作者 李曉丹

“中國經(jīng)濟(jì)再平衡已取得顯著進(jìn)展，但面對大國經(jīng)濟(jì)的新角色，需要調(diào)整增長模式。” 北京大學(xué)國家發(fā)展研究院院長黃益平在近日CMF季度論壇（2026年第一季度）上提出，發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力、提升國內(nèi)需求、重構(gòu)國際參與方式是未來三個支點，“投資于人”是推動這一新模式轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵一步。

更加關(guān)注“開門紅”之后

黃益平指出，今年年初經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，但“開門紅”之后要審慎樂觀；過去兩年均出現(xiàn)“前高后低”走勢，2026年作為“十五五”開局之年，規(guī)劃的大型項目對年初經(jīng)濟(jì)的回暖起到了重要作用，但更要關(guān)注經(jīng)濟(jì)如何保持穩(wěn)定增長。

針對引起關(guān)注的中國經(jīng)濟(jì)“不平衡”問題，黃益平用數(shù)據(jù)回應(yīng)：與20年前相比，投資率明顯下降，消費率顯著上升；經(jīng)常項目順差占GDP的比重從過去最高的近10%降至2018年以來年均2%以下，即便去年反彈至3.7%，仍低于G20討論中提出的4%參考線。

“從比例來看，再平衡確實已經(jīng)在發(fā)生，進(jìn)展非常顯著?！秉S益平說。但他同時指出，不平衡問題在國際上仍受高度關(guān)注，根本原因在于中國已從小國經(jīng)濟(jì)成長為大國經(jīng)濟(jì)，順差占中國GDP的比例下降了，但占世界GDP的比例上升了，當(dāng)我們成為大國經(jīng)濟(jì)以后，要考慮和我們的經(jīng)濟(jì)伙伴一起共同成長。

關(guān)于“供強(qiáng)需弱”，也就是消費不足的問題，黃益平表示，其原因較為復(fù)雜，涉及政府行為、居民行為以及長期勞動力結(jié)構(gòu)等因素。

他分析指出，過去由于勞動力富余，工資水平長期偏低，導(dǎo)致居民收入占國民收入的比重下降，消費隨之走弱。這一現(xiàn)象并非中國獨有，日本和亞洲“四小龍”在相似發(fā)展階段也曾出現(xiàn)。以日本為例，1970年其消費占比處于最低點，經(jīng)過40年，到2010年才回升至世界平均水平附近。中國的消費占比最低點出現(xiàn)在2010年，目前已經(jīng)開始回升。

黃益平同時指出，按照經(jīng)濟(jì)學(xué)家蔡昉的判斷，中國大約在2006年已跨過“劉易斯轉(zhuǎn)折點”，理論上工資應(yīng)大幅上升、失業(yè)率下降。但當(dāng)前經(jīng)濟(jì)減速對就業(yè)市場形成壓力，而數(shù)字技術(shù)和人工智能的應(yīng)用在提升效率的同時，也對就業(yè)造成一定沖擊，使得消費回升的路徑更加復(fù)雜。

黃益平強(qiáng)調(diào)，盡管面臨這些挑戰(zhàn)，中國的消費水平已經(jīng)在上升，并非持續(xù)下行。

經(jīng)濟(jì)新模式的三個方向

“過去依靠低成本勞動力和傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的增長模式已不可持續(xù)，當(dāng)前核心挑戰(zhàn)在于供給端必須發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，推動產(chǎn)業(yè)升級。”黃益平說。

從專利數(shù)據(jù)可以看出這一轉(zhuǎn)變趨勢：中國在多個領(lǐng)域的專利數(shù)量已與美國并駕齊驅(qū)，盡管原創(chuàng)能力仍有差距，但在技術(shù)應(yīng)用和擴(kuò)散方面具備較強(qiáng)優(yōu)勢。

