財聯(lián)社3月12日訊（編輯 馬蘭）美國和以色列對伊朗的聯(lián)合打擊沖擊了全球投資者的信心，市場邏輯迅速從科技牛市切換至油價高漲帶來的通脹現(xiàn)實，這也導(dǎo)致投資者對美聯(lián)儲的降息前景充滿不確定性。

盡管特朗普本周反復(fù)聲明即將結(jié)束與伊朗的沖突，但市場情緒并未完全修復(fù)。且有分析師警告，來自白宮的保證并不能改變較長時間內(nèi)各國央行的鷹派立場，因為石油帶來的破壞性通脹影響將在未來幾個月持續(xù)發(fā)力。

麥格理策略師Thierry Wizman和Gareth Berry表示，即使伊朗沖突很快結(jié)束，各國央行也需要數(shù)月時間才能確信其通脹影響已經(jīng)消退。

他們還指出，特朗普暗示沖突將很快結(jié)束，可能暗示伊朗反擊能力的下降，而非美國的戰(zhàn)術(shù)性撤退。如果這一假設(shè)正確，那么市場會看到敵對行動逐漸減少，但這一改變至少到月底才會出現(xiàn)。

而這種情況下，策略師們認(rèn)為投資者和消費者仍將繼續(xù)遭受心理沖擊，且5月份發(fā)布的美國4月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也將受到影響。而央行的目標(biāo)之一就是維持物價穩(wěn)定，這意味著直到5月，央行都不可能采取降息行動。

時代變了

根據(jù)芝加哥商品交易所的FedWatch晴雨表，投機(jī)者認(rèn)為美聯(lián)儲在下周會議上維持利率不變的可能性超過99%，因為高油價已經(jīng)傳導(dǎo)至國際市場，并對美國消費者產(chǎn)生威脅。

麥格理策略師補(bǔ)充道，幾乎所有央行在油價高企的情況下都會傾向于鷹派立場。即使沖突結(jié)束，這種鷹派傾向仍將持續(xù)，主要是因為在通脹數(shù)據(jù)可能反映出的時期內(nèi)，即5月份的報告周期內(nèi)，數(shù)據(jù)可能繼續(xù)指向通脹壓力。

然而，通脹也只是美聯(lián)儲的任務(wù)之一，其還需要權(quán)衡就業(yè)問題。美國銀行分析師Aditya Bhave認(rèn)為，石油供應(yīng)中斷對能源和經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域造成雙重打擊，美國就業(yè)前景目前也十分疲軟。

美國勞工統(tǒng)計局發(fā)布的就業(yè)報告顯示，2月份美國非農(nóng)就業(yè)人數(shù)意外環(huán)比下降9.2萬人，失業(yè)率為4.4%，而市場原本預(yù)期將增加5.9萬人。

Bhave指出，當(dāng)經(jīng)濟(jì)活動能夠承受能源沖擊時，美聯(lián)儲能夠像2022年那樣專注于通脹。雖然俄烏沖突爆發(fā)時，美國基準(zhǔn)利率接近4%，核心PCE通脹率超過5%，但每月新增就業(yè)人數(shù)達(dá)到50萬，消費者也手握大量新冠疫情刺激資金。

但現(xiàn)在，美國面臨的是疲軟的勞動力市場、溫和偏高的通脹以及更為溫和的財政支持。Bhave認(rèn)為，如果石油沖擊持續(xù)下去，這將為美聯(lián)儲采取更為鴿派的應(yīng)對措施奠定基礎(chǔ)。