2026年2月24日，俄烏沖突四周年。

在這場(chǎng)持續(xù)1461天的消耗戰(zhàn)背后，除了上百萬(wàn)的人員傷亡，更有一本沉重的“經(jīng)濟(jì)賬”。

數(shù)據(jù)顯示，烏克蘭直接經(jīng)濟(jì)損失已達(dá)1950億美元，總?cè)丝趶臎_突前的4113萬(wàn)下降逾500萬(wàn)至2025年底的3600萬(wàn)以下，而俄羅斯國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增速預(yù)計(jì)將從前兩年的超4%下滑至1%。

沖突四周年前夕，新一輪俄美烏三方閉門會(huì)談在瑞士日內(nèi)瓦結(jié)束，首次將領(lǐng)土問(wèn)題正式納入議程，并有歐洲多國(guó)“場(chǎng)邊參與”，但分歧仍然突出。

戰(zhàn)場(chǎng)僵持、經(jīng)濟(jì)失血和談判卡殼，這場(chǎng)沖突，何時(shí)才是終點(diǎn)？

談而不決的日內(nèi)瓦會(huì)談：領(lǐng)土分歧卡死談判

俄羅斯與烏克蘭沖突爆發(fā)四周年之際，雙方仍未達(dá)成實(shí)質(zhì)性和平協(xié)議，兩國(guó)軍隊(duì)持續(xù)打擊對(duì)方境內(nèi)目標(biāo)。據(jù)俄《消息報(bào)》23日?qǐng)?bào)道，俄國(guó)防部當(dāng)天宣布，俄軍摧毀了烏軍使用的一些運(yùn)輸、能源和燃料基礎(chǔ)設(shè)施。此前一天，俄軍對(duì)烏能源基礎(chǔ)設(shè)施進(jìn)行了大規(guī)模打擊。俄方稱此舉是對(duì)烏軍打擊俄境內(nèi)民用基礎(chǔ)設(shè)施的回應(yīng)。

據(jù)央視新聞報(bào)道，烏克蘭總統(tǒng)辦公室主任布達(dá)諾夫當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月23日表示，與俄羅斯的新一輪談判可能于2月26日至27日舉行。布達(dá)諾夫稱，烏克蘭與俄羅斯之間的談判即將進(jìn)入雙方必須作出最終決定的階段。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月18日，為期兩天的俄美烏三方會(huì)談在瑞士日內(nèi)瓦結(jié)束。本輪談判首次將領(lǐng)土問(wèn)題納入討論議程。

據(jù)新華社援引今日俄羅斯通訊社報(bào)道，談判進(jìn)程陷入某種意義上的停滯，即各方就部分議題達(dá)成了一定共識(shí)，但要推進(jìn)觸及核心議題的后續(xù)談判難度不小。

歐洲政治分析人士桑迪·迪茲達(dá)雷維奇認(rèn)為，俄烏圍繞領(lǐng)土等關(guān)鍵問(wèn)題分歧明顯，本輪接觸只能視為邁向政治解決的“一步”。

據(jù)新華社援引美國(guó)《華盛頓郵報(bào)》報(bào)道，俄方仍要求控制整個(gè)頓巴斯地區(qū)。烏方則表示，要以烏俄“接觸線”為基礎(chǔ)進(jìn)行談判，不會(huì)單方面從烏方控制的頓巴斯部分地區(qū)撤軍。

澤連斯基20日在社交媒體發(fā)文稱，烏克蘭已經(jīng)準(zhǔn)備好作出“真正的妥協(xié)”，但絕不能以犧牲獨(dú)立與主權(quán)為代價(jià)。

在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者（以下簡(jiǎn)稱每經(jīng)記者）采訪時(shí)，復(fù)旦大學(xué)歐洲問(wèn)題研究中心主任、中國(guó)歐洲學(xué)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)丁純將三方訴求拆解為一場(chǎng)“零和博弈”。

他認(rèn)為，從各方公開(kāi)主張看：俄羅斯的利益圍繞“既成事實(shí)合法化”展開(kāi)，包括領(lǐng)土、安全、經(jīng)濟(jì)解封和戰(zhàn)場(chǎng)利益固化。烏克蘭的利益則綁定“主權(quán)完整與外部生存保障”，堅(jiān)持領(lǐng)土完整、尋求安全保障、要求沖突賠償和俄軍全面撤出。而美國(guó)作為主導(dǎo)方，核心訴求是“戰(zhàn)略止損與全球布局調(diào)整”，希望通過(guò)“領(lǐng)土換安全”的折中方案推動(dòng)沖突短期降溫，以實(shí)現(xiàn)其歐洲戰(zhàn)略收縮的目標(biāo)。

