今天將要創(chuàng)造歷史，而9時代也將重現(xiàn)！按現(xiàn)行市場化定價機制測算，本輪汽、柴油每噸應(yīng)分別上調(diào) 2205 元、2120 元，經(jīng)調(diào)控后實際上調(diào)幅度僅為 1160 元、1115 元，折合成升價，全國平均汽、柴油每升少漲 0.85 元左右。

這是 2013 年我國現(xiàn)行成品油定價機制實施以來，首次啟用特殊情形下的臨時調(diào)價管控！

我國現(xiàn)行成品油定價機制是按國內(nèi)汽、柴油最高零售價格以國際市場一攬子原油平均價格為基礎(chǔ)，每 10 個工作日調(diào)整一次，同時規(guī)定當國際市場油價短時內(nèi)出現(xiàn)劇烈波動等特殊情形時，可依法采取縮小調(diào)價幅度的臨時調(diào)控措施。

在本輪調(diào)價周期內(nèi)，由于受中東地緣政治沖突急劇升級，美以伊對抗加劇導(dǎo)致全球原油運輸咽喉霍爾木茲海峽通航大幅受阻，國際原油價格出現(xiàn)罕見的單邊暴漲，布倫特原油期貨價格較月初漲幅超 40%，盤中一度突破 110 美元 / 桶。若完全按機制執(zhí)行調(diào)價，國內(nèi)成品油將迎來近十年最大單次漲幅，國際油價的異常波動將無緩沖地向國內(nèi)市場全面?zhèn)鲗?dǎo)。

此次臨時調(diào)控將調(diào)價幅度壓縮近一半，保障了煉油企業(yè)合理的生產(chǎn)利潤，避免出現(xiàn)價格倒掛導(dǎo)致的煉廠減產(chǎn)、供應(yīng)收縮，又從源頭切斷了極端外部沖擊的硬著陸，關(guān)鍵是改變了市場經(jīng)常說的只會漲價，不會降價的問題。

從直接的影響來看，按私家車 50-60 升的油箱容量測算，加滿一箱 92 號汽油可少支出 40-50 元，更重要的是，成品油是居民消費的 “基礎(chǔ)成本項”，其價格波動具有極強的傳導(dǎo)效應(yīng)，會影響CPI和PPI走勢，其中，柴油價格直接決定物流運輸成本，而物流成本貫穿于食品、日用品、農(nóng)副產(chǎn)品等幾乎所有居民消費品的流通環(huán)節(jié)。加上農(nóng)資運輸、農(nóng)機作業(yè)高度依賴成品油，油價變動會直接影響春耕生產(chǎn)與糧食供應(yīng)穩(wěn)定，影響糧價。

而當前我國經(jīng)濟正處于消費復(fù)蘇的關(guān)鍵窗口，居民消費能力仍在修復(fù)過程中，若全額執(zhí)行油價上調(diào)，會直接擠壓居民非必需消費的空間，沖擊社零基礎(chǔ)，并通過產(chǎn)業(yè)鏈層層傳導(dǎo)，推高全社會生活成本，加劇通脹壓力（2月通脹跳高十分明顯）。

從實體經(jīng)濟維度看，前面說了，成品油是交通運輸、物流航運、加工制造等實體經(jīng)濟行業(yè)的核心剛性成本，其中貨運物流、個體運輸戶、中小制造企業(yè)對油價變動的敏感度最高。對于干線物流的大貨車司機而言，按 400-60 升的油箱容量測算，加滿一箱柴油可少支出 300-500 元。

如果沒有這類的調(diào)價補貼，物流成本會進一步傳導(dǎo)至工業(yè)生產(chǎn)、商貿(mào)流通的全鏈條，出現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈上下游的 “成本傳導(dǎo)疊加” 的惡性循環(huán)。尤其是對于大量依賴柴油發(fā)電、生產(chǎn)作業(yè)的中小微企業(yè)和個體工商戶而言，油價是不可壓縮的剛性支出，此次臨時調(diào)控相當于為全行業(yè)進行了一次無差別的定向財政現(xiàn)金流紓困，有效緩解了成本上漲帶來的經(jīng)營收縮壓力，穩(wěn)定的成品油價格也就等于保障了國內(nèi)物流網(wǎng)絡(luò)的暢通運轉(zhuǎn)！

預(yù)期最近2個月左右，這種調(diào)控機制會常態(tài)化發(fā)生！通過適度的幅度管控，會實現(xiàn) “保供應(yīng)、穩(wěn)價格、護民生、托實體” 的多重目標平衡，并盡量阻斷輸入性通脹的核心傳導(dǎo)渠道，這會為宏觀政策，尤其是貨幣政策留出了充足的操作空間，并通過全產(chǎn)業(yè)鏈成本壓降，提振當下市場主體的生產(chǎn)經(jīng)營意愿，不至于再進一步?jīng)_擊社融！