深圳商報·讀創(chuàng)客戶端記者 陳燕青

一季度私募備案熱情依然高漲。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，3月單月私募證券產(chǎn)品備案1686只（含自主發(fā)行及投顧產(chǎn)品），環(huán)比增長22.98%，創(chuàng)下近34 個月以來單月備案新高。受3月強勢表現(xiàn)帶動，一季度私募證券產(chǎn)品累計備案3746只，同比大幅增長60.7%，私募市場發(fā)行熱度持續(xù)升溫。

股票策略成備案主力。一季度備案的3746只私募證券產(chǎn)品中，股票策略產(chǎn)品達(dá)2422只，占到備案產(chǎn)品總量的64.66%。由此可見，投資者對A股市場依舊充滿信心，疊加居民與機(jī)構(gòu)資金增配權(quán)益，而且股票策略容量大，適配性強等優(yōu)勢，成為市場首選方向。

其次是多資產(chǎn)策略，一季度備案產(chǎn)品608只，占到備案產(chǎn)品總量的16.23%。該策略通過股、債、商品等多品類資產(chǎn)分散配置，嚴(yán)控風(fēng)險、收益偏穩(wěn)，契合求穩(wěn)型投資者配置需求。

再次是期貨及衍生品策略，一季度備案產(chǎn)品414只，占到備案產(chǎn)品總量的11.05%。在地緣沖突加劇、商品市場波動加大的背景下，CTA等策略具備對沖價值與危機(jī) Alpha屬性，配置價值提升，但受限于策略容量與專業(yè)受眾門檻，主要作為對沖工具與組合補充。

組合基金備案熱情升溫，一季度備案產(chǎn)品150只，雖然僅占到備案產(chǎn)品總量的4.00%，但較去年一季度的95只，同比增幅57.89%。

百億私募領(lǐng)跑產(chǎn)品備案。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，126家百億私募中，一季度有產(chǎn)品備案的百億私募高達(dá)93家，占到百億私募總量的73.81%，意味著逾七成百億私募在一季度有備案產(chǎn)品。

此外，一季度備案產(chǎn)品數(shù)量不少于10只的65家私募機(jī)構(gòu)中，百億私募占到40家，而且一季度備案產(chǎn)品數(shù)量排名前12的均為百億私募，其中明汯投資一季度備案89只產(chǎn)品居首，此外，黑翼資產(chǎn)、衍復(fù)投資、頑巖資產(chǎn)等11家百億私募緊隨其后，備案產(chǎn)品數(shù)量均不少于25只。

德貝瑞私募、北京富華資信私募、上海榮熙私募等3家小規(guī)模在產(chǎn)品備案上表現(xiàn)突出，當(dāng)前管理規(guī)模依次為0-5億、5-10億和5-10億，但一季度備案產(chǎn)品數(shù)量分別達(dá)11只、10只和10只。

最近一個月，由于伊美局勢的緊張，國際油價大漲，市場擔(dān)憂能源危機(jī)，A股也隨之下跌。

對此，淡水泉投資認(rèn)為，中國的能源消費量占全球近三成，但約80%可以自給，在主要工業(yè)國中處于領(lǐng)先水平。從能源結(jié)構(gòu)看，2024年，對外依賴度高的油氣在能源消費中僅占約26%，遠(yuǎn)低于全球60%的平均水平；而占比超過70%的煤炭與非化石能源，幾乎可以完全自主供給。能源消費的"大頭"掌握在自己手中，這是抵御外部沖擊最根本的底氣。從高自給率的基本盤，到多元供應(yīng)與戰(zhàn)略儲備的緩沖機(jī)制，再到清潔能源對化石能源的結(jié)構(gòu)性替代，中國應(yīng)對油價沖擊靠的是一套組合拳。當(dāng)傳統(tǒng)能源的成本優(yōu)勢被反復(fù)沖擊，可替代選擇的吸引力便自然凸顯。而在這些領(lǐng)域積累了競爭優(yōu)勢的企業(yè)，也有望成為這輪轉(zhuǎn)型中的直接受益者。