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“這是價值事務(wù)所的第2117篇原創(chuàng)文章”

在此前很多文章和視頻中所長都講過，這個世界上，99.999%生意的本質(zhì)都是成本的競爭，再換句話說就是效率的競爭。

所長常舉一個例子，如果哪天蜜雪冰城能保持價格不變做到喜茶的質(zhì)量，那喜茶瞬間就會涼涼，反過來亦然。

絕大多數(shù)企業(yè)的定價都必須錨定成本，只有極少數(shù)的生意定價可以脫離成本。這也是為什么很多新技術(shù)一出現(xiàn)就會引起全產(chǎn)業(yè)鏈的重視，因為可以大幅提高生產(chǎn)效率降低成本，如果這些新技術(shù)你沒用而競爭對手用了，那你肯定就慘了。

目前，除了AI這項技術(shù)普遍被人重視外，其實還有一項技術(shù)——合成生物學。

就拿本文要講的主角凱賽生物為例，凱賽生物很多年前就登上了全球二元酸產(chǎn)業(yè)寡頭的寶座，其生產(chǎn)的長鏈二元酸國內(nèi)市場占有率達到了驚人的95%，在國際市場的占有率也接近80%，堪稱變態(tài)級別的絕對壟斷。之所以市場份額能如此夸張，核心在于運用了合成生物學，使得生產(chǎn)長鏈二元酸的成本相比傳統(tǒng)化學合成的方式大幅降低。

化學合成無需所長多講了，就是通過人工設(shè)計的化學反應一步步合成想要的東西，合成生物學更多是對微生物的基因進行改造，使其能夠“吃下”特定的原料，經(jīng)過體內(nèi)一系列的生物代謝路徑最后產(chǎn)出我們想要的東西。很明顯，這種靠改變生物體基因、讓它們通過“自然代謝”生產(chǎn)的方式，比傳統(tǒng)的化學合成更綠色、環(huán)保，甚至成本更低。

華熙生物之所以能坐上全球玻尿酸原料龍頭的寶座，華恒生物之所以能實現(xiàn)丙氨酸系列全球市占率超70%，川寧生物之所以能實現(xiàn)琉氰酸紅霉素全球市占率超25%，核心都在于使用了合成生物學手段，大幅降低了產(chǎn)品的生產(chǎn)成本。

正是因為合成生物學技術(shù)的驚人效率，同時對環(huán)境還十分友好，全球各大主要經(jīng)濟體都將合成生物學列為國家級別的戰(zhàn)略。

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以咱們國家為例：

2010年，國務(wù)院《關(guān)于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定》首次將生物制造納入戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)范疇。

2021年，《"十四五"規(guī)劃和2035年遠景目標綱要》明確將合成生物列為科技前沿領(lǐng)域方向之一。

2025年，《政府工作報告》正式將生物制造納入"未來產(chǎn)業(yè)"培育清單，完成從"新興產(chǎn)業(yè)"到"未來產(chǎn)業(yè)"的戰(zhàn)略性躍升，定位僅次于半導體和新能源。

根據(jù)世界經(jīng)合組織（OECD）預測，到 2030 年，有 35%的化學品和其它工業(yè)產(chǎn)品將來自生物制造，生物制造在生物經(jīng)濟中的貢獻率將達到 39%，超過生物農(nóng)業(yè)（36%）和生物醫(yī)藥（25%），而且25%的有機化學品和 20%的化石燃料將被生物基化學品取代。

這其實也是國家隊招商局集團斥巨資入股凱賽生物的重要原因。下圖中的大股東上海曜修有49%的股份被招商局集團持有，凱賽2023年6月發(fā)布的公告表示招商局集團會成為公司持有股份超過5%的股東，結(jié)果最后實際是近18%，這充分說明凱賽生物有相當?shù)莫毜街帲駝t國家隊不會這么大手筆注資且占這么多股份。

凱賽生物的合成生物學龍頭之路

凱賽生物在很多年前就登上了全球二元酸產(chǎn)業(yè)寡頭的寶座，這塊現(xiàn)如今更像是支撐公司的現(xiàn)金流業(yè)務(wù)，不過公司真正的增長點其實都在在建產(chǎn)能那一塊，這里面最值得關(guān)注的就是生物基聚酰胺。

生物基聚酰胺，也就是尼龍5X系列，這個X代表的是二元酸碳原子數(shù)，其實就是用生物基戊二胺(DN5)（上圖中有50萬在建產(chǎn)能）與不同二元酸(X)聚合而成的聚酰胺材料家族，如PA56、PA510、PA512等。

這么說可能很多人也無法理解，這樣講吧，凱賽生物在用合成生物學的方式挑戰(zhàn)尼龍家族。

尼龍應當算是少有的“家喻戶曉”的高分子材料，之所以作為一款工業(yè)材料能做到“家喻戶曉”，核心就在于運用場景非常多，市場空間非常大。現(xiàn)如今，全球使用最廣泛的是尼龍66（應用于機械、汽車、電子、交通運輸、航天航空、化工、紡織服裝等領(lǐng)域），不說用合成生物學技術(shù)生產(chǎn)的尼龍了，哪怕是化學合成的尼龍66我國的產(chǎn)量都很少，即便國內(nèi)科研單位和企業(yè)通過研發(fā)攻關(guān)陸續(xù)突破己二腈（尼龍66的原料，我們卡脖子主要卡在這里）生產(chǎn)工藝的技術(shù)，但至今還有較大一部分要依賴進口。

