開(kāi)欄的話：

中國(guó)輕工業(yè)作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要支柱，涵蓋家居、家電、食品飲料、日用消費(fèi)品等多個(gè)民生領(lǐng)域，其發(fā)展態(tài)勢(shì)直接反映市場(chǎng)消費(fèi)活力與產(chǎn)業(yè)升級(jí)趨勢(shì)。為全面把握輕工行業(yè)投資發(fā)展脈搏，中國(guó)輕工企業(yè)投資發(fā)展協(xié)會(huì)與消費(fèi)日?qǐng)?bào)社共同組織編制輕工行業(yè)投資發(fā)展觀察周報(bào)。

報(bào)告依托專業(yè)團(tuán)隊(duì)，采集、整合、分析wind金融數(shù)據(jù)、相關(guān)協(xié)會(huì)及企業(yè)公告、政府政策文件和第三方研究機(jī)構(gòu)信息，系統(tǒng)梳理行業(yè)動(dòng)態(tài)、市場(chǎng)表現(xiàn)及政策導(dǎo)向，以數(shù)據(jù)為支撐，以趨勢(shì)研判為核心，聚焦輕工行業(yè)景氣程度、資本動(dòng)向、價(jià)格走勢(shì)等關(guān)鍵指標(biāo)，為投資者、行業(yè)從業(yè)者和市場(chǎng)觀察者提供前瞻性決策參考。

作為輕工領(lǐng)域的綜合性投資周報(bào)，報(bào)告致力于打造輕工行業(yè)投資發(fā)展的“風(fēng)向標(biāo)”，以嚴(yán)謹(jǐn)?shù)臄?shù)據(jù)、專業(yè)的視角成為行業(yè)參與者與企業(yè)決策者洞悉輕工行業(yè)投資價(jià)值的可靠伙伴。

一、上周股市行情

上周（3.30—4.3）A股市場(chǎng)呈現(xiàn)震蕩下跌走勢(shì)。上證指數(shù)周下跌0.86%，收于3880.10點(diǎn)；深證成指周下跌2.96%，收于17936.97點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)周下跌4.44%；恒生指數(shù)周上漲0.66%；恒生科技指數(shù)周下跌2.07%。

上周表現(xiàn)較好的指數(shù)為：恒生指數(shù)，周上漲0.66%。

上周申萬(wàn)各行業(yè)板塊大部分下跌。通信（+3.02%）、醫(yī)藥生物（+2.26%）表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，食品飲料（+0.87%）、銀行（+0.69%）表現(xiàn)突出。輕工板塊方面，食品飲料（+0.87%）上漲，家用電器（-0.74%）、紡織服飾（-2.26%）、輕工制造（-3.09%）下跌。

二、行業(yè)動(dòng)態(tài)

蠟筆小新食品——擬約1.88億港元收購(gòu)趣云數(shù)據(jù)

港股上市公司蠟筆小新食品（01262.HK）公告宣布，已與賣(mài)方Qucloud AI Inc．簽署協(xié)議，以約1.88億港元收購(gòu)Qucloud AI HK Limited（旗下核心業(yè)務(wù)為“趣云數(shù)據(jù)”）100%股權(quán)。此次交易全部以股權(quán)方式支付，不涉及現(xiàn)金支出，標(biāo)志著這家以果凍為主業(yè)的傳統(tǒng)食品企業(yè)正式向AI賦能的數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)型公司轉(zhuǎn)型。

蠟筆小新食品此次跨界收購(gòu)，核心目的是擺脫對(duì)傳統(tǒng)果凍業(yè)務(wù)的過(guò)度依賴。2025年上半年，公司91.22%的收入來(lái)源于果凍產(chǎn)品，甜食、飲料等業(yè)務(wù)持續(xù)萎縮。趣云數(shù)據(jù)的AI能力可直接賦能主業(yè)，其開(kāi)發(fā)的客戶行為分析模型已幫助蠟筆小新食品實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)營(yíng)銷(xiāo)，提升復(fù)購(gòu)率。

WOOK沃客非凡——首次遞表

近日，沃客非凡首次向港交所遞交招股書(shū)，擬在香港主板上市。

公司2024年收入10.49億元人民幣，凈利潤(rùn)0.20億元，毛利率35.60%；2025年前9個(gè)月收入8.80億元，凈利潤(rùn)0.42億元，同比增長(zhǎng)兩成，毛利率36.93%。

