來源：中國能源網(wǎng)

同比去年同期來看，正丁醇價格在1-2月份是低于去年同期的，但3月份市場價格沖高后，市場價格位于去年同期上方。一季度正丁醇市場走勢來看，正丁醇市場低位震蕩后快速上漲。一季度華東正丁醇價格運行區(qū)間在5800-9600元/噸，市場振幅在65.52%，市場低點價格在1月初，市場高點在3月9日，3月9日華東收盤在9550元/噸，單日漲幅達34.51%，創(chuàng)一季度最高漲幅。

一季度正丁醇市場低位震蕩后極速上漲至高位。主要分為兩個階段，1-2月份，正丁醇先漲后跌，低位區(qū)間震蕩為主，3月份在地緣因素影響下市場快速上漲至高位。一月份，正丁醇供應恢復不及預期，加之波動裝置增多，供應持續(xù)偏緊，下游表現(xiàn)穩(wěn)定，尤其DBP下游此階段開工高位，積極拿貨，供需雙方利好下，正丁醇震蕩上行；二月份，下游需求轉(zhuǎn)弱，加之春節(jié)前主流工廠排庫讓利出貨意愿較強，市場缺乏利好支撐，市場偏弱向下為主；三月份，隨著地緣沖突爆發(fā)，成本及宏觀面對正丁醇影響增強，正丁醇市場短期快速拉漲至高位，后續(xù)理性回落，但原油及丙烯價格高位，成本端支撐仍存，市場高位區(qū)間震蕩。

一季度，正丁醇理論平均盈利在770元/噸，環(huán)比大幅增長，環(huán)比增長744元/噸，同比變化不大。2025年四季度正丁醇產(chǎn)品盈利欠佳，部分時間處于成本倒掛階段，盈利水平偏低，一季度正丁醇市場表現(xiàn)尚可，盈利情況有所改善。一月份，正丁醇供需錯配，在供應緊張影響下，市場價格走高，此階段正丁醇盈利向上修復，二月份，正丁醇市場震蕩下行，盈利空間縮窄；三月份，隨著正丁醇市場價格的走高，產(chǎn)品盈利水平大幅提升。

預計二季度國內(nèi)正丁醇市場供需雙方博弈下，市場高價承壓，價格中樞下移。短期內(nèi)來看，中東局勢等地緣沖突可能隨時推高國際油價和原料丙烯價格，對正丁醇醇成本端及心態(tài)方面支撐仍存，短期正丁醇市場高位震蕩為主。長期來看，地緣沖突結(jié)束后，正丁醇終將回歸基本面主導的市場行情。供應面，預計二季度國內(nèi)正丁醇供應充足，廣西華誼16萬噸/年裝置存投產(chǎn)預期，雖然部分工廠在二季度存檢修計劃，但損失量預計難以抵消新產(chǎn)能釋放帶來的供應量增長，整體供應呈增長趨勢；需求面，正丁醇下游無新產(chǎn)能釋放，需求增長有限。綜合來看，二季度正丁醇供應增量大于需求增量，供需矛盾逐漸深化，正丁醇市場承壓下行為主，仍需要關注地緣沖突發(fā)展情況。（丁辛醇分析師：顧文霞）