近期，創(chuàng)新藥板塊備受關(guān)注。CXO龍頭藥明康德3月23日晚間披露，2025年?duì)I業(yè)收入454.6億元，同比增長(zhǎng)15.8%，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)107.2%，其中TIDES業(yè)務(wù)（多肽/寡核苷酸）翻倍增長(zhǎng)。在手訂單充沛，2026年業(yè)績(jī)指引樂(lè)觀，收入增速指引達(dá)18%-22%，盈利能力保持穩(wěn)健。

此外，中國(guó)創(chuàng)新藥企業(yè)獲取海外大額訂單的消息不絕于耳，無(wú)論金額還是數(shù)量都再創(chuàng)新高，顯示中國(guó)藥企的研發(fā)實(shí)力正獲得全球巨頭認(rèn)可。2026年第一季度，國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新藥出海訂單交易總金額達(dá)573億美元，同比增長(zhǎng)135%，出海邏輯也正從“單品授權(quán)”邁向“平臺(tái)輸出”與“全球權(quán)益深度捆綁”的新階段。

驅(qū)動(dòng)創(chuàng)新藥行業(yè)的長(zhǎng)期核心邏輯或并未動(dòng)搖�？鐕�(guó)大型藥企仍面臨著嚴(yán)峻的專(zhuān)利懸崖，“補(bǔ)貨”需求依然剛性。而中國(guó)憑借高效、低成本的研發(fā)體系，能夠提供從早期靶點(diǎn)到后期臨床產(chǎn)品的豐富“彈藥”，且臨床審評(píng)效率超外海。

其次，中國(guó)創(chuàng)新的全球競(jìng)爭(zhēng)力持續(xù)驗(yàn)證。今年以來(lái)達(dá)成的多項(xiàng)出海訂單交易就是力證。再者，政策環(huán)境依然友好。2026年政府工作報(bào)告多次提及支持創(chuàng)新藥發(fā)展，并將生物醫(yī)藥升格為“戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)”，為行業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展奠定了基調(diào)。