今天消息面還是中東，霍爾木茲海峽局勢(shì)惡化，原油價(jià)格再次上漲沖擊100美元，全球資本市場(chǎng)普遍回調(diào)。

這個(gè)也沒(méi)有什么好分析的，就是市場(chǎng)根據(jù)新消息不斷調(diào)整預(yù)期，局勢(shì)緩和那就油價(jià)下跌、股市回暖，像今天局勢(shì)變嚴(yán)峻就反過(guò)來(lái)。

未來(lái)會(huì)發(fā)生什么誰(shuí)也不知道，所以市場(chǎng)才會(huì)在消息沖擊下上躥下跳。

如果分辨不出一個(gè)事件的預(yù)期是否被合理定價(jià)，無(wú)法判斷它將來(lái)變好和變壞的概率哪個(gè)大，那就只能把它當(dāng)作一個(gè)中性事件。

中性事件沒(méi)有利用價(jià)值，只要考慮清楚它能造成的最壞結(jié)果是什么，讓自己為這個(gè)底線做好準(zhǔn)備，之后就不用再翻來(lái)覆去琢磨，忽略它就完了。

比如現(xiàn)在，我們判斷不清楚局勢(shì)會(huì)怎么發(fā)展，但萬(wàn)一它持續(xù)惡化，股市可能跌很多，萬(wàn)一它跌回2024年9月啟動(dòng)前的位置，我當(dāng)前還持有的倉(cāng)位是否能接受如此大的回撤？

如果能，就可以繼續(xù)持有爭(zhēng)取后面的回報(bào)；如果不能，就要考慮降低倉(cāng)位，以把風(fēng)險(xiǎn)控制在能接受的程度。

又不接受風(fēng)險(xiǎn)，又想爭(zhēng)取回報(bào)，那是不可能的。

最近還有讀者說(shuō)，看市場(chǎng)最近跌也跌不下去，是不是可以考慮再多買(mǎi)點(diǎn)什么。

盈利=賣(mài)出價(jià)格-買(mǎi)入價(jià)格，買(mǎi)入價(jià)格越高，對(duì)賣(mài)出價(jià)格的要求也就越嚴(yán)格。

就好比一個(gè)電梯在1-10樓間運(yùn)行，現(xiàn)在到了8層，值得上去，賭它還能往上走嗎？它是也有可能往上走，但顯然在低樓層上電梯贏的概率才大。

買(mǎi)入時(shí)機(jī)的選擇，平衡的是價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)和時(shí)間成本，既要價(jià)格相對(duì)低，也不能一味等待浪費(fèi)時(shí)間。當(dāng)前這個(gè)位置的權(quán)益來(lái)說(shuō)，我覺(jué)得多等一等還是值得的，增加倉(cāng)位還是要非常謹(jǐn)慎的。

有人說(shuō)那它以后一直慢牛怎么辦？當(dāng)初它3000點(diǎn)以下震蕩那么多年，咋沒(méi)人擔(dān)心它是慢牛呢？

不能它跌的時(shí)候就一直擔(dān)心它是個(gè)熊，它漲了就一直擔(dān)心它是個(gè)牛，那不就是追漲殺跌嘛。

2026年3月12日估值：

股債利差估值分位25.9%；

A股PE分位96.8%，PB分位61.0%，估值處于高位區(qū)間；

A股距離近15年的最低估值，大約還需跌42.9%，距近15年的中位估值位置，還需跌15.8%。

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