2026年開年，LED行業(yè)迎來了一場意料之外卻又情理之中的“漲價潮”。

1月19日，富滿微電子率先發(fā)布調(diào)價通知。隨后，必易微、美芯晟、南麟電子、明微電子、晶豐明源五家頭部企業(yè)相繼跟進(jìn)。短短兩個月內(nèi)，國內(nèi)LED驅(qū)動芯片核心陣營完成“全員漲價”，漲幅普遍在10%-20%之間，部分高端產(chǎn)品漲幅突破25%。

這不是一次孤立的價格波動。從上游貴金屬價格瘋漲，到晶圓產(chǎn)能被AI芯片“擠占”，再到下游照明、顯示企業(yè)被迫跟風(fēng)調(diào)價——一場貫穿LED全產(chǎn)業(yè)鏈的成本風(fēng)暴已然成型。而這背后，更標(biāo)志著中國LED行業(yè)延續(xù)十多年的“降價通道”正式終結(jié)，行業(yè)正從價格戰(zhàn)向價值戰(zhàn)加速轉(zhuǎn)型。

成本之壓：銀價漲170%，晶圓產(chǎn)能被AI“擠占”

六家企業(yè)的調(diào)價函中，理由高度一致：原材料價格暴漲與晶圓產(chǎn)能緊缺。

“銀漿占封裝成本超30%，而銀價同比漲幅達(dá)170%，金價突破2500美元/盎司，漲幅超70%，這已經(jīng)超出了企業(yè)的消化能力。”某廠商在調(diào)價函中直言。

必易微在通知中表示，上游原材料持續(xù)不斷漲價，產(chǎn)能繼續(xù)緊缺，原有價格無法滿足供貨需求。為保障供應(yīng)鏈長期穩(wěn)定、爭取產(chǎn)能、保證產(chǎn)品交付，公司經(jīng)慎重考慮，對產(chǎn)品價格進(jìn)行上浮調(diào)整。

如果說原材料漲價是“天災(zāi)”，那么晶圓產(chǎn)能被AI芯片擠占則是“人禍”。隨著AI大模型爆發(fā)式增長，全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)進(jìn)入“AI優(yōu)先”時代。摩根士丹利報告預(yù)測，2026年全球AI相關(guān)的CoWoS晶圓總需求將達(dá)100萬片，較2024年增長170%。臺積電、三星等頭部代工廠逐步退出中低端模擬芯片市場，將8英寸晶圓產(chǎn)能向高端芯片傾斜，導(dǎo)致LED驅(qū)動芯片的晶圓代工價格同比上漲15%-25%。

集邦咨詢數(shù)據(jù)顯示，2026年全球8英寸代工總產(chǎn)能將萎縮2.4%，部分晶圓廠的LED驅(qū)動芯片產(chǎn)能占比從2024年的30%降至2025年的15%。“以前晶圓廠還會給我們保留一定產(chǎn)能，現(xiàn)在他們更愿意接AI相關(guān)的訂單，毛利是LED驅(qū)動芯片的3-5倍?！蹦矻ED驅(qū)動芯片廠商供應(yīng)鏈負(fù)責(zé)人透露。

企業(yè)的經(jīng)營壓力在財報中盡顯。2025年，富滿微預(yù)計歸母凈利潤虧損1.5億至1.9億元；明微電子虧損4500萬至5400萬元；必易微扣非凈利潤虧損350萬元；美芯晟歸母凈利潤虧損1437.13萬元?！霸谶B續(xù)兩年價格戰(zhàn)導(dǎo)致毛利率跌破15%后，漲價則成為唯一選擇?！币晃徊辉妇呙男酒髽I(yè)高管坦言。

結(jié)構(gòu)性分化：漲價之外，頭部企業(yè)另辟蹊徑

面對洶涌的成本壓力，LED行業(yè)并未呈現(xiàn)“一刀切”的局面，而是出現(xiàn)了明顯的結(jié)構(gòu)性分化。

晶豐明源在通用LED市場銷量與單價雙雙下滑的背景下，通過積極擴(kuò)大智能LED照明產(chǎn)品的市場布局，在可控硅調(diào)光業(yè)務(wù)及高性能燈具業(yè)務(wù)上保持領(lǐng)先地位，同時實現(xiàn)北美0-10V調(diào)光大功率照明產(chǎn)品、DALI調(diào)光業(yè)務(wù)的顯著增長。第六代高壓BCD-700V工藝平臺及獨占創(chuàng)新封裝EHSOP12的逐步量產(chǎn)，疊加供應(yīng)鏈整合成效，使得起2025年上半年整體產(chǎn)品單位成本下降14.17%，毛利率提升4.46個百分點。

明微電子則在穩(wěn)固提升顯示屏類驅(qū)動芯片市場占有率的同時，積極拓寬智能景觀類驅(qū)動芯片的應(yīng)用場景，帶動相關(guān)產(chǎn)品銷量持續(xù)提升。

必易微順應(yīng)能源與電力、智能家居、AI、機(jī)器人等新興市場需求，電機(jī)驅(qū)動控制、大功率電源、DC-DC、LED背光驅(qū)動、傳感器芯片等產(chǎn)品收入同比增長超過80%，帶動公司2025年第四季度收入同比、環(huán)比均取得增長。

漲價之外：并購潮起，平臺化整合加速

如果說漲價是短期應(yīng)對之策，那么并購整合則是長期戰(zhàn)略布局。

2023年4月，晶豐明源收購凌鷗創(chuàng)芯控制權(quán)，將電機(jī)控制MCU與原有AC/DC電源芯片形成高度協(xié)同，整合而成的整套電機(jī)驅(qū)動解決方案在電動出行、電動工具、大小家電等領(lǐng)域取得實質(zhì)性突破。2026年3月，晶豐明源完成對易沖科技的收購，后者在無線充電芯片、汽車電源管理芯片等領(lǐng)域年增速超過45%，進(jìn)一步補(bǔ)強(qiáng)了晶豐明源從供電到驅(qū)動的完整鏈路。

必易微于2025年完成對興感半導(dǎo)體的并購，在高精度電流傳感器及磁傳感器領(lǐng)域補(bǔ)齊能力，成為國內(nèi)少數(shù)可同時提供電流傳感器、磁傳感器/磁編碼器及“三電”核心芯片的集成方案供應(yīng)商。

美芯晟則在2026年1月以1.6億元完成對鑫雁微的全資收購，補(bǔ)齊了磁傳感器這一運動感知核心板塊，形成了從環(huán)境感知到運動控制的一站式、系統(tǒng)級解決方案能力。

三起并購，路徑各異，邏輯相通。過去，國內(nèi)模擬芯片公司多以單一品類見長；但下游客戶真正需要的，是一套“開箱即用”的系統(tǒng)級方案。晶豐明源以電源管理為底座向上延伸，必易微以“三電”為核心橫向補(bǔ)齊，美芯晟從感知出發(fā)打通全鏈路——它們都在做同一件事：從提供單一芯片，轉(zhuǎn)向提供系統(tǒng)級解決方案。

華創(chuàng)證券分析指出，模擬芯片作為典型的“長尾”產(chǎn)品市場，單一企業(yè)難以憑借單一品類建立全面競爭力。并購是模擬芯片行業(yè)做大做強(qiáng)的關(guān)鍵手段，國內(nèi)廠商已進(jìn)入平臺化整合階段。