黃益平引用英偉達(dá)CEO黃仁勛的觀點：當(dāng)一個新原創(chuàng)性技術(shù)發(fā)明出來以后，獲益最大的那個國家，不一定是原創(chuàng)那個技術(shù)的國家，而是能更好、更快應(yīng)用這個新技術(shù)的國家。黃益平認(rèn)為，這正是中國的機(jī)會。

在需求端，黃益平指出消費結(jié)構(gòu)正在發(fā)生積極變化，大量快消新銳品牌創(chuàng)造了新的消費賽道，且這些品牌多為中國品牌，部分價格已超過國際品牌，表明中國已走過單純靠低成本競爭的階段。

黃益平提出，中國經(jīng)濟(jì)正在走向一個新的增長模式，其核心包括三個方面：

第一，發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力。從產(chǎn)業(yè)角度看，需要有一批新興產(chǎn)業(yè)持續(xù)引領(lǐng)未來增長。他表示，雖然壓力很大，但每個領(lǐng)域都已出現(xiàn)積極的信號。近期與創(chuàng)投界人士交流時，大家普遍認(rèn)為，隨著新技術(shù)的到來，幾乎所有行業(yè)都面臨被提升、改造和重構(gòu)的機(jī)會，當(dāng)前已進(jìn)入一個創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的黃金時期。

第二，提升國內(nèi)需求。黃益平指出，消費需求的提升最終取決于兩件事：收入和信心。所有政策最終都需要落到這兩個點上，才能有效拉動消費。他希望中國提升消費的速度能夠快于日本，日本用了40年時間，中國需要更大力度的舉措才能實現(xiàn)更快進(jìn)展。

第三，重構(gòu)國際參與方式。面對國際秩序的變化，黃益平提出，中國可以通過加強(qiáng)與全球南方國家的合作，共同改進(jìn)和提升現(xiàn)有的經(jīng)濟(jì)秩序，使其更加適應(yīng)發(fā)展中國家的需求。

“投資于人”是關(guān)鍵

黃益平表示，本輪經(jīng)濟(jì)增長下行并非簡單的周期性因素所致，因此需要一套“組合拳”式的政策思路。他提出了三點建議：

第一，政策需要組合，不能僅靠宏觀政策。當(dāng)前，僅靠財政政策和貨幣政策難以從根本上解決問題。除了宏觀政策，創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)還需要行業(yè)政策，同時改革政策也必須協(xié)同推進(jìn)。保持“開門紅”持續(xù)的關(guān)鍵在于可持續(xù)性，目標(biāo)不應(yīng)是短期推高季度GDP，而是實現(xiàn)長期穩(wěn)定增長。

第二，政府功能需要轉(zhuǎn)型。過去幾十年，地方政府在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中發(fā)揮了極大作用，未來仍將發(fā)揮重要作用，但其職能需要調(diào)整。一方面，二十屆三中全會明確改革方向是讓市場在資源配置中發(fā)揮決定性作用，政府應(yīng)向企業(yè)和市場讓渡部分資源配置權(quán)利。另一方面，過去地方政府擅長修基礎(chǔ)設(shè)施、推動大規(guī)模工業(yè)化，這些投入立竿見影。但面對創(chuàng)新活動，政府是否仍然最擅長？他認(rèn)為需要重新思考政府與市場之間的分工。

第三，制定一系列政策關(guān)注“投資于人”。黃益平指出，中國提出“投資于人”這一提法具有獨創(chuàng)性，在其他國家未見類似表述。雖然一開始理解上存在模糊，但其內(nèi)涵豐富且具有獨特價值。發(fā)展到當(dāng)前階段，人的重要性更加突出?！巴顿Y于人”既包括提升人力資本，也包括增強(qiáng)社會安全感，同時還能反過來促進(jìn)新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展。

黃益平重點闡釋了“投資于人”這一概念。他表示，“投資于人”既包括提升人力資本，也包括增強(qiáng)社會安全感，最終反哺新質(zhì)生產(chǎn)力；“投資于人”，將是中國經(jīng)濟(jì)邁向新一輪增長模式的關(guān)鍵一步。

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李曉丹

宏觀經(jīng)濟(jì)研究院秘書長