沃客非凡是一家以全鏈路數(shù)字化能力為核心并專注于東南亞的跨境新零售企業(yè)，已經(jīng)成為以中國(guó)為基地的出境領(lǐng)先3C配件及小家電品牌持有人。印度尼西亞是公司的核心市場(chǎng)，公司也策略性地?cái)U(kuò)展市場(chǎng)至越南、泰國(guó)和菲律賓，專注于3C配件、小家電和家裝建材等產(chǎn)品類別的銷(xiāo)售。通過(guò)結(jié)合自有品牌和合作品牌，公司為這些國(guó)家的SMR（小型模塊化反應(yīng)堆）和終端消費(fèi)者提供高性價(jià)比的產(chǎn)品。

優(yōu)諾中國(guó)——中國(guó)區(qū)業(yè)務(wù)易主

近日，深圳市天圖投資管理股份有限公司發(fā)布公告稱，已完成出售優(yōu)諾中國(guó)約86.96%股權(quán)，總對(duì)價(jià)約15.65億元，交易完成后徹底退出該聯(lián)營(yíng)企業(yè)。這意味著，全球第二大酸奶品牌優(yōu)諾（Yoplait）的中國(guó)區(qū)業(yè)務(wù)正式易主。

優(yōu)諾中國(guó)是全球第二大酸奶品牌優(yōu)諾（Yoplait）在中國(guó)大陸地區(qū)的業(yè)務(wù)實(shí)體。優(yōu)諾（Yoplait）品牌1965年創(chuàng)始于法國(guó)，并于2013年正式進(jìn)入中國(guó)大陸市場(chǎng)。2019年，天圖投資完成對(duì)優(yōu)諾中國(guó)的收購(gòu)，并獲得在大陸地區(qū)開(kāi)展優(yōu)諾（Yoplait）品牌研發(fā)生產(chǎn)和營(yíng)銷(xiāo)銷(xiāo)售的授權(quán)許可。

2023年和2024年，優(yōu)諾中國(guó)收入分別約為4.54億元和8.10億元，除稅后凈利潤(rùn)分別約為839.40萬(wàn)元和9545.4萬(wàn)元。

云峰莫干山——轉(zhuǎn)戰(zhàn)港股

近日，據(jù)港交所官網(wǎng)披露，云峰莫干山生態(tài)家居有限公司遞交主板上市申請(qǐng)。該公司核心板材產(chǎn)品主要靠外包生產(chǎn)，前身云峰新材曾沖A折戟，現(xiàn)場(chǎng)檢查中被發(fā)現(xiàn)違規(guī)行為。

云峰莫干山創(chuàng)始于1995年，專注于提供綠色人造板及定制家居產(chǎn)品與服務(wù)，已將“莫干山”打造為具有全國(guó)影響力的知名品牌。根據(jù)灼識(shí)咨詢的資料，按2024年收入計(jì)，其是中國(guó)第三大綠色人造板服務(wù)商，以及中國(guó)前十五大綠色定制家居提供商。

2023年至2024年及2025年三季度，云峰莫干山的收入分別為33.94億元、34.56億元、25.19億元；期內(nèi)溢利分別為3.2億元、3.2億元、2.80億元。

中鑫家居——赴港IPO

近日，國(guó)內(nèi)SPC地板出口龍頭企業(yè)江蘇中鑫家居新材料股份有限公司正式向港交所遞交主板上市申請(qǐng)。盡管公司以0.61%的份額位列中國(guó)PVC地板出口商第八名，并在SPC細(xì)分賽道以1.02%的市占率居首，但其招股書(shū)暴露出的美國(guó)市場(chǎng)依賴度過(guò)高、毛利率連續(xù)下滑、客戶集中度加劇及關(guān)聯(lián)交易頻發(fā)等風(fēng)險(xiǎn)，為此次資本化征程蒙上陰影。

中鑫家居是一家PVC地板制造企業(yè)，產(chǎn)品包括SPC、LVT及 WPC地板產(chǎn)品。中鑫家居主要采用ODM模式，為海外的建材品牌及零售商提供涵蓋定制化的產(chǎn)品設(shè)計(jì)、開(kāi)發(fā)及制造服務(wù)、清關(guān)及物流服務(wù)的一站式解決方案，并建立長(zhǎng)期業(yè)務(wù)關(guān)系。從細(xì)分區(qū)域來(lái)看，公司收入主要來(lái)源于北美、歐洲、中國(guó)及其他地區(qū)。

佳飾家新材料——遞交深交所主板IPO

近日，江蘇佳飾家新材料集團(tuán)股份有限公司正式遞交深交所主板IPO申報(bào)稿。公司主營(yíng)浸漬紙，是家居建材產(chǎn)業(yè)鏈上的重要供應(yīng)商。本次IPO公司擬募集資金7.71億元，扣除相關(guān)費(fèi)用后，募集資金將主要投向智能綠色工廠建設(shè)、研發(fā)中心及信息化建設(shè)和補(bǔ)充流動(dòng)資金三大方向，其中僅智能綠色工廠建設(shè)項(xiàng)目就將耗資6.69億元，投產(chǎn)后預(yù)計(jì)新增浸漬紙10800萬(wàn)張/年、浸漬紙復(fù)合材料540萬(wàn)張/年等多項(xiàng)產(chǎn)能。

