2月13日，A股蛇年的交易已經(jīng)全部結(jié)束了，上證指數(shù)漲25%，是過去十年來表最好的一年；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲幅60%，排第一，創(chuàng)業(yè)板投資人應(yīng)該是一個豐收年。

港股蛇年下周一還有半天交易，所有好的壞的，都留在蛇年，化作逝去的回憶。

雖然最后一個交易日表現(xiàn)不理想，我建議大家好好準(zhǔn)備過年，忘記股市的是是非非。

當(dāng)然，不要忘記明天給家里的親人備點禮，不是因為過年，而不是不要忘記214這個重要日子。

今天，不分析股市，閑話幾件事：

其一、今年正月里，我照例會發(fā)一些馬年投資策略和行業(yè)分析文章（股票池），僅供各位客觀看待，按需取用，僅供參考，敬請關(guān)注。

其二、我為什么依然不看好人形機(jī)器人？因為人形機(jī)器人的“奇點”未至。

有人說：人形機(jī)器人是十年前的新能源車，不看好是因為你沒看懂。

對此，不好意思，我十年前真的就看好新能源車了，但我當(dāng)下依然不看好人形機(jī)器人。

我是怎么判斷科技是否值得投資？有一個標(biāo)準(zhǔn)：技術(shù)帶來的價值是否超過這項技術(shù)的成本。

為什么我十年前看好新能源車？因為在中國，新能源車有國家補(bǔ)貼，有城市號牌優(yōu)惠，有購置稅優(yōu)惠，有廉價電力，有充電樁公共設(shè)施。

在中國，新能源車成本遠(yuǎn)低于燃油車，此時，替代必然發(fā)生。你再回頭看人形機(jī)器人，倒個水、疊個衣服、搬個物品等這些最簡單的工作，卻需要花幾十萬，上百萬的成本可能還干不好，成本遠(yuǎn)高于替代目標(biāo)：工業(yè)機(jī)器人和真人。

所以，不符合商業(yè)化的標(biāo)準(zhǔn)，依然在概念階段。

當(dāng)然，我不認(rèn)為人形機(jī)器人這個概念就沒有掙錢機(jī)會，機(jī)會有兩個：一個是春晚表演后，市場會對該板塊產(chǎn)生熱情，這在2025年就出現(xiàn)過，馬年應(yīng)當(dāng)能夠復(fù)現(xiàn)；

另一個是人形機(jī)器人上游，因為當(dāng)前真正的替代，是工業(yè)機(jī)器人對人的替代，而工業(yè)機(jī)器人和人形機(jī)器人上游是相同的供應(yīng)鏈。所以，你以為是人形機(jī)器人替代人，其實是工業(yè)機(jī)器人替代人。

其三、馬年，我建議大家多看經(jīng)濟(jì)周期方面的書籍，比如《金融煉金術(shù)》，《原則》等，預(yù)期馬年全球經(jīng)濟(jì)將會有大波動。

昨晚，美股有大波動，市場分析師的解釋，是因為AI代替人類，打擊了很多需求，比如辦公樓的需求，導(dǎo)致市場恐慌。我認(rèn)為這種理由是無稽之談，真正的原因是當(dāng)前美股進(jìn)入波動期。

市場短期下跌的原因是市場預(yù)期“過于一致”，所謂空頭不死，趨勢不止。若空頭死光，也就意味著市場上沒了買盤，因為空頭你可以理解為股票的“未來買家”。這個時候，波動是一定會出現(xiàn)的。

當(dāng)然，更大的原因是從大周期看，美股也已經(jīng)進(jìn)入波動階段。對于波動，交易者要客觀看，對于成熟交易者，波動就是機(jī)會，而不是危險。

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呂長順（凱恩斯） 證書編號：A0150619070003。【以上內(nèi)容僅代表個人觀點，不構(gòu)成買賣依據(jù)，股市有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎】