經(jīng)歷十余年的“明爭(zhēng)暗斗”，姚小青終于拿回了公司的控制權(quán)。

然而近兩年，姚小青與其子卻選擇接力減持。

姚小青是紅日藥業(yè)的創(chuàng)始人。

紅日藥業(yè)全稱是天津紅日藥業(yè)股份有限公司，是一家集科研、開發(fā)、生產(chǎn)、銷售于一體的制藥企業(yè)。

目前，該公司已發(fā)展成一家橫跨現(xiàn)代中藥、化學(xué)合成藥、生物技術(shù)藥、藥用輔料和原料藥、醫(yī)療器械、醫(yī)療服務(wù)及基因檢測(cè)等諸多領(lǐng)域的醫(yī)藥集團(tuán)。

公開資料顯示，紅日藥業(yè)從2006年到2021年15年的時(shí)間營(yíng)收累計(jì)增長(zhǎng)135倍，凈利潤(rùn)15年累計(jì)增長(zhǎng)92倍。

公司業(yè)績(jī)不斷增長(zhǎng)的同時(shí)，公司實(shí)控人董事長(zhǎng)姚小青以及其子姚晨卻在近兩年多次減持公司股票。

這背后究竟發(fā)生了什么？

01

姚小青是一位非常低調(diào)的億萬(wàn)富豪。

關(guān)于他的早年經(jīng)歷鮮少出現(xiàn)在媒體報(bào)道之中。

資料顯示，姚小青1965年出生在天津，傳言稱，他出生在一個(gè)普通職工家庭。

1988年，姚小青畢業(yè)于天津醫(yī)科大學(xué)，畢業(yè)后被分配到天津市一家三級(jí)甲等醫(yī)院當(dāng)了一名醫(yī)生。

在從醫(yī)工作當(dāng)中，姚小青發(fā)表過很多關(guān)于醫(yī)學(xué)方面的學(xué)術(shù)論文。

隨后他獲得北京大學(xué)光華管理學(xué)院EMBA學(xué)位，百度百科雖顯示他是博士學(xué)歷，但未查詢到具體院校。

在EMBA期間姚小青認(rèn)識(shí)了不少商界的同學(xué)，在與同學(xué)的交談中，姚小青對(duì)下海創(chuàng)業(yè)產(chǎn)生了濃厚的興趣。

上個(gè)世紀(jì)90年代，正是“下?！钡狞S金年代，媒體上、報(bào)紙上都是關(guān)于創(chuàng)業(yè)致富的內(nèi)容。

在同學(xué)以及媒體的渲染下，姚小青終于耐不住寂寞，選擇了離開人人羨慕的醫(yī)生職業(yè)。

1996年，姚小青在朋友的介紹下來(lái)到紅日制藥廠。

彼時(shí)的紅日制藥廠是一家只有二三十人的部隊(duì)家屬工廠，因經(jīng)營(yíng)不善已面臨破產(chǎn)倒閉。

看到藥廠破爛不堪的窗戶以及返堿腐化的地磚，姚小青陷入了沉思。

不過，在內(nèi)心一番爭(zhēng)斗下，下海創(chuàng)業(yè)的決心戰(zhàn)勝了一切。

在姚小青看來(lái)，醫(yī)藥是一個(gè)非常有潛力的行業(yè)，自己在醫(yī)學(xué)制藥方面也有天然的優(yōu)勢(shì)。

最終，姚小青下定決心以100萬(wàn)的價(jià)格收購(gòu)了紅日制藥廠。

有傳言稱，姚小青收購(gòu)紅日制藥廠的資金一大部分來(lái)之大通集團(tuán)的李占通。

也有傳言稱，大通集團(tuán)曾是姚小青創(chuàng)業(yè)為解紅日藥業(yè)危機(jī)而引入的“白衣騎士”。

無(wú)論是以哪種方式入股，都為日后雙方爭(zhēng)奪控制權(quán)埋下了伏筆。

公司成立后，姚小青擔(dān)任公司董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理。

02

創(chuàng)業(yè)之初為了能在醫(yī)藥行業(yè)站穩(wěn)腳跟，姚小青將目光瞄準(zhǔn)了風(fēng)險(xiǎn)小、見效快的仿創(chuàng)藥。

憑借對(duì)腦復(fù)康注射液和腦蛋白水解物注射液這兩種普藥的創(chuàng)新，瀕臨倒閉的紅日制藥廠開始有了起色并實(shí)現(xiàn)了盈利。

1998年，公司利潤(rùn)達(dá)800萬(wàn)元。一年后，利潤(rùn)再次翻倍創(chuàng)下了1700萬(wàn)元的佳績(jī)。

然而，到了2001年，紅日藥業(yè)迎來(lái)了第一個(gè)嚴(yán)冬。

彼時(shí)，國(guó)家發(fā)改委開始對(duì)藥品價(jià)格進(jìn)行調(diào)整，紅日藥業(yè)的腦復(fù)康注射液價(jià)格降幅達(dá)到80%。