資料來源：iFinD

如果國內(nèi)相關(guān)企業(yè)能在這上面實現(xiàn)突破，前途將不可限量。

目前，凱賽使用合成生物學技術(shù)可以做出尼龍5X，由于尼龍5X分子結(jié)構(gòu)的特殊性，決定了其性能趨同又優(yōu)異于傳統(tǒng)石油基尼龍的特性，除了基礎(chǔ)的輕量化性能外，在延展性、耐熱性、耐磨性和耐化學性等方面更突出。由于高溫聚酰胺的高流動性，可以以更高比例和纖維結(jié)合生產(chǎn)生物基復合材料，從而在應用領(lǐng)域具備更多的可能性，可在新能源、交通運輸、建筑、服裝等多個成熟產(chǎn)業(yè)發(fā)揮“綠色降碳”作用。

以凱賽做出的尼龍56為例，尼龍56不僅產(chǎn)品性能同尼龍66接近，在吸濕性、阻燃性、染色性等方面還更勝一籌。在此前的投資者交流中凱賽信心十足地表示，“凱賽的產(chǎn)品在成本和質(zhì)量上都優(yōu)于化學法，且具規(guī)?；転橄掠慰蛻籼峁┓€(wěn)定供應和更多新機會，因此展現(xiàn)出穩(wěn)定提升的態(tài)勢”。正是因為是生物基，所以全生命周期碳排放至少可降低40%-50%，按照凱賽的說法，尼龍56生物基產(chǎn)品的碳排放可降低一半。

總之，正是基于以上幾大核心優(yōu)勢，尼龍5X已經(jīng)在新能源汽車領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)了輕量化與安全的雙重突破，在光伏與風電綠色能源領(lǐng)域變成了綠色骨骼，在電子電氣等高頻高速領(lǐng)域變成了理想材料，在紡織服裝領(lǐng)域成為舒適與功能完美融合的不二之選……

也正因為如此，工信部等六部門此前發(fā)布了《加快非糧生物基材料創(chuàng)新發(fā)展三年行動方案》，明確支持生物基尼龍產(chǎn)業(yè)化。疊加歐盟CBAM碳關(guān)稅以及國內(nèi)碳交易市場完善，尼龍5X必然可以獲得額外競爭優(yōu)勢。

所以，明白了么，為什么國家隊招商局集團會斥巨資入股，為什么凱賽會拿國家隊那么多錢（擴產(chǎn)），為什么公司的在建產(chǎn)能會是那么一個天文數(shù)字。

都是源于此，要用生物法的尼龍5X取代傳統(tǒng)石油基的尼龍系列。

此外，更值得一提的是，AI的出現(xiàn)給凱賽這樣的龍頭又注入了全新的增長空間，打開了更大的天花板。

為啥呢？

前文講了合成生物學的本質(zhì)是對微生物的基因進行改造，傳統(tǒng)的改造其實高度依賴研究人員的經(jīng)驗和繁瑣的試錯法，改造說白了就是亂試錯，這其實也是為中國在這塊很有優(yōu)勢的原因，因為中國有大量的廉價工程師，試錯成本低。

這其實有點類似于藥物發(fā)現(xiàn)，AI制藥如今已開始跑通，不少企業(yè)都在借助AI進行蛋白設(shè)計，甚至用于蛋白質(zhì)設(shè)計的 AI 模型都已逐步趨于成熟，從 AlphaFold 的結(jié)構(gòu)預測到 ProteinMPNN 的逆折疊序列設(shè)計，再到 RFdiffusion的三維結(jié)構(gòu)生成設(shè)計，AI 工具已逐步開始覆蓋蛋白質(zhì)設(shè)計的全流程。

舉個例子吧，《價值事務(wù)所》此前有給大家介紹過AI創(chuàng)新藥企業(yè)英矽智能（沒讀過的朋友可以在后臺消息對話框輸入“英矽智能”查看研究合集），英矽智能就是一家專門利用AI進行創(chuàng)新藥研發(fā)的企業(yè)，根據(jù)弗若斯特沙利文的數(shù)據(jù)，英矽智能核心產(chǎn)品ISM001-055是全球首個針對 AI 發(fā)現(xiàn)的新識別靶點的臨床階段 AI 設(shè)計新型分子，于2023年2月獲得美國 FDA 孤兒藥認定，并在同年 4 月和 6 月在中美兩地獲得許可開展 II 期臨床試驗。

該分子的整個研發(fā)流程從靶點發(fā)現(xiàn)到臨床前候選藥物提名大約只用了18個月的時間，而正常來說這個過程應當需要4-5年。

此外，像代謝通路優(yōu)化等也可以借助AI的幫助縮短時間。

所以，不出意外，未來凱賽生物推新的速度應當會大大增加，那么，凱賽生物擁有的就不僅僅是替代尼龍了，是不是所有的化工行業(yè)基本都可以用合成生物學重做一遍？

你們說，這樣的凱賽生物，是不是值得我們更多一點關(guān)注？

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