# 封面文章

以推進共同富裕為著眼點促進經濟增長

長期以來，公平與效率的平衡一直是政策討論的焦點。“效率優(yōu)先、兼顧公平”這一提法為改革初期打破大鍋飯，發(fā)揮市場主體活力，促進經濟大踏步發(fā)展提供了有效的政策指引。黨的十六屆五中全會做出的“十一五規(guī)劃”建議，根據當時的經濟社會發(fā)展狀況提出了“更加注重社會公平”的表述，這也為這一時期社保體系的初步建立、取消農業(yè)稅等政策做了理論鋪墊。黨的十八大以來，伴隨著我國經濟發(fā)展進入新的階段，公平與效率的關系進一步適時而變。黨的十九大明確“更高質量、更有效率、更加公平、更可持續(xù)的發(fā)展”，將公平與效率并列為核心發(fā)展目標。黨的二十大報告提出“效率與公平相兼顧、相促進、相統(tǒng)一”，強調二者動態(tài)平衡。當前，我國經濟下行壓力較大，拖累經濟增長的重要因素之一是內需不足。黨的二十屆四中全會提出，“堅持擴大內需這個戰(zhàn)略基點，堅持惠民生和促消費”。近期的中央經濟工作會議明確“增強政策前瞻性針對性協(xié)同性，持續(xù)擴大內需、優(yōu)化供給”。內需不足這個問題的本質是分配，分配則還是公平與效率的問題。效率側重點在于分配要更有利于刺激供給，公平則似乎更多地關注消費側、需求側本身。在人工智能迅速提高生產效率的時代大背景下，內需不足拖累經濟發(fā)展說明供給已經不是問題，貧富差距過大造成的變際消費傾向高的群體卻沒有消費能力，有消費能力的人群因為消費已經飽和而沒有消費意愿才是問題核心所在。因此，當前啟動經濟發(fā)展引擎的關鍵在于以推進共同富裕為著眼點，確立“以縮小貧富差距為標桿”的政策目標框架。惟其如此，才能夠通過拉動內需推動經濟的穩(wěn)步發(fā)展，同時更加彰顯社會主義的優(yōu)越性，凸顯習近平經濟思想的鮮明特征。

文/陸琪、鄔嘉晟

“十五五”開局之年中國經濟航道的政策導向矩陣

延續(xù)“更加積極有為”的宏觀政策，突出“提質增效”的發(fā)展主旋律，作為“十五五”啟動與開局之年經濟工作的重要導向，中共中央政治局會議明確提出了“八個堅持”的關鍵部署，鮮明而充分展示出了既立足當下破解發(fā)展難題又著眼長遠穩(wěn)定發(fā)展預期、既全面貫徹新發(fā)展理念又突出改革創(chuàng)新重點部位、既鞏固拓展系統(tǒng)優(yōu)勢又破除化解系列瓶頸、既注重補齊短板又充分加固強板的科學膽識與治理智慧。

文/張銳

高水平建設海南自貿港打造制度型開放“中國樣板”

建設海南自由貿易港，是習近平總書記親自謀劃、親自部署、親自推動的改革開放重大舉措。2025年12月18日，歷經七年多的精心籌備與建設，海南自貿港如期啟動封關，成為我國堅定不移擴大高水平對外開放、推動建設開放型世界經濟的標志性舉措。海南自貿港全島封關運作后，海南將成為一個海關監(jiān)管特殊區(qū)域，實施以“‘一線’放開、‘二線’管住、島內自由”為基本特征的自由化、便利化政策制度。我們需要充分認識和深刻領會高標準建設海南自貿港的內涵和要求，探索更多引領性、前瞻性制度開放創(chuàng)新舉措，努力把海南自貿港打造成為引領我國新時代對外開放的重要門戶，更好服務國家開放發(fā)展大局。

文/王鐵錚

2026年度投資策略——莫愁千里路，自有到來風

2025年對資本市場而言，是不平凡的一年，這一年A股市場總體穩(wěn)健活躍，多項數據創(chuàng)下歷史新高，實現(xiàn)了量的合理增長和質的有效提升。這一年A股量價齊升。上證指數年內漲超18%，一度突破4000點整數關口，多次刷新近10年歷史紀錄，市場成交額與總市值同步實現(xiàn)跨越式增長，年內成交額首次突破400萬億元，A股總市值也站上100萬億元臺階。兩融余額時隔十年重回2萬億元以上。

文/郝琛、康一凱

# 時 事

十年交付50億顆太空互聯(lián)網競爭已趨白熱化

當地時間2025年12月15日，歐洲芯片大廠意法半導體（STMicroelectronics）與馬斯克旗下SpaceX的合作細節(jié)首次披露。意法半導體微控制器與數字集成電路事業(yè)部總裁雷米·埃爾-瓦贊（Remi El- Ouazzane）透露，自2015年前后開始合作以來，公司已向SpaceX的星鏈（Starlink）項目累計交付超過50億顆射頻天線芯片。他預計，未來兩年的芯片出貨量有望達到過去十年的總和，這反映出低軌衛(wèi)星商業(yè)化加速所帶來的巨大需求。

文/廖艷琳

從未來產業(yè)到戰(zhàn)略性新興產業(yè) 勢在必然、刻不容緩

——關于將基因產業(yè)作為重要產業(yè)納入“十五五”規(guī)劃的建議

基因組是生命藍圖的“完整說明書”或“操作系統(tǒng)”?；蚩萍疾粌H是學科研究的前沿，更是國家競爭力的核心要素，在精準醫(yī)療、生物制造、司法鑒定、糧食安全和可持續(xù)環(huán)境保護等領域影響無處不在?；虍a業(yè)（鏈），是以基因數據獲取、解析、應用為核心的垂直鏈條，基因檢測設備（基因測序儀）、基于中國人及生物遺傳特征的各類專有數據庫、生物信息分析軟件（類似工業(yè)軟件）的自主可控，是基因產業(yè)的源頭命脈。基因產業(yè)，具有技術壁壘高、產業(yè)鏈長、附加值高等特點，同時具備國家健康安全、生物經濟核心、未來科技制高點等國家重大戰(zhàn)略屬性，一旦突破，能帶動整個經濟體系的升級，而非僅僅局限于單一行業(yè)。

文/高鵬

# 科 技

美國航空航天工業(yè)協(xié)會發(fā)布國防供應鏈“去中國化”報告

2025年10月23日，美國航空航天工業(yè)協(xié)會（AIA）與科尼爾（Kearney）咨詢公司聯(lián)合發(fā)布《戰(zhàn)略本土化：平衡航空航天與國防供應鏈中的風險、價值和技術主權》報告（以下簡稱《報告》），其發(fā)布時機極具深意。從我國視角來看，這份報告不僅是行業(yè)分析，更是一份呈交美國政府的政策倡議書與戰(zhàn)略路線圖，它誕生于中美貿易“休戰(zhàn)”的背景下，是對美國防部對印太局勢和供應鏈脆弱性深度焦慮的直接回應。它名為“本土化”，實為一份系統(tǒng)性的“去中國化”行動指南，其定義的“與可信賴盟友的動態(tài)連續(xù)體”旨在建立一個排除中國的、封閉的國防供應鏈“北約”。它標志著美國防和工業(yè)界試圖拉下“供應鏈鐵幕”，將中美競爭從“關稅戰(zhàn)”和“芯片戰(zhàn)”升級到稀土和關鍵礦產的資源戰(zhàn)。同時這也從反面雄辯地證明了我國雙循環(huán)戰(zhàn)略和科技自立自強的絕對正確性。該報告中給出的政策倡議和戰(zhàn)略路線值得我國深入研究。

文／王澤溪

《2025年美國核力量報告》解讀分析

2025年1月13日，美國《原子科學家公報》發(fā)布了《2025 年美國核武器》報告[1]，本文基于該報告研究成果，系統(tǒng)梳理2025年美國核政策框架、核武器庫存現(xiàn)狀、“三位一 體”核運載系統(tǒng)及非戰(zhàn)略核力量的部署與發(fā)展，深入剖析其核力量的核心技術優(yōu)勢與未來演進趨勢。通過全面呈現(xiàn)美國核力量的整體圖景，為理解全球核安全格局的演變、大國戰(zhàn)略競爭的深層邏輯提供關鍵參考，也為探討核軍備控制的可能性與路徑奠定基礎。

文/王曉聰、黃濤

顛覆性技術創(chuàng)新：中國新能源結合儲能技術及應用研究

自《巴黎協(xié)定》公布后，各國先后制定了能源結構轉型與碳減排承諾，碳減排與能源結構合理化轉型成為各國落實《巴黎協(xié)定》的重要組成部分。為盡早實現(xiàn)我國的能源結構轉型，現(xiàn)有兩種重要舉措：一是新能源結合儲能技術；二是化石能源結合碳捕集及封存技術。筆者基于新能源結合儲能技術，深入解析其顛覆性技術應用：高比例可再生能源并網與消納、天然氣水合物開采、全固態(tài)鋰電池和高效儲氫、可控核聚變等具體議題領域的創(chuàng)新與應用，解析我國在相關領域的技術水平，并展望未來中國顛覆性能源技術的發(fā)展趨向。

