開欄的話：

中國輕工業(yè)作為國民經(jīng)濟(jì)的重要支柱，涵蓋家居、家電、食品飲料、日用消費(fèi)品等多個民生領(lǐng)域，其發(fā)展態(tài)勢直接反映市場消費(fèi)活力與產(chǎn)業(yè)升級趨勢。為全面把握輕工行業(yè)投資發(fā)展脈搏，中國輕工企業(yè)投資發(fā)展協(xié)會與消費(fèi)日報社共同組織編制輕工行業(yè)投資發(fā)展觀察周報。

報告依托專業(yè)團(tuán)隊，采集、整合、分析wind金融數(shù)據(jù)、相關(guān)協(xié)會及企業(yè)公告、政府政策文件和第三方研究機(jī)構(gòu)信息，系統(tǒng)梳理行業(yè)動態(tài)、市場表現(xiàn)及政策導(dǎo)向，以數(shù)據(jù)為支撐，以趨勢研判為核心，聚焦輕工行業(yè)景氣程度、資本動向、價格走勢等關(guān)鍵指標(biāo)，為投資者、行業(yè)從業(yè)者和市場觀察者提供前瞻性決策參考。

作為輕工領(lǐng)域的綜合性投資周報，報告致力于打造輕工行業(yè)投資發(fā)展的“風(fēng)向標(biāo)”，以嚴(yán)謹(jǐn)?shù)臄?shù)據(jù)、專業(yè)的視角成為行業(yè)參與者與企業(yè)決策者洞悉輕工行業(yè)投資價值的可靠伙伴。

一、上周股市行情

上周（2.2—2.6）A股市場呈現(xiàn)高位震蕩走勢。上證指數(shù)周下跌1.27%，收于4065.58點(diǎn)；深證成指周下跌2.11%，收于18677.73點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)周下跌3.28%；恒生指數(shù)周下跌3.02%；恒生科技指數(shù)周下跌-6.51%，跌幅較大。

上周無表現(xiàn)較好的指數(shù)。

上周申萬各行業(yè)板塊漲跌各半。食品飲料（+4.31%）、美容護(hù)理（+3.69%）表現(xiàn)強(qiáng)勢；電力設(shè)備（+2.20%）、綜合（+1.96%）表現(xiàn)突出。輕工板塊方面，食品飲料（+4.31%）、紡織服飾（+1.32%）、家用電器（+1.28%）、輕工制造（+0.96%）均上漲，且酒類板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢。

二、行業(yè)動態(tài)

石頭科技——境外上市獲證監(jiān)會備案確認(rèn)

近日，證監(jiān)會國際合作司發(fā)布通知，正式對北京石頭世紀(jì)科技股份有限公司境外發(fā)行上市予以備案確認(rèn)。石頭科技港股上市之路早有規(guī)劃。公司早在2025年6月27日已向香港聯(lián)交所遞交了發(fā)行H股并在主板掛牌上市的申請。根據(jù)當(dāng)時公告，石頭科技明確表示本次發(fā)行上市尚需滿足多項條件。

根據(jù)通知書，石頭科技擬發(fā)行不超過33108000股境外上市普通股，并在香港聯(lián)合交易所上市。2025年前三季度，石頭科技營收達(dá)120.66億元，同比增長72.22%；但歸母凈利潤10.38億元，同比下降29.51%。海外市場已成為石頭科技的核心增長引擎。2024年，公司海外收入達(dá)63.87億元，占總收入的53.6%，已超過國內(nèi)市場。

卡卡沃母公司Suplay——赴港IPO

近日，Suplay超級玩咖已向港交所遞交招股說明書，計劃在主板掛牌上市。招股書顯示，Suplay是一家全球布局的IP收藏品及消費(fèi)級產(chǎn)品公司。公司將全球知名IP融入其產(chǎn)品系列，也通過精選的產(chǎn)品向全世界介紹中國文化。公司的旗艦品牌“卡卡沃”在中國收藏級卡牌市場具有開拓者和領(lǐng)導(dǎo)地位。另外，Suplay的卡牌產(chǎn)品定位高端，聚焦于單卡發(fā)行價超過人民幣10元的收藏級區(qū)間，這些卡牌采取限量發(fā)行策略。

業(yè)績方面，2023年、2024年以及2025年前三季度，該公司營收為1.46億元、2.81億元、2.83億元；同期，其年/期內(nèi)本公司權(quán)益股東應(yīng)占利潤為294.9萬元、4911.5萬元、3707.4萬元。

