1/ 我是最航運(yùn)丹尼斯，續(xù) 4月12日4月13日 4月14日 4月16日 美國(guó)現(xiàn)階段正在將對(duì)伊朗的海上封鎖升級(jí)為一套“全球執(zhí)法規(guī)則”。當(dāng)?shù)貢r(shí)間周四，美國(guó)海軍中央司令部表示，除執(zhí)行封鎖任務(wù)外，所有伊朗船只、被OFAC制裁的船只，以及被“懷疑”運(yùn)輸違禁物資的船舶，均適用于“登臨檢查權(quán)（right to visit and search）”。聲明特別強(qiáng)調(diào)，這一權(quán)力不受地理位置限制，意味著相關(guān)船舶無(wú)論身處何地，都可能被登船、檢查、搜查甚至扣押。相關(guān)信息由Joint Maritime Information Center發(fā)布，該機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)在軍方與商業(yè)航運(yùn)之間進(jìn)行信息協(xié)調(diào)。這意味著，此舉的性質(zhì)已不再只是單純的軍事聲明，而是正在進(jìn)入全球航運(yùn)的運(yùn)行規(guī)則層面。從邏輯上看，美國(guó)執(zhí)法范圍已經(jīng)從過(guò)去的區(qū)域性封鎖，擴(kuò)展為面向全球的執(zhí)法延伸。

2/ 與此同時(shí)，地緣層：第二個(gè)咽喉點(diǎn)——曼德海峽開(kāi)始升溫。據(jù)新華社消息，伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊(duì)方面釋放警告，向曼德海峽所有商業(yè)與軍事船只發(fā)出“前所未有的警告”，并明確表示：“從明天正午起，任何試圖通過(guò)曼德海峽的船只，都需要比任何時(shí)候更加警惕?！?/strong>這一表述的含義非常直接——紅海入口，正在進(jìn)入新一輪軍事緊張周期。

3/ 如前推演，通常來(lái)說(shuō)，從春節(jié)之后到夏季旺季啟動(dòng)之前，這一階段運(yùn)價(jià)往往回落后趨于平穩(wěn)，但今年顯然不同——從第一天起就被最航運(yùn)判斷為遠(yuǎn)超預(yù)期的地緣沖突驅(qū)動(dòng)?；魻柲酒澓{局勢(shì)正通過(guò)船用燃料價(jià)格以及各類(lèi)緊急附加費(fèi)，持續(xù)向整個(gè)航運(yùn)市場(chǎng)傳導(dǎo)沖擊。盡管當(dāng)前全球名義運(yùn)力處于過(guò)剩狀態(tài)，但船公司仍在推動(dòng)附加費(fèi)和綜合費(fèi)率上調(diào)，并且在一定程度上成功落地。對(duì)貨主而言，傳統(tǒng)的“淡季折扣”幾乎消失，取而代之的是更高的不確定性與地緣政治波動(dòng)。近期部分航線出現(xiàn)的回調(diào)，本質(zhì)上只是短期情緒釋放，而非趨勢(shì)性反轉(zhuǎn)，主干航線雖同步回落，但幅度有限。更關(guān)鍵的信號(hào)在于船公司的策略變化——這不是“下跌”，而是一次“控節(jié)奏式回調(diào)”：一方面，通過(guò)控運(yùn)力穩(wěn)定價(jià)格；另一方面，通過(guò)推附加費(fèi)強(qiáng)化成本傳導(dǎo)。本質(zhì)上，這是典型的以“供給管理 + 附加費(fèi)”對(duì)沖淡季需求疲軟的操作路徑。

4/ 綜合來(lái)看，當(dāng)前市場(chǎng)繼續(xù)為由“燃油驅(qū)動(dòng)型附加費(fèi)”主導(dǎo)的階段，使得貨量淡季運(yùn)價(jià)不淡，原本應(yīng)在二季度初繼續(xù)走弱的運(yùn)價(jià)維持在相對(duì)高位——雖然尚未出現(xiàn)大幅飆升，但底部已被抬高，6—8月旺季仍在前方等待。如果當(dāng)前這種由燃油、附加費(fèi)與地緣政治共同驅(qū)動(dòng)的“高位托底”結(jié)構(gòu)已經(jīng)形成并延續(xù)，那么隨著季節(jié)性貨量逐步啟動(dòng)，與被損耗的有效運(yùn)力疊加，運(yùn)價(jià)大概率將繼續(xù)體現(xiàn)出旺季的季節(jié)性上行特征。因此，當(dāng)前并非傳統(tǒng)意義上的“淡季回落期”，而更像是一個(gè)在高位震蕩、為旺季蓄勢(shì)的過(guò)渡階段。

5/ 據(jù) Bloomberg 今天報(bào)道，海灣國(guó)家與歐洲國(guó)家的領(lǐng)導(dǎo)人普遍判斷，美國(guó)與伊朗之間若要達(dá)成實(shí)質(zhì)性和平協(xié)議，可能仍需約6個(gè)月時(shí)間。 從具體動(dòng)向來(lái)看，各方當(dāng)前的重點(diǎn)并非立即達(dá)成最終協(xié)議，而是推動(dòng)將現(xiàn)有?；馉顟B(tài)延長(zhǎng)至這一時(shí)間窗口，為后續(xù)談判爭(zhēng)取空間。同時(shí)，多國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人希望霍爾木茲海峽能夠盡快恢復(fù)正常通行，并在私下發(fā)出警告：如果到下個(gè)月仍未恢復(fù)，可能引發(fā)“全球糧食危機(jī)”。 這個(gè)與最航運(yùn)的判斷基本一致，4月8日和 4月9日 4月12日

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