以仿創(chuàng)為主導(dǎo)的紅日藥業(yè)受到重創(chuàng)，公司陷入絕境。

最困難時(shí)期，紅日藥業(yè)負(fù)債高達(dá)4600萬(wàn)元，賬面僅剩5萬(wàn)元。

“生存下去”成為了姚小青最大的心愿。

“為了節(jié)約資金，公司取消了供暖。為了取暖，辦公室所有人開始穿著軍大衣辦公?！?/p>

這次政策的轉(zhuǎn)變也讓姚小青明白，想在激烈的競(jìng)爭(zhēng)之中生存，公司必須擁有堅(jiān)硬的基石，構(gòu)建一條護(hù)城河。

為了紅日藥業(yè)擁有技術(shù)壁壘和自主的核心優(yōu)勢(shì)，姚小青經(jīng)過朋友介紹，結(jié)識(shí)了醫(yī)藥領(lǐng)域的多位專家，并與他們達(dá)成了合作。

在共同努力下，紅日藥業(yè)終于研制出血必凈注射液技術(shù)，面對(duì)危重患者常見的膿毒癥和多臟器衰竭病癥有效率超過85%。

當(dāng)然，該領(lǐng)域研發(fā)并不止紅日藥業(yè)一家，想獲得血必凈注射液技術(shù)絕非易事，但正處于生死邊緣的姚小青只能放手一搏。

2002年，姚小青帶領(lǐng)公司舉債融資。

經(jīng)過一番百折不撓的洽談，紅日藥業(yè)最終戰(zhàn)勝了多個(gè)大型制藥企業(yè)，獲得了血必凈注射液20年專利權(quán)。

次年，“非典”突襲，這讓正經(jīng)歷至暗時(shí)刻的紅日藥業(yè)等來(lái)了轉(zhuǎn)機(jī)。

由于“非典”治療與其產(chǎn)品吻合，血必凈注射液被列為首選的治療藥品之一，并順利進(jìn)入食品藥品審批的”綠色通道“，成為同類中首款允許上市的新藥。

憑借著該技術(shù)，紅日藥業(yè)順利度過危機(jī)。

2006年，紅日藥業(yè)營(yíng)業(yè)收入達(dá)到5622萬(wàn)元，利潤(rùn)再次拉升至736萬(wàn)元。

此后的幾年，紅日藥業(yè)逐漸在全國(guó)6000多家制藥企業(yè)中脫穎而出，躋身制藥領(lǐng)域“第一梯隊(duì)”行列。

隨著公司經(jīng)營(yíng)進(jìn)入正軌，紅日藥業(yè)進(jìn)入資本市場(chǎng)也被提上了日程。

2009年10月，姚小青迎來(lái)了人生高光時(shí)刻。

紅日藥業(yè)在深交所掛牌上市，并以每股60元的定價(jià)創(chuàng)下了中國(guó)A股市場(chǎng)的定價(jià)記錄。

紅日藥業(yè)成功上市，身為公司創(chuàng)始人的姚小青也邁入了“億萬(wàn)”富翁的行列。

根據(jù)首日發(fā)行價(jià)計(jì)算，姚小青身價(jià)接近8億元。

03

不過，招股書的公開也掀開了一場(chǎng)長(zhǎng)達(dá)十余年的控制權(quán)之爭(zhēng)大戲。

根據(jù)公司招股書，2000年紅日藥業(yè)整體變更設(shè)立時(shí)，大通集團(tuán)就已經(jīng)是持股60%的第一大股東，而姚小青持股僅為15%。

經(jīng)過幾次股權(quán)轉(zhuǎn)讓，到了2009年公司上市后，大通集團(tuán)持有37.1%的股份（大通集團(tuán)實(shí)控人李占通通過大通投資及一致行動(dòng)人合計(jì)持有48.24%的股份），李占通擁有董事會(huì)非獨(dú)立董事席位的二分之一，姚小青持股上升到33.93%。