文／柳思思、張馨漫

# 產 經

謀劃京津冀制造業(yè)鏈群高質量發(fā)展 助力實現(xiàn)中國式現(xiàn)代化

加快與率先謀劃京津冀制造業(yè)鏈群高質量發(fā)展布局對于助力實現(xiàn)中國式現(xiàn)代化具有重要的戰(zhàn)略示范價值。目前，京津冀已形成以新能源與智能網聯(lián)汽車、機器人、工業(yè)互聯(lián)網、氫能、集成電路、安全應急裝備、生命健康等為代表的重點制造業(yè)鏈群。筆者梳理了京津冀制造業(yè)鏈群發(fā)展的現(xiàn)狀與特征，分析了國際與京津冀產業(yè)鏈供應鏈安全發(fā)展態(tài)勢， 總結了京津冀制造業(yè)鏈群高質量發(fā)展的問題，并從鏈群區(qū)域協(xié)同融合發(fā)展、鏈群創(chuàng)新驅動發(fā)展、鏈群數字化轉型與產業(yè)升級、鏈群內龍頭企業(yè)的培育與引領、鏈群內“研發(fā)——制造——應用”一體化發(fā)展等方面提出京津冀制造業(yè)鏈群高質量發(fā)展的路徑。

文/李雙杰、祝合良、喬小勇

深入理解貨幣互換

2025年10月圍繞中美兩國與阿根廷的貨幣互換協(xié)議，引發(fā)了市場對于貨幣互換淪為債務工具、加重人民幣貶值壓力，或成為大國博弈中發(fā)揮金融影響力的政策工具的熱議。從運行機制與實際效果來看，美阿協(xié)議的執(zhí)行充滿不確定性，貨幣互換也不會對人民幣匯率造成顯著影響。而通過與美國貨幣互換歷史沿革的比較，我們發(fā)現(xiàn)中國對于這一政策工具的使用有著截然不同的考量，導致中美兩國的貨幣互換框架在政策目標、協(xié)議性質、協(xié)議對象和協(xié)議規(guī)模上均存在顯著差異。當前既不存在離岸人民幣流動性不足，美元流動性不足的問題也隨著美聯(lián)儲貨幣互換框架的不斷完善基本得到解決，貨幣互換對推動人民幣國際化的實際作用較為有限。央行應讓貨幣互換回歸其后備屬性，構建更有層次的政策架構，提高政策透明度，以增進信任和政策信心。

文/張瑩

生產力發(fā)展視角下的數據要素發(fā)展研究

三次科技革命通過加速技術擴散、改變資本流向以及優(yōu)化管理方式實現(xiàn)生產力的巨大提升，新一輪科技革命蓄勢待發(fā)，數據成為新型生產要素促進新質生產力發(fā)展?；谏a力發(fā)展視角，分析三次科技革命促進生產力發(fā)展的作用機理，研究新一輪科技革命背景下數據要素的發(fā)展特征，圍繞數據要素賦能新質生產力，提出深化數據要素與傳統(tǒng)生產要素協(xié)同配置、推動數據要素與其他創(chuàng)新領域融合發(fā)展，以及強化數據要素在產業(yè)轉型升級中的應用三方面思路方向。

文/宋姝媛、喬親旺、趙夢磊

# 觀 點

《創(chuàng)世紀任務》行政令：其核心內容及對AI賦能科學研究未來的影響

美國智庫法律與人工智能研究院（Institute for Law & AI）發(fā)布“《創(chuàng)世紀任務》行政令：其核心內容及對 AI 賦能科學研究未來的影響”（The Genesis Mission Executive

Order: What It Does and How it Shapes the Future of AI-Enabled Scientific Research）。該報告旨在對美國白宮近期發(fā)布的“創(chuàng)世紀任務”（Project Genesis）行政令進行系統(tǒng)性、前瞻性的深度剖析，詳細闡述該行政令的核心內容、具體行動框架、組織與執(zhí)行模式、深層戰(zhàn)略目標，并重點分析其可能引發(fā)的科研范式變革、雙重用途風險加劇以及未來治理挑戰(zhàn)。報告認為，該行政令標志著美國政府意圖將人工智能（AI）從一種輔助性的科研工具，提升為國家戰(zhàn)略層面的新型科研基礎設施核心，以此系統(tǒng)性重塑其在關鍵科學與技術領域的競爭力與安全邊界。同時，“創(chuàng)世紀任務”是一次高風險、高價值的戰(zhàn)略布局，其成功與否不僅取決于技術整合與資金投入，更取決于美國能否同步構建一套適應AI時代的全新科研治理體系。

編譯/劉紀鋮

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