人大重陽(yáng)金融研究院高級(jí)研究員、人大國(guó)際事務(wù)研究所所長(zhǎng)王義桅向每經(jīng)記者分析稱，俄羅斯的核心訴求有三點(diǎn)：

一是在歐洲安全秩序中掌握重要話語(yǔ)權(quán)；

二是推動(dòng)烏克蘭成為中立國(guó)家，將烏克蘭界定為歐洲的邊界；

三是確保自身戰(zhàn)略安全，杜絕北約以烏克蘭為據(jù)點(diǎn)形成的安全威脅。

而烏克蘭的核心訴求是堅(jiān)決不承認(rèn)領(lǐng)土被分割的既成事實(shí)。澤連斯基政府若承認(rèn)領(lǐng)土分割，將面臨下臺(tái)的政治危機(jī)，因此其在領(lǐng)土問(wèn)題上無(wú)退讓空間。

盡管法國(guó)、德國(guó)、意大利、英國(guó)等歐洲國(guó)家首次以“場(chǎng)邊參與”形式介入，試圖協(xié)調(diào)立場(chǎng)，但作用有限。據(jù)新華社援引俄新社18日?qǐng)?bào)道，歐洲代表團(tuán)“被禁止”參加日內(nèi)瓦的三邊和雙邊會(huì)談，“只是坐在酒店里等待”。

1461天消耗戰(zhàn)：雙方傷亡人數(shù)達(dá)180萬(wàn)，烏兵源面臨枯竭

1461天沖突，造成了第二次世界大戰(zhàn)以來(lái)大國(guó)沖突中罕見(jiàn)的人員損耗。

根據(jù)美國(guó)智庫(kù)戰(zhàn)略與國(guó)際研究中心（CSIS）在今年1月底發(fā)布的報(bào)告，俄烏雙方部隊(duì)的傷亡總數(shù)可能高達(dá)180萬(wàn)人，這一數(shù)字可能在2026年春季達(dá)到200萬(wàn)。

俄軍的傷亡人數(shù)約為120萬(wàn)，其中陣亡人數(shù)可能多達(dá)32.5萬(wàn)。報(bào)告說(shuō)，自第二次世界大戰(zhàn)以來(lái)，沒(méi)有任何大國(guó)在戰(zhàn)爭(zhēng)或者沖突中遭受如此數(shù)量的傷亡或死亡。

而烏軍的傷亡人數(shù)可能為50萬(wàn)至60萬(wàn)人，其中陣亡人數(shù)在10萬(wàn)至14萬(wàn)人之間。

從絕對(duì)數(shù)字看，俄軍傷亡數(shù)字更大，但烏克蘭的軍事傷亡占總?cè)丝诒壤h(yuǎn)超俄羅斯。

雪上加霜的是，沖突還造成了大量平民傷亡和人口外流。據(jù)聯(lián)合國(guó)數(shù)據(jù)，自2022年2月以來(lái)，與沖突相關(guān)的暴力事件已導(dǎo)致超過(guò)1.5萬(wàn)人死亡、4.1萬(wàn)多人受傷。在烏克蘭27個(gè)行政區(qū)中，已有26個(gè)地區(qū)的平民因沖突出現(xiàn)傷亡。烏克蘭境內(nèi)每日平民傷亡人數(shù)呈上升趨勢(shì)。2025年的平民傷亡總數(shù)較2024年增加31%，較2023年更是高出70%。

王義桅對(duì)每經(jīng)記者分析稱，相較于武器彈藥的短缺，人員匱乏已成為烏克蘭最核心的戰(zhàn)略資源短板。

丁純表示，烏克蘭目前面臨兵源枯竭的致命問(wèn)題，18至60歲男性動(dòng)員接近極限，精銳作戰(zhàn)部隊(duì)折損嚴(yán)重，裝備與后勤基本依賴西方援助，防空系統(tǒng)、重火力裝備缺口持續(xù)擴(kuò)大，僅能維持基礎(chǔ)防御能力，徹底喪失戰(zhàn)略反攻能力，主動(dòng)權(quán)旁落。

經(jīng)濟(jì)困局：烏克蘭人口減少逾500萬(wàn)，直接經(jīng)濟(jì)損失1950億美元，俄羅斯能源收入驟減

長(zhǎng)達(dá)四年的沖突也讓俄烏經(jīng)濟(jì)雙雙“失血”，陷入困境。

丁純向每經(jīng)記者指出，烏克蘭GDP僅剩沖突前的40%，財(cái)政預(yù)算70%依賴西方援助，外債規(guī)模突破1900億美元，工業(yè)體系、能源設(shè)施、基礎(chǔ)設(shè)施損毀嚴(yán)重。

根據(jù)世界銀行等機(jī)構(gòu)2026年2月23日發(fā)布的最新報(bào)告，烏克蘭未來(lái)十年的重建與恢復(fù)總成本高達(dá)5880億美元，這一數(shù)字較去年的估算上升12%，部分原因是受損或被毀的能源基礎(chǔ)設(shè)施較一年前激增21%。烏克蘭直接經(jīng)濟(jì)損失已達(dá)1950億美元，較上一次評(píng)估上升近11%，其中住房、交通和能源行業(yè)受影響最為嚴(yán)重。這一損失規(guī)模是2022年首份報(bào)告的兩倍多。

持續(xù)的戰(zhàn)火與惡劣的生活條件使得流離失所者返鄉(xiāng)之路異常艱難。聯(lián)合國(guó)國(guó)際移民組織（IOM）的報(bào)告顯示，截至2026年初，仍有370萬(wàn)人在烏克蘭境內(nèi)流離失所。俄羅斯對(duì)能源基礎(chǔ)設(shè)施的持續(xù)攻擊，導(dǎo)致數(shù)百萬(wàn)人在零下20℃的嚴(yán)寒中每天只有幾小時(shí)電力供應(yīng)，甚至完全沒(méi)有供暖。惡劣的生存環(huán)境不僅阻礙了返鄉(xiāng)進(jìn)程，甚至可能引發(fā)新一輪的流離失所潮，加劇了烏克蘭的人口危機(jī)與勞動(dòng)力枯竭困境。

俄烏沖突爆發(fā)前，烏克蘭總?cè)丝诩s4113萬(wàn)（2022年2月1日）。而據(jù)媒體援引烏克蘭國(guó)家科學(xué)院最新數(shù)據(jù)，2025年底，烏克蘭人口已經(jīng)降至3600萬(wàn)以下，其中，數(shù)百萬(wàn)人生活在俄羅斯控制的區(qū)域；預(yù)計(jì)到2051年，烏克蘭人口將降至2500萬(wàn)人，主要因素包括難民外流、死亡與生育率下降。

王義桅表示，烏克蘭是歐洲第二大國(guó)家，作為傳統(tǒng)軍工、農(nóng)業(yè)大國(guó)，其資源稟賦較為優(yōu)越，當(dāng)前的核心短板是人口匱乏。短期來(lái)看，資產(chǎn)抵押的方式或可解重建的燃眉之急；長(zhǎng)期而言，烏克蘭的重建仍需依托國(guó)際融資等多元化渠道，整合全球資源推進(jìn)。

報(bào)告指出，僅2025年的優(yōu)先恢復(fù)項(xiàng)目就存在近100億美元的資金缺口。歐盟、國(guó)際貨幣基金組織（IMF）等國(guó)際組織和國(guó)家的援助成為維持其財(cái)政運(yùn)轉(zhuǎn)的關(guān)鍵。

然而，長(zhǎng)期依賴“輸血”也將給烏克蘭埋下致命隱患。IMF數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計(jì)烏克蘭的政府債務(wù)占GDP比重將在2025年升至110%。

俄羅斯經(jīng)濟(jì)則呈現(xiàn)出典型的“戰(zhàn)時(shí)泡沫”特征。

巨額的國(guó)防支出在2023年和2024年一度拉動(dòng)俄羅斯GDP實(shí)現(xiàn)超過(guò)4%的增長(zhǎng)，但據(jù)普京此前表示，俄羅斯2025年的經(jīng)濟(jì)增速預(yù)計(jì)將放緩至約1%。

丁純認(rèn)為，俄羅斯以軍工驅(qū)動(dòng)、財(cái)政透支、能源依賴為核心，短期內(nèi)維持了社會(huì)穩(wěn)定與戰(zhàn)力，但弊端日益凸顯。他對(duì)每經(jīng)記者解釋稱，弊端主要體現(xiàn)在四個(gè)方面：一是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)極端失衡，軍工產(chǎn)業(yè)一家獨(dú)大，民用制造業(yè)、服務(wù)業(yè)持續(xù)萎縮，戰(zhàn)后轉(zhuǎn)型難度極大；二是財(cái)政可持續(xù)性崩塌，軍費(fèi)開(kāi)支居高不下，能源收入無(wú)法覆蓋沖突消耗，預(yù)算赤字持續(xù)擴(kuò)大；三是社會(huì)成本持續(xù)累積，通脹壓力傳導(dǎo)至民生領(lǐng)域；四是金融體系風(fēng)險(xiǎn)高企，銀行不良貸款大幅攀升，對(duì)外金融結(jié)算受阻，資本外流難以遏制。

更嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)來(lái)自財(cái)政收入端。數(shù)據(jù)顯示，俄羅斯2025年財(cái)政收入預(yù)計(jì)為36.6萬(wàn)億盧布，首次低于40.3萬(wàn)億盧布的原定目標(biāo)。受全球油價(jià)下跌、西方制裁和原油折價(jià)幅度翻倍的影響，作為核心收入來(lái)源的石油和天然氣收入2025年同比大跌約20%。

軍費(fèi)開(kāi)支攀升疊加能源收入銳減，導(dǎo)致俄羅斯2025年財(cái)政赤字占GDP的比例達(dá)2.6%，是計(jì)劃水平的五倍，按絕對(duì)值計(jì)算創(chuàng)下歷史新高。

專家稱沖突至少持續(xù)到今年年底，美國(guó)中期選舉或?yàn)殛P(guān)鍵節(jié)點(diǎn)

俄烏沖突進(jìn)入第五年，接下來(lái)會(huì)如何發(fā)展？

丁純認(rèn)為，未來(lái)半年至一年，大概率俄烏沖突將延續(xù)僵局，“邊打邊談”，徹底?；鹕须y實(shí)現(xiàn)。

他對(duì)每經(jīng)記者分析稱，俄羅斯將依托戰(zhàn)場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，以軍事壓力強(qiáng)化談判籌碼，遠(yuǎn)程打擊烏克蘭能源、交通、軍事設(shè)施，削弱烏戰(zhàn)斗潛力，迫使烏方在談判中軟化立場(chǎng)。其經(jīng)濟(jì)深受西方制裁和沖突拖累，但已實(shí)現(xiàn)初步軟著陸，具備長(zhǎng)期消耗的韌性，經(jīng)濟(jì)壓力僅會(huì)推動(dòng)其更積極參與談判，但核心紅線始終不變。而烏克蘭有歐洲相關(guān)國(guó)家力挺，亦難輕易接受過(guò)于苛刻?；饤l件。

他同時(shí)表示，烏克蘭將以前線抵抗與敵后襲擾展示戰(zhàn)斗決心，避免被邊緣化。美國(guó)則默許軍事行動(dòng)持續(xù)，通過(guò)戰(zhàn)場(chǎng)態(tài)勢(shì)平衡雙方談判地位，避免任何一方徹底勝出或徹底崩潰，維持歐洲可控的動(dòng)蕩局面。

王義桅則對(duì)每經(jīng)記者稱，俄烏沖突至少會(huì)持續(xù)到今年年底，而11月的美國(guó)中期選舉，將成為局勢(shì)走向的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。

據(jù)他分析，如果共和黨在中期選舉中失利，民主黨會(huì)繼續(xù)支持歐洲對(duì)俄博弈，沖突或?qū)⒊掷m(xù)升級(jí)；如果共和黨贏得中期選舉，其將進(jìn)一步向歐洲極限施壓，甚至可能通過(guò)關(guān)閉GPS、星鏈等方式切斷歐洲對(duì)烏克蘭的技術(shù)支持，而歐洲失去這些技術(shù)支撐后，將難以繼續(xù)支撐烏克蘭作戰(zhàn)，沖突或迎來(lái)階段性轉(zhuǎn)折。

記者|岳楚鵬 鄭雨航 蘭素英

編輯|高涵

視覺(jué)|陳冠宇

排版|高涵

統(tǒng)籌|易啟江