周四，全球金融市場(chǎng)再度被中東地緣沖突裹挾，局勢(shì)持續(xù)升級(jí)徹底點(diǎn)燃市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒，避險(xiǎn)資產(chǎn)與風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)走勢(shì)分化加劇。美元指數(shù)依托避險(xiǎn)需求重拾漲勢(shì)，重返99關(guān)口上方；貴金屬受美元走強(qiáng)、美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期降溫雙重壓制，金價(jià)銀價(jià)同步回落；而中東戰(zhàn)事擾亂全球能源供應(yīng)與航運(yùn)，疊加產(chǎn)油國(guó)減產(chǎn)預(yù)期，國(guó)際油價(jià)大幅沖高，創(chuàng)下前年7月以來(lái)新高。紅獅金業(yè)認(rèn)為，多重風(fēng)險(xiǎn)交織下，市場(chǎng)定價(jià)邏輯圍繞地緣博弈、通脹預(yù)期與貨幣政策持續(xù)演變，短期波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)居高不下。

外匯與債市方面，避險(xiǎn)情緒成為核心驅(qū)動(dòng)力，美元強(qiáng)勢(shì)回歸、美債收益率全線走高。中東沖突不斷升級(jí)，戰(zhàn)火蔓延至能源樞紐與航運(yùn)要道，市場(chǎng)恐慌情緒升溫，資金紛紛涌入美元尋求避險(xiǎn)，推動(dòng)美元指數(shù)結(jié)束此前小幅回調(diào)，重拾上漲態(tài)勢(shì)，最終收漲0.24%，報(bào)99.05，再度逼近前期數(shù)月高位，彰顯美元在極端地緣風(fēng)險(xiǎn)下的避險(xiǎn)核心地位。債市同步反映市場(chǎng)對(duì)貨幣政策的重新定價(jià)，受能源價(jià)格高企推升通脹預(yù)期、美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期持續(xù)降溫影響，美債收益率全線上行，基準(zhǔn)10年期美債收益率收?qǐng)?bào)4.1400%，對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策利率敏感的2年期美債收益率收?qǐng)?bào)3.5910%，短端收益率上行幅度更為顯著，凸顯市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)維持高利率更久的預(yù)期升溫。

貴金屬市場(chǎng)遭遇雙重打壓，現(xiàn)貨黃金白銀同步走軟，結(jié)束此前短暫反彈行情。一方面，美元指數(shù)強(qiáng)勢(shì)回升，以美元計(jì)價(jià)的貴金屬資產(chǎn)吸引力大幅下降，形成直接壓制；另一方面，油價(jià)暴漲引發(fā)全球通脹反彈擔(dān)憂，市場(chǎng)紛紛下調(diào)美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期，無(wú)收益屬性的黃金配置性價(jià)比走低，資金持續(xù)流出貴金屬市場(chǎng)。受此影響，現(xiàn)貨黃金全日維持弱勢(shì)震蕩，最終收跌1.14%，報(bào)5082.76美元/盎司，再度回落至5100美元關(guān)口下方；現(xiàn)貨白銀同步走弱，收跌1.53%，報(bào)82.26美元/盎司。

盡管短期金銀承壓，但市場(chǎng)中長(zhǎng)期需求仍有支撐。黃金領(lǐng)域利好消息頻出，美媒披露美官員促成美委1000公斤黃金交易，世界黃金協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示2月全球黃金ETF凈流入53億美元，凸顯機(jī)構(gòu)與跨境資金對(duì)黃金的長(zhǎng)期布局；雖有波蘭央行擬出售黃金儲(chǔ)備資助國(guó)防計(jì)劃、芝商所下調(diào)金銀期貨保證金比例等消息擾動(dòng)，但全球央行購(gòu)金趨勢(shì)未改，疊加地緣風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)發(fā)酵，黃金中長(zhǎng)期避險(xiǎn)價(jià)值仍存，短期回調(diào)更像是大漲后的技術(shù)性休整。

能源市場(chǎng)成為周四市場(chǎng)焦點(diǎn)，國(guó)際油價(jià)大幅沖高，刷新近兩年高位。中東戰(zhàn)事持續(xù)擾亂原油供應(yīng)與航運(yùn)秩序，伊朗革命衛(wèi)隊(duì)明確戰(zhàn)時(shí)有權(quán)控制霍爾木茲海峽，禁止美以歐船只通行，這條承載全球20%海上石油運(yùn)輸?shù)囊朗茏?，疊加沙特等主要中東產(chǎn)油國(guó)被動(dòng)減產(chǎn)，供應(yīng)收緊預(yù)期徹底引爆油價(jià)。WTI原油一度站上82美元/桶，布倫特原油同步?jīng)_高，隨后雖回吐部分漲幅，但依舊維持大漲態(tài)勢(shì)，WTI原油最終收漲3.65%，報(bào)78.94美元/桶，布倫特原油收漲1.78%，報(bào)83.99美元/桶，雙雙創(chuàng)下前年7月以來(lái)新高。

面對(duì)油價(jià)持續(xù)暴漲，多國(guó)與國(guó)際機(jī)構(gòu)緊急應(yīng)對(duì)。白宮官員透露，預(yù)計(jì)最快周四宣布應(yīng)對(duì)油價(jià)措施，不排除干預(yù)石油期貨市場(chǎng)；日本煉油企業(yè)已請(qǐng)求政府動(dòng)用國(guó)家石油儲(chǔ)備，緩解供應(yīng)壓力；沙特同步調(diào)整出口定價(jià)，將4月份對(duì)亞洲出口原油官方售價(jià)定為較阿曼/迪拜原油均價(jià)升水2.5美元，進(jìn)一步支撐油價(jià)高位運(yùn)行。與此同時(shí)，特朗普政府對(duì)外釋放強(qiáng)硬信號(hào)，直言“先搞定伊朗，古巴只是時(shí)間問(wèn)題”，地緣沖突擴(kuò)圍風(fēng)險(xiǎn)加劇，為油價(jià)提供持續(xù)上行動(dòng)力。

此外，科技領(lǐng)域政策擾動(dòng)也引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注，美國(guó)擬推出立法，將AI芯片出口管制擴(kuò)展至全球，英偉達(dá)、AMD等巨頭出口需獲許可，科技股承壓的同時(shí)，也加劇了全球供應(yīng)鏈緊張預(yù)期，進(jìn)一步助推市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒。

整體來(lái)看，當(dāng)前全球市場(chǎng)核心矛盾依舊是中東地緣沖突的持續(xù)發(fā)酵，短期油價(jià)易漲難跌、美元維持強(qiáng)勢(shì)、金銀震蕩偏弱的格局難改。后續(xù)需緊盯霍爾木茲海峽航運(yùn)動(dòng)態(tài)、美國(guó)油價(jià)應(yīng)對(duì)措施、美聯(lián)儲(chǔ)政策表態(tài)及沖突擴(kuò)圍情況，這些變量將直接主導(dǎo)大類資產(chǎn)走向，紅獅金業(yè)提醒，投資者需警惕地緣風(fēng)險(xiǎn)與通脹反彈帶來(lái)的市場(chǎng)劇烈波動(dòng)，嚴(yán)控倉(cāng)位、理性布局。