手機(jī)不好賣，這件事小米現(xiàn)在已經(jīng)不太遮掩了。
據(jù)媒體報(bào)道，小米內(nèi)部預(yù)計(jì)今年手機(jī)業(yè)務(wù)銷量下滑13%，線下門店停止擴(kuò)張，考核重心從手機(jī)轉(zhuǎn)向大家電。

這一系列調(diào)整，其實(shí)早有伏筆。去年下半年開始，小米對(duì)門店的考核就已悄悄向家電傾斜，只是這一次，信號(hào)更明確，力度更大。
這一方面跟最近的漲價(jià)潮有關(guān)。受內(nèi)存漲價(jià)影響，手機(jī)廠商陸續(xù)迎來全面漲價(jià)，這將直接抑制一定的消費(fèi)需求。
但更深層次的原因在財(cái)報(bào)中：小米手機(jī)毛利率跌到10.9%，四季度更只有8.3%，而大家電所在的IoT業(yè)務(wù)毛利率已經(jīng)干到了23.1%的歷史高位。同樣是賣貨，賣一臺(tái)冰箱比賣一臺(tái)手機(jī)劃算得多，這筆賬誰都會(huì)算。

但問題在于，這個(gè)“轉(zhuǎn)型”來得有些倉(cāng)促，一線壓力不小。手機(jī)好歹是標(biāo)準(zhǔn)品，大家電涉及的SKU更多、備貨更難、對(duì)導(dǎo)購(gòu)講解能力要求更高。店員還沒搞清楚一款空調(diào)的賣點(diǎn)，新品可能已經(jīng)上市了。
加上2026年家電國(guó)補(bǔ)力度收窄，補(bǔ)貼品類從12類縮減到6類，大家電的增量空間也沒有想象中那么確定。
線下門店的問題更具體。前幾年為了拿小米汽車門店資質(zhì)，不少經(jīng)銷商被捆綁著開了大量3C門店，結(jié)果現(xiàn)在手機(jī)銷量不振，部分區(qū)域門店密度過高，虧損連片。“最高峰時(shí)一個(gè)行政區(qū)七八十家，已經(jīng)關(guān)了二三十家”，這話說出來，多少有些唏噓。
對(duì)品牌來說，擠掉泡沫是遲早的事；但對(duì)當(dāng)初真金白銀開店的經(jīng)銷商來說，損失已經(jīng)實(shí)實(shí)在在落袋了。
說到底，小米現(xiàn)在面對(duì)的是一個(gè)多重夾擊的局面：手機(jī)市場(chǎng)存量博弈、芯片漲價(jià)推高成本、家電大盤也在下行。股價(jià)從高點(diǎn)腰斬，市值蒸發(fā)約7500億港元，資本市場(chǎng)的反應(yīng)已經(jīng)說明問題。
大家電能不能真正撐起小米線下的利潤(rùn)，還需要時(shí)間驗(yàn)證。但至少?gòu)哪壳暗膭?dòng)作來看，小米正在做的，是一次務(wù)實(shí)的“降預(yù)期”。承認(rèn)手機(jī)的天花板，押注利潤(rùn)更厚的品類，同時(shí)清理過去擴(kuò)張留下的歷史包袱。這未必是壞事，但陣痛期，恐怕還沒到頭。