎng)了0.9%，增速還回落了0.4個(gè)百分點(diǎn)。也就是2025年的消費(fèi)增長(zhǎng)率在下降，到了年底下降更多，這尤其要引發(fā)我們的關(guān)注。因?yàn)檫@與未來我國的GDP穩(wěn)定增長(zhǎng)有著直接且重大的關(guān)聯(lián)度。

眾所周知，GDP增長(zhǎng)的三駕馬車，那就是消費(fèi)、投資和進(jìn)出口。他們?cè)?025年的表現(xiàn)如何呢？

1.2025年度我國進(jìn)出口的貿(mào)易額總額達(dá)到45.47萬億人民幣，增長(zhǎng)率為3.8%，對(duì)比GDP增長(zhǎng)率也顯滯后。不過其中也有亮點(diǎn)，在全球貿(mào)易形勢(shì)極其不穩(wěn)定的時(shí)期，尤其是中美貿(mào)易關(guān)系緊張的一年中，我國出口仍然達(dá)到近27萬億人民幣，增長(zhǎng)6.1%；進(jìn)口18.47萬億人民幣，增長(zhǎng)0.5%，說明我國未來出口的潛力仍然巨大。

2.2025年度社會(huì)消費(fèi)品零售總額50.12萬億人民幣，比上年增長(zhǎng)3.7%，對(duì)比GDP增長(zhǎng)率也顯滯后。如果對(duì)比居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）基本與2024年上年持平的指標(biāo)分析，基本上社零總額增長(zhǎng)還是少了，與經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長(zhǎng)沒有同步前行。

那么在GDP增長(zhǎng)5%的前提下，消費(fèi)明顯已經(jīng)拖后腿了，那么合理推測(cè)，2025年的投資，尤其是國家和各省市的直接投資和間接投資增長(zhǎng)率是比較高的，最終將GDP增長(zhǎng)率拉升到5%。社會(huì)零售總額增長(zhǎng)率比GDP增長(zhǎng)率低1.3%，這說明我們的內(nèi)需消費(fèi)還是不夠旺，促進(jìn)內(nèi)需消費(fèi)仍然是2026年乃至未來重要的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)之一。

其實(shí)按照經(jīng)濟(jì)學(xué)理論，在經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)階段，一般來說，社會(huì)零售總額增速會(huì)與GDP增速持平，或者更高。而且曲線分析表明，假如GDP增速越高，社會(huì)零售總額的增長(zhǎng)率或許會(huì)更高。例如GDP增長(zhǎng)5%，社零增長(zhǎng)率達(dá)到5%以上，此時(shí)一般都會(huì)擔(dān)心消費(fèi)過旺，從而引發(fā)投資過旺，導(dǎo)致通脹過旺。

所以居民對(duì)于消費(fèi)的熱情，一般與GDP增長(zhǎng)率有著正相關(guān)。同時(shí)關(guān)注到，我國居民人均可支配收入達(dá)到了43377元，也保持了5%的正增長(zhǎng)，與GDP增速持平，這是一個(gè)正常的現(xiàn)象。但是國家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)了，民眾收入增加了，但是社會(huì)零售總額增長(zhǎng)率卻降低了，消費(fèi)降低了，到底那些原因造成的呢？

我們也看到，剛剛進(jìn)入到2026年，以舊換新也已經(jīng)早早開啟了，國補(bǔ)也已經(jīng)出臺(tái)了政策，為了鼓勵(lì)消費(fèi)，后續(xù)估計(jì)還會(huì)出臺(tái)不少的扶持政策。同時(shí)樓市也逐步開始企穩(wěn)，國際經(jīng)貿(mào)形勢(shì)也有所緩和，那么大家的消費(fèi)信心恢復(fù)了么？

收入除了消費(fèi)就是投資和儲(chǔ)蓄，現(xiàn)在投資市場(chǎng)也在恢復(fù)，儲(chǔ)蓄利率在低位運(yùn)行，引導(dǎo)到消費(fèi)的趨勢(shì)也很明顯。那么您在2026年，如果收入穩(wěn)定增長(zhǎng)了，消費(fèi)會(huì)增加嗎？消費(fèi)增長(zhǎng)率的指標(biāo)會(huì)趕上GDP的增速甚至更高嗎？