印銀銀行最新研究報(bào)告發(fā)出警報(bào)：中東沖突已成為印度2027財(cái)年最關(guān)鍵的潛在風(fēng)險(xiǎn)，可能重創(chuàng)出口、拖累盧比，并將印度的貿(mào)易赤字推向歷史高位。報(bào)告預(yù)測(cè)，若緊張局勢(shì)持續(xù)，印度商品赤字可能飆升，經(jīng)常賬戶赤字將擴(kuò)大至GDP的1.4%。這場(chǎng)遠(yuǎn)方的戰(zhàn)火，正悄然燒向印度經(jīng)濟(jì)的“軟肋”。

2026年2月，印度貿(mào)易數(shù)據(jù)呈現(xiàn)出“冰火兩重天”的景象。商品出口為366億美元，同比微降0.8%，其中石油出口暴跌40%，但非石油出口（尤其是工程和電子產(chǎn)品）表現(xiàn)強(qiáng)勁，增長(zhǎng)6.4%。然而，商品進(jìn)口卻同比激增25%，達(dá)到637億美元。這主要受黃金進(jìn)口暴增219%以及原油購(gòu)買(mǎi)增加驅(qū)動(dòng)。一進(jìn)一出之間，印度2月的貿(mào)易逆差迅速擴(kuò)大至271億美元，本財(cái)年累計(jì)逆差已達(dá)3110億美元。

報(bào)告將中東沖突列為2027財(cái)年的核心風(fēng)險(xiǎn)。該地區(qū)占印度出口的近15%，局勢(shì)若升級(jí)將嚴(yán)重干擾航運(yùn)。同時(shí)，地緣沖突已推動(dòng)國(guó)際油價(jià)攀升至每桶約100美元，而印度高度依賴(lài)能源進(jìn)口，這對(duì)其進(jìn)口賬單構(gòu)成巨大壓力。在悲觀情景下（假設(shè)油價(jià)每桶80美元），印度商品赤字可能升至3830億美元，經(jīng)常賬戶赤字?jǐn)U大至GDP的1.4%。全球不確定性也會(huì)壓制外資流入，給盧比帶來(lái)貶值壓力。

目前，雖然商品赤字不斷擴(kuò)大，但服務(wù)出口的強(qiáng)勁增長(zhǎng)（本財(cái)年迄今增長(zhǎng)18%）是維持經(jīng)濟(jì)脆弱平衡的關(guān)鍵。這使印度本財(cái)年經(jīng)常賬戶赤字估計(jì)保持在GDP的0.8%的相對(duì)溫和水平。然而，中東這把“達(dá)摩克利斯之劍”一旦落下，將直接沖擊其出口、匯款和能源成本，這份平衡恐將被輕易打破。