申萬宏源集團(tuán)股份有限公司（證券代碼：000166）發(fā)布2025年度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤101億元至111億元，較2024年62.51億元同比增長61.59%至77.59%；歸屬于上市公司股東的凈利潤91億元至101億元，同比增長74.64%至93.83%；扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤90.3億元至100.3億元，同比增長78.05%至97.77%。基本每股收益預(yù)計(jì)為0.36元至0.40元，較上年0.21元實(shí)現(xiàn)大幅提升。這一業(yè)績表現(xiàn)創(chuàng)下公司歷史新高，彰顯行業(yè)龍頭在復(fù)雜市場環(huán)境下的強(qiáng)大韌性和增長動能。

業(yè)績大幅增長得益于公司全業(yè)務(wù)線的協(xié)同發(fā)展。公告指出，公司在投資交易、財(cái)富管理、投資銀行等核心領(lǐng)域展現(xiàn)出良好的發(fā)展韌性，各項(xiàng)業(yè)務(wù)收入同比實(shí)現(xiàn)較快增長。特別是在資本市場深化改革、投資者結(jié)構(gòu)優(yōu)化、交投活躍度提升的有利環(huán)境下，公司憑借綜合金融服務(wù)平臺優(yōu)勢，準(zhǔn)確把握市場機(jī)遇，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營業(yè)績的全面提升。

值得關(guān)注的是，公司全資子公司申萬宏源證券預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤100億元至110億元，同比增長62.04%至78.24%，成為集團(tuán)業(yè)績增長的主要驅(qū)動力。證券子公司穩(wěn)健表現(xiàn)，體現(xiàn)公司在傳統(tǒng)優(yōu)勢業(yè)務(wù)領(lǐng)域的持續(xù)領(lǐng)先地位。

投資交易能力突出，把握市場機(jī)遇精準(zhǔn)

在投資交易業(yè)務(wù)方面，公司展現(xiàn)出優(yōu)秀的資產(chǎn)配置能力和風(fēng)險(xiǎn)控制水平。2025年資本市場波動加劇的環(huán)境下，公司通過優(yōu)化投資組合、加強(qiáng)投研建設(shè)、完善風(fēng)控體系，在權(quán)益投資、固定收益、衍生品等業(yè)務(wù)領(lǐng)域取得良好收益。投資交易能力的持續(xù)提升，成為公司業(yè)績超越行業(yè)平均的關(guān)鍵因素。

公司秉承"專業(yè)服務(wù)創(chuàng)造價(jià)值"的使命，深化體制機(jī)制改革，推動業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。這種以專業(yè)能力為核心的發(fā)展模式，在注冊制改革和資本市場雙向開放的背景下，顯示出強(qiáng)大的生命力和競爭力。

財(cái)富管理業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)質(zhì)的飛躍，成為業(yè)績增長的重要引擎。公司加快從傳統(tǒng)通道業(yè)務(wù)向財(cái)富管理轉(zhuǎn)型，通過產(chǎn)品創(chuàng)新、服務(wù)升級和數(shù)字化轉(zhuǎn)型，提升客戶體驗(yàn)和管理規(guī)模。在居民財(cái)富管理需求持續(xù)釋放的背景下，公司憑借品牌優(yōu)勢和專業(yè)能力，在高端客戶服務(wù)和資產(chǎn)配置領(lǐng)域建立競爭優(yōu)勢。

財(cái)富管理業(yè)務(wù)占比的提升，優(yōu)化了公司收入結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)業(yè)績穩(wěn)定性和抗周期性。這種"輕資本"業(yè)務(wù)的發(fā)展，有助于降低對傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的依賴，提升整體盈利質(zhì)量。

投資銀行業(yè)務(wù)抓住注冊制改革深化和資本市場擴(kuò)容的機(jī)遇，在IPO、再融資、債券承銷等業(yè)務(wù)上表現(xiàn)突出。公司憑借深厚的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)、強(qiáng)大的銷售網(wǎng)絡(luò)和卓越的執(zhí)行能力，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供全方位融資服務(wù)，同時(shí)為自身創(chuàng)造可觀收入。

作為國有大型金融機(jī)構(gòu)，公司積極服務(wù)國家戰(zhàn)略，在支持科技創(chuàng)新、綠色金融、普惠金融等領(lǐng)域發(fā)揮重要作用。這種社會責(zé)任與商業(yè)價(jià)值的統(tǒng)一，為公司可持續(xù)發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

公司深化體制機(jī)制改革，全面推動業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，取得顯著成效。通過優(yōu)化組織架構(gòu)、完善考核激勵、加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，公司運(yùn)營效率持續(xù)提升，成本收入比進(jìn)一步優(yōu)化。這種內(nèi)涵式增長模式，體現(xiàn)公司管理水平的進(jìn)步和可持續(xù)發(fā)展能力的增強(qiáng)。

作為行業(yè)龍頭企業(yè)，申萬宏源在資本實(shí)力、業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)、客戶資源、品牌影響力等方面具備顯著優(yōu)勢。2025年的優(yōu)異業(yè)績，進(jìn)一步鞏固了公司在證券行業(yè)的領(lǐng)先地位。在行業(yè)集中度提升的趨勢下，公司有望獲得更多發(fā)展機(jī)會。

申萬宏源面臨機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存的局面。一方面，資本市場深化改革持續(xù)推進(jìn)，全面注冊制完善，財(cái)富管理需求增長，為業(yè)務(wù)發(fā)展創(chuàng)造有利條件；另一方面，行業(yè)競爭加劇、市場波動風(fēng)險(xiǎn)、監(jiān)管政策變化等挑戰(zhàn)也需要積極應(yīng)對。

從估值角度看，申萬宏源目前市盈率處于行業(yè)合理水平。公司業(yè)績增長確定性較強(qiáng)，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，龍頭地位穩(wěn)固，具備長期投資價(jià)值。投資者可重點(diǎn)關(guān)注：財(cái)富管理業(yè)務(wù)AUM增速、投資業(yè)務(wù)收益率、機(jī)構(gòu)客戶覆蓋率等指標(biāo)。

本次業(yè)績預(yù)告數(shù)據(jù)僅為初步測算結(jié)果，具體數(shù)據(jù)以經(jīng)審計(jì)的年度報(bào)告為準(zhǔn)。但總體來看，申萬宏源2025年的業(yè)績預(yù)增符合市場預(yù)期，體現(xiàn)了大型券商在復(fù)雜市場環(huán)境下的經(jīng)營韌性和增長潛力。

申萬宏源2025年的優(yōu)異業(yè)績，是公司長期堅(jiān)持專業(yè)化發(fā)展、持續(xù)推動業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的結(jié)果。在資本市場改革深化的背景下，公司有望憑借其綜合實(shí)力和先發(fā)優(yōu)勢，實(shí)現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展，為投資者創(chuàng)造長期價(jià)值。

隨著金融供給側(cè)改革深入推進(jìn)，證券行業(yè)格局加速重構(gòu)，申萬宏源作為行業(yè)龍頭，有望在競爭中進(jìn)一步擴(kuò)大優(yōu)勢，引領(lǐng)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。公司當(dāng)前業(yè)績的高增長，既受益于市場環(huán)境改善，更源于自身戰(zhàn)略執(zhí)行和能力建設(shè)，這種"內(nèi)外兼修"的發(fā)展模式，為公司未來成長提供持續(xù)動力。