每經(jīng)記者：趙雯琪 每經(jīng)編輯：余婷婷

資本對于低空經(jīng)濟的投資重心，正從整機制造向供應(yīng)鏈延伸。

4月16日，《每日經(jīng)濟新聞》記者獲悉，國內(nèi)民用航空飛控系統(tǒng)供應(yīng)商邊界智控已完成超億元B輪融資。本輪融資由建發(fā)新興投資、張科垚坤、星啟未來新引入，老股東毅達資本與弘暉投資繼續(xù)跟投。資金將主要用于推進高安全等級飛控系統(tǒng)的適航認(rèn)證、量產(chǎn)線建設(shè)及前沿機載設(shè)備的研發(fā)。

值得一提的是，本輪融資后，邊界智控成為國內(nèi)首個完成B輪融資的eVTOL（電動垂直起降飛行器）飛控企業(yè)，也是低空經(jīng)濟供應(yīng)鏈領(lǐng)域較早完成超億元融資的飛控系統(tǒng)公司。

圖片來源：邊界智控官網(wǎng)

據(jù)官方介紹，邊界智控成立于2020年11月，專注于eVTOL的高安全等級飛控系統(tǒng)研發(fā)。飛控系統(tǒng)相當(dāng)于飛行器的控制中樞，負責(zé)感知飛行狀態(tài)、處理操作指令并控制動力輸出，直接決定飛行器的安全性能。

邊界智控創(chuàng)始人兼CEO（首席執(zhí)行官）翁海敏此前在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者專訪時表示，eVTOL商業(yè)化不會一蹴而就，最關(guān)鍵的瓶頸是適航取證和場景落地。在他看來，最樂觀估計，到2028年甚至2030年，eVTOL出行才能逐步進入商業(yè)化階段。

成立近六年完成五輪融資

記者了解到，翁海敏有著南京航空航天大學(xué)飛行器動力專業(yè)本科、德國慕尼黑工業(yè)大學(xué)飛行控制專業(yè)背景，曾先后任順豐科技無人機研發(fā)部負責(zé)人和峰飛航空科技CTO（首席技術(shù)官）。2020年11月，翁海敏決定創(chuàng)業(yè)。他曾在接受采訪時表示，當(dāng)時國內(nèi)eVTOL產(chǎn)業(yè)已經(jīng)起步，但核心飛控系統(tǒng)在國內(nèi)比較空白，這既是行業(yè)短板，也是邊界智控的機會。

對于以載人為目標(biāo)的eVTOL而言，飛控系統(tǒng)必須滿足民航客機級別的安全標(biāo)準(zhǔn)。在eVTOL整機尚未大規(guī)模商業(yè)落地的階段，飛控系統(tǒng)供應(yīng)商的適航進展已成為衡量其技術(shù)實力與商業(yè)價值的最核心指標(biāo)。

記者了解到，在當(dāng)前的適航認(rèn)證過程中，審查方通常需要介入SOI#1（計劃階段審核）、SOI#2（開發(fā)階段審核）、SOI#3（驗證階段審核）、SOI#4（總結(jié)階段審核）四個階段，這也是飛行器獲得載客運營資格的必要前提。邊界智控已完成第一階段的審查，其飛控系統(tǒng)的全生命周期研發(fā)計劃，包括軟硬件設(shè)計、驗證及質(zhì)量保障方案，已獲得民航局正式認(rèn)可。據(jù)官方介紹，邊界智控是首個進入適航審定流程，并實質(zhì)性完成局方SOI#1階段的高安全等級飛控供應(yīng)商。

據(jù)邊界智控透露，其已與沃蘭特、廣汽高域、億維特、天翎科等國內(nèi)頭部主機廠建立深度合作。2025年10月，搭載邊界智控自主研發(fā)的REG300飛控系統(tǒng)的沃蘭特VE25機型，完成全國首個噸級eVTOL載人試飛。這也意味著，邊界智控的飛控系統(tǒng)已從研發(fā)階段進入實際機型驗證階段。

圖片來源：邊界智控官網(wǎng)

值得一提的是，邊界智控此前已完成四輪融資，投資方包括紅杉資本、東方富海、基石資本、毅達資本等機構(gòu)。

據(jù)公司透露，除核心飛控系統(tǒng)外，邊界智控正逐步拓寬產(chǎn)品矩陣，已推出組合導(dǎo)航系統(tǒng)和視覺慣性里程計，并計劃開發(fā)感知與避障模塊，目標(biāo)是覆蓋未來低空飛行從感知、導(dǎo)航、決策到控制的完整技術(shù)鏈路。

資本關(guān)注重點從“整機概念”轉(zhuǎn)向供應(yīng)鏈

過去兩年，低空經(jīng)濟經(jīng)歷了從概念升溫到理性回歸的過程。2023年底中央經(jīng)濟工作會議將低空經(jīng)濟列為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，2024年其首次被寫入政府工作報告，再到2026年政府工作報告明確將其定位為新興支柱產(chǎn)業(yè)，政策信號逐級強化，資本隨之大量涌入。

在傳統(tǒng)民航領(lǐng)域，高安全等級飛控系統(tǒng)長期由霍尼韋爾、柯林斯宇航等國際航空巨頭主導(dǎo)。但eVTOL作為一個全新的航空器品類，其飛控系統(tǒng)需要從零開始設(shè)計，國際巨頭與國內(nèi)初創(chuàng)公司幾乎處于同一起跑線，這為邊界智控等國內(nèi)企業(yè)提供了時間窗口。

中國民航局預(yù)測，2035年低空經(jīng)濟市場將突破3.5萬億元，年增速超30%。據(jù)行業(yè)相關(guān)投資人士表示，資本市場對eVTOL產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)注也從“整機概念”向“核心機載系統(tǒng)”穿透，當(dāng)前資方更關(guān)注誰能真正跑通適航周期。

翁海敏此前也告訴記者，以他的接觸來看，投資人對于低空經(jīng)濟領(lǐng)域創(chuàng)業(yè)公司的態(tài)度也逐漸發(fā)生變化——早期投資人關(guān)注公司創(chuàng)始人和創(chuàng)始團隊潛力，中期投資人主要看客戶驗證與產(chǎn)品落地，后期則關(guān)注市場規(guī)模與增長可持續(xù)性。

本輪邊界智控的投資方建發(fā)新興投資認(rèn)為，核心機載系統(tǒng)的自主可控是低空產(chǎn)業(yè)鏈走向成熟的關(guān)鍵。這意味著若中國希望建立自主可控的低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)體系，飛控等核心環(huán)節(jié)不能長期依賴進口。老股東毅達資本則指出，具備適航審定能力的飛控供應(yīng)商能夠為主機廠提供高度確定的取證路徑，這種能力在下游eVTOL開始批量取證和商業(yè)化運營后，將轉(zhuǎn)化為業(yè)務(wù)的快速增長。

翁海敏認(rèn)為，目前國內(nèi)eVTOL已經(jīng)接近從“0走到1”的階段。走過這個階段，eVTOL從“1到100”的潛力將遠遠大于路面交通和軌道交通，因為eVTOL不依賴于路面的基建限制，上限可以更高?！靶袠I(yè)可能對于早期‘0到1’的估計都太過于樂觀，但是對‘1到100’的估計都有點保守。”翁海敏表示。

在翁海敏看來，低空經(jīng)濟不是一陣風(fēng)，而是下一代交通基礎(chǔ)設(shè)施。能夠穿越適航周期的企業(yè)，將有機會成為萬億元級低空市場的核心系統(tǒng)供應(yīng)商。