佳飾家招股書(shū)展示了近三年?duì)I收穩(wěn)步增長(zhǎng)的表象：2022年至2025年上半年，營(yíng)收分別為14.24億元、15.90億元、16.00億元和8.43億元。然而相關(guān)人士指出，公司實(shí)則潛藏著增長(zhǎng)動(dòng)力衰減、治理結(jié)構(gòu)失衡、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)質(zhì)量不佳等深層隱患。

格力電器——被減持

近日，格力電器發(fā)布公告稱，公司第一大股東珠海明駿投資合伙企業(yè)（有限合伙）計(jì)劃以大宗交易方式減持公司股份不超過(guò)1.12億股（不超過(guò)公司總股本的2%），減持資金將用于償還銀行貸款。

如果按格力電器2月24日的收盤(pán)價(jià)計(jì)算，珠海明駿頂格減持，將套現(xiàn)43億元左右。2020年初，高瓴資本參與格力電器混改，通過(guò)珠海明駿耗資約417億元取得格力電器15%股權(quán)。

從經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)方面看，格力電器業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)承壓。2025年前三季度，格力電器實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入、歸母凈利潤(rùn)分別為1376.54億元、214.61億元，同比下降6.62%、2.27%；上年同期公司營(yíng)業(yè)收入為1474.16億元，同比下降5.39%。

三、熱點(diǎn)新聞

2026中關(guān)村論壇年會(huì)閉幕 發(fā)布21項(xiàng)前沿科技成果

3月29日，為期五天的2026中關(guān)村論壇年會(huì)在北京閉幕。本次論壇圍繞主題“科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新深度融合”，舉辦了論壇會(huì)議、成果發(fā)布、技術(shù)交易、前沿大賽、配套活動(dòng)5大板塊共115場(chǎng)活動(dòng)。

在閉幕當(dāng)天的重大成果專場(chǎng)發(fā)布會(huì)上，共有21項(xiàng)前沿科技成果對(duì)外發(fā)布。其中，“高能同步輻射光源”建成試運(yùn)行標(biāo)志著我國(guó)同步輻射光源正式進(jìn)入4.0高能時(shí)代，實(shí)現(xiàn)了從“追隨”到“領(lǐng)跑”的跨越；“通智大腦”為機(jī)器人裝上通用“決策中樞”，推動(dòng)具身智能走向規(guī)模化落地；國(guó)內(nèi)首個(gè)肩關(guān)節(jié)置換手術(shù)機(jī)器人在北京積水潭醫(yī)院實(shí)現(xiàn)常態(tài)化遠(yuǎn)程手術(shù)，北京專家遠(yuǎn)程規(guī)劃，通過(guò)異地?cái)?shù)據(jù)實(shí)時(shí)互通，手術(shù)機(jī)器人就能在外地精準(zhǔn)執(zhí)行。

商務(wù)部：5月1日起將對(duì)所有非洲建交國(guó)全面實(shí)施零關(guān)稅舉措

3月25日，中方在世貿(mào)組織第14屆部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議期間，成功主辦“助力非洲工業(yè)化：中國(guó)投資”高級(jí)別會(huì)議。商務(wù)部部長(zhǎng)王文濤出席會(huì)議并作主旨發(fā)言，喀麥隆等近50個(gè)非洲成員部長(zhǎng)或代表以及世貿(mào)組織總干事伊維拉與會(huì)。

王文濤指出，工業(yè)化是非洲國(guó)家推動(dòng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、實(shí)現(xiàn)自主發(fā)展的必由之路。中方愿與非洲國(guó)家加強(qiáng)溝通協(xié)調(diào)，緊密對(duì)接各國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展所需，充分發(fā)揮中國(guó)超大規(guī)模市場(chǎng)、完整產(chǎn)業(yè)體系等優(yōu)勢(shì)，深化產(chǎn)供鏈、基礎(chǔ)設(shè)施、人力資源、貿(mào)易投資規(guī)則等四大領(lǐng)域合作。中方將自2026年5月1日起對(duì)所有非洲建交國(guó)全面實(shí)施零關(guān)稅舉措。中方將深化對(duì)非投資合作，助力非洲工業(yè)化進(jìn)程，為構(gòu)建新時(shí)代全天候中非命運(yùn)共同體作出更大貢獻(xiàn)。

文|胡靜 李練