4月7日，永泰生物（06978.HK）公布的財(cái)報(bào)顯示，2025年其他收入為2050.7萬(wàn)元，同比下滑39.31%；研發(fā)開支為1.33億元，同比縮水13.89%；歸母凈虧損達(dá)2.31億元，同比擴(kuò)大23.47%，2018年成立至今，仍未擺脫虧損困境。

從研發(fā)管線來(lái)看，永泰生物的核心候選產(chǎn)品EAL?屬于廣譜抗腫瘤細(xì)胞免疫治療產(chǎn)品，以CD8+殺傷性T細(xì)胞為主要活性成分，在癌癥治療的臨床應(yīng)用方面具有逾十年的經(jīng)驗(yàn)。

永泰生物于2025年3月獲得附條件新藥上市申請(qǐng)（NDA）受理，隨后EAL?納入中國(guó)優(yōu)先審評(píng)審批名單。

截至4月7日，永泰生物已完成Ⅱ期臨床試驗(yàn)430名目標(biāo)受試者的入組工作，EAL?的附條件NDA申請(qǐng)正在由國(guó)家藥監(jiān)局藥品審評(píng)中心審評(píng)中。

來(lái)源：公司公告

永泰生物于2020年7月10日登陸港交所，發(fā)行價(jià)為11港元/股，上市后一度飆升至20.641港元/股（前復(fù)權(quán)），市值突破百億港元，成為當(dāng)年港股生物醫(yī)藥板塊的明星級(jí)新股。

GPLP犀牛財(cái)經(jīng)注意到，2022年1月13日，永泰生物迎來(lái)上市后首批限售股解禁。受機(jī)構(gòu)投資者“落袋為安”影響，永泰生物遭遇“閃崩行情”，股價(jià)單日暴跌超30%，全年股價(jià)跌幅超70%，且破發(fā)態(tài)勢(shì)延續(xù)至今，市值已低至20億港元。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，永泰生物目前主要存在四大風(fēng)險(xiǎn)：

其一，在EAL?獲批上市前，仍將持續(xù)燒錢，現(xiàn)金流壓力不容忽視，盈利路徑漫長(zhǎng)；

其二，產(chǎn)品商業(yè)化不確定性，盡管EAL?已納入優(yōu)先審評(píng)，但附條件批準(zhǔn)意味著上市后仍需完成確證性臨床試驗(yàn)，且細(xì)胞治療產(chǎn)品面臨生產(chǎn)難度大、成本高、醫(yī)保準(zhǔn)入困難等商業(yè)化挑戰(zhàn)；

其三，股價(jià)長(zhǎng)期低迷，流動(dòng)性嚴(yán)重不足，融資能力受限，可能影響后續(xù)研發(fā)和運(yùn)營(yíng)投入；

其四，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，CAR-T、TCR-T等新型細(xì)胞療法不斷涌現(xiàn)，EAL?的技術(shù)優(yōu)勢(shì)能否持續(xù)存在不確定性。