海瀾之家——攜手阿迪達(dá)斯共建“體育+”生態(tài)圈

近日，海瀾之家（HLA）與阿迪達(dá)斯（adidas）共同宣布，將雙方歷時兩年的深度渠道合作全面升級，正式共建 HLA與 adidas“體育 +”生態(tài)圈。

該合作也標(biāo)志著海瀾之家與阿迪達(dá)斯的合作已從初期的渠道與產(chǎn)品“硬融合”，邁向品牌價值、用戶運(yùn)營與社會責(zé)任“三位一體”的 生態(tài)化融合新階段，為行業(yè)提供了從商業(yè)協(xié)同到價值共創(chuàng)的進(jìn)階范本。

從商業(yè)協(xié)同到生態(tài)共建，再從生態(tài)共建到價值共享，海瀾之家與阿迪達(dá)斯的合作，為中國服裝與運(yùn)動產(chǎn)業(yè)提供了一份難得的標(biāo)桿樣本。海瀾集團(tuán)董事長周立宸介紹，目前海瀾之家與阿迪達(dá)斯的合作門店已有近 700 家店，未來雙方也將全方位深入合作，共同推動中國運(yùn)動健康事業(yè)發(fā)展。

雷鳥創(chuàng)新——完成新一輪10億元級融資

全球領(lǐng)先的消費(fèi)級AR品牌雷鳥創(chuàng)新（RayNeo）近期完成新一輪超10億元融資。本輪融資由中國移動鏈長基金與中信金石領(lǐng)投，中國聯(lián)通旗下聯(lián)創(chuàng)創(chuàng)新基金等機(jī)構(gòu)共同參與。

此次融資標(biāo)志著國內(nèi)運(yùn)營商首次戰(zhàn)略投資智能眼鏡賽道，意味著AR終端正式進(jìn)入國家通信基礎(chǔ)設(shè)施的戰(zhàn)略視野。持續(xù)的資金注入將為雷鳥創(chuàng)新的技術(shù)研發(fā)與全球市場拓展提供強(qiáng)勁動能，并推動公司加速躋身“獨(dú)角獸”行列。

福恩股份——主板IPO注冊獲準(zhǔn)

深交所最新消息顯示，杭州福恩股份有限公司主板IPO注冊生效。

福恩股份是一家以可持續(xù)發(fā)展為核心的全球生態(tài)環(huán)保面料供應(yīng)商，以生態(tài)環(huán)保面料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售作為主營業(yè)務(wù)。本次沖擊上市，福恩股份擬募集資金約12.5億元，將用于蕭政工出(2023)82號再生環(huán)保毛型色紡面料一體化項目、高檔環(huán)保再生材料研究院及綠色智造項目。

業(yè)績數(shù)據(jù)來看，近年來福恩股份營收凈利波動明顯，2023年福恩股份營收凈利潤雙降，2024年營收回升但凈利潤增長乏力。據(jù)招股書(注冊稿)，福恩股份2025年度的盈利預(yù)測情況為：營業(yè)收入17.1億元，同比下降5.79%；歸母凈利潤2.29億元，同比下降16.61%；扣非歸母凈利潤2.12億元，同比下降16.86%。

雀巢——召回中國市場71批次嬰幼兒奶粉

雀巢公司日前公布，由于供應(yīng)商提供的ARA（花生四烯酸）原料被檢出潛在質(zhì)量問題，公司將召回在全球31個國家和地區(qū)銷售的部分批次嬰幼兒配方奶粉。雀巢中國方面隨后確認(rèn)，中國市場少數(shù)產(chǎn)品可能受到影響，已啟動對部分特定批次嬰幼兒配方奶粉的回收工作。

雀巢自愿回收所有此次涉事的進(jìn)口自歐洲、在中國大陸跨境電商渠道銷售的嬰幼兒配方奶粉，涉及雀巢能恩、惠氏啟賦等品牌共41個批次；雀巢自愿回收在中國大陸銷售的特定批次嬰幼兒配方奶粉，涉及力多精、鉑初能恩、舒宜能恩和惠氏膳兒加兒童成長奶粉共4個品牌，總計30個批次的產(chǎn)品。同時，雀巢官網(wǎng)也發(fā)布了受影響的批次號。統(tǒng)計顯示，本次召回共涉及71個批次。

爺爺?shù)霓r(nóng)場——赴港IPO

近日，爺爺?shù)霓r(nóng)場國際控股有限公司正式向港交所遞交招股說明書，擬主板掛牌上市。

招股書顯示，爺爺?shù)霓r(nóng)場成立于2015年，并于2018年推出首款嬰童輔食產(chǎn)品，后于2021年戰(zhàn)略性進(jìn)軍家庭食品賽道。其中，嬰童零輔食領(lǐng)域的產(chǎn)品包括食用油、調(diào)味品、谷物類輔食、果汁、果泥和果泥酸奶產(chǎn)品以及零食；家庭食品領(lǐng)域的產(chǎn)品則包括液態(tài)奶產(chǎn)品、方便食品、大米產(chǎn)品、調(diào)味品以及食用油。

截至2025年9月30日，爺爺?shù)霓r(nóng)場的產(chǎn)品組合已涵蓋269個SKU，覆蓋不同細(xì)分市場。截至同期，爺爺?shù)霓r(nóng)場約三分之一的SKU獲得有機(jī)銷售許可與“有機(jī)”標(biāo)識資質(zhì)，其中部分產(chǎn)品在兩個以上司法管轄區(qū)獲得有機(jī)產(chǎn)品認(rèn)證。

三、熱點(diǎn)新聞

五部門聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于開展零碳工廠建設(shè)工作的指導(dǎo)意見》

近日，工業(yè)和信息化部、國家發(fā)展改革委、生態(tài)環(huán)境部等五部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于開展零碳工廠建設(shè)工作的指導(dǎo)意見》(以下簡稱《指導(dǎo)意見》)，深挖工業(yè)和信息化領(lǐng)域節(jié)能降碳潛力，帶動重點(diǎn)行業(yè)領(lǐng)域減碳增效和綠色低碳轉(zhuǎn)型，培育發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力。

《指導(dǎo)意見》提出，零碳工廠建設(shè)遵循因業(yè)施策、系統(tǒng)推進(jìn)，創(chuàng)新驅(qū)動、技術(shù)賦能，應(yīng)減盡減、持續(xù)提升，統(tǒng)一規(guī)范、公開透明等四方面原則。2026年起，遴選一批零碳工廠，做好標(biāo)桿引領(lǐng)。到2027年，在汽車、鋰電池、光伏、電子電器、輕工、機(jī)械、算力設(shè)施等行業(yè)領(lǐng)域，培育建設(shè)一批零碳工廠。到2030年，逐步拓展至鋼鐵、有色金屬、石化化工、建材、紡織等行業(yè)領(lǐng)域，探索傳統(tǒng)高載能產(chǎn)業(yè)脫碳新路徑。

國務(wù)院辦公廳印發(fā)《加快培育服務(wù)消費(fèi)新增長點(diǎn)工作方案》

近日，國務(wù)院辦公廳印發(fā)《加快培育服務(wù)消費(fèi)新增長點(diǎn)工作方案》（以下簡稱《工作方案》），對進(jìn)一步優(yōu)化和擴(kuò)大服務(wù)供給、培育服務(wù)消費(fèi)新增長點(diǎn)、促進(jìn)服務(wù)消費(fèi)提質(zhì)惠民作出系統(tǒng)部署。

《工作方案》旨在優(yōu)化和擴(kuò)大服務(wù)供給，促進(jìn)服務(wù)消費(fèi)提質(zhì)惠民，為經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展提供有力支撐?！豆ぷ鞣桨浮诽岢?方面支持政策：一是聚焦交通服務(wù)、家政服務(wù)、網(wǎng)絡(luò)視聽服務(wù)、旅居服務(wù)、汽車后市場服務(wù)、入境消費(fèi)等重點(diǎn)領(lǐng)域，從優(yōu)化服務(wù)供給、推進(jìn)先行先試、創(chuàng)新消費(fèi)場景、加強(qiáng)人才培養(yǎng)等方面發(fā)力，激發(fā)發(fā)展活力。二是聚焦演出服務(wù)、體育賽事服務(wù)、情緒式體驗(yàn)式服務(wù)等潛力領(lǐng)域，從健全激勵機(jī)制、優(yōu)化安全管理、培育優(yōu)質(zhì)品牌、建設(shè)平臺載體等方面著手，培育發(fā)展動能。三是通過健全標(biāo)準(zhǔn)體系、加強(qiáng)信用建設(shè)、強(qiáng)化財政金融支持等，加強(qiáng)對培育服務(wù)消費(fèi)新增長點(diǎn)的支持保障。

文|胡靜 李練