然而，兩者之間的股權(quán)之爭(zhēng)并沒有因公司上市而終止。

此后，紅日藥業(yè)有過三次增發(fā)和一次股權(quán)激勵(lì)，增發(fā)后兩者的股權(quán)均有所減持。

截至2016年末，大通集團(tuán)直接持有21.19%的股份，姚小青持有18.22%的股份。

2018年，一直牢牢掌握紅日藥業(yè)控股權(quán)的大通集團(tuán)開始退出。

同年6月，大通集團(tuán)與北京高特佳資產(chǎn)管理有限公司（下稱北京高特佳）簽署了股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，擬向后者轉(zhuǎn)讓占公司總股本10%的股份，轉(zhuǎn)讓后大通集團(tuán)仍持有11.19%的股份。

同時(shí)，大通集團(tuán)也將擁有21.19%的表決權(quán)轉(zhuǎn)讓給高特佳。

不過，由于期間發(fā)生變故，經(jīng)過幾番運(yùn)作后，大通集團(tuán)將持有的股份轉(zhuǎn)讓給了天津星澤睿成投資合伙企業(yè)。

而對(duì)于姚小青來(lái)說，無(wú)論誰(shuí)接盤都無(wú)所謂。重要的是，股權(quán)變更后姚小青成為了公司實(shí)際控制人，并得到了大通集團(tuán)聲明支持。

為了加固控制權(quán)，姚小青與多年的合作伙伴孫長(zhǎng)海組成控制同盟，并簽署了《一致行動(dòng)協(xié)議》。

彼時(shí)，姚小青持有紅日藥業(yè)18.23%股權(quán)，孫長(zhǎng)海持有0.9%，姚小青之子姚晨持有1.57%股權(quán)，三人合計(jì)持有紅日藥業(yè)20.7%股份。

然而，在姚小青拿回控制權(quán)不到半年后，紅日藥業(yè)股權(quán)再次發(fā)生變故。

2018年11月27日，紅日藥業(yè)公布關(guān)于股東簽署股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議及第一大股東擬發(fā)生變更的消息稱，興城集團(tuán)將持有公司16.195%股權(quán)，成為公司第一大股東，姚小青及其一致行動(dòng)人合計(jì)持有公司15.952%股權(quán)。

股權(quán)穿透顯示，興城集團(tuán)則由成都國(guó)資委全資控股。

至此，成都國(guó)資委接盤結(jié)束了紅日藥業(yè)長(zhǎng)達(dá)十余年的實(shí)控權(quán)“拉鋸戰(zhàn)”。

04

此后，姚小青便開啟隱身模式，消失在媒體大眾的視野。

2022年6月，紅日藥業(yè)（300026）公告稱公司股東姚小青于2021年7月19日至2022年6月7日期間，累計(jì)減持公司股份約3289.94萬(wàn)股，減持比例為1.10%。

一個(gè)月后，姚小青再次宣布減持計(jì)劃。

據(jù)深交所官網(wǎng)，2022年7月12日，紅日藥業(yè)董事姚小青通過競(jìng)價(jià)交易，減持公司31.43萬(wàn)股，成交均價(jià)7.47元/股，減持234.78萬(wàn)元。

有趣的是，紅日藥業(yè)內(nèi)部還上演了減持接力賽。

在減持方面，其子姚晨持股從最初的1.57%降至0.39%。

在董事長(zhǎng)父子的帶動(dòng)下，紅日藥業(yè)的其他高管們也開始頻繁減持套現(xiàn)手中股票，2022年伊始，包括陳瑞強(qiáng)、李春旭、鄭丹在內(nèi)的5名高管先后減持公司股票。

姚小青的減持一直延續(xù)到今年。

今年6月，姚小青再次宣布減持計(jì)劃，將以集中競(jìng)價(jià)方式減持公司股份不超過3000萬(wàn)股(即不超過公司總股本的1%)，套現(xiàn)約1.7億元。

據(jù)媒體統(tǒng)計(jì)，僅2022年6月7日至今年2月15日，姚小青就合計(jì)減持了近0.59億股股份，套現(xiàn)超4億元。

值得一提的是，紅日藥業(yè)營(yíng)收從2006年5622萬(wàn)元到2021年增長(zhǎng)至76.71億元15年的時(shí)間營(yíng)收累計(jì)增長(zhǎng)135倍，凈利潤(rùn)從200年的736.2萬(wàn)元增長(zhǎng)至2021年的6.873億元，15年累計(jì)增長(zhǎng)92倍。而紅日藥業(yè)2009年上市后，累計(jì)漲幅僅為3倍。

事實(shí)上，近兩年紅日藥業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)大不如前。

財(cái)報(bào)顯示，2021年紅日藥業(yè)進(jìn)入鼎盛期，營(yíng)收達(dá)76.71億元。

到了2022年，則下降至66.50億，利潤(rùn)從2021年的6.873億元下降至6.242億。

而紅日藥業(yè)銷售毛利率自2008年至2023年一直在55%-85%左右徘徊，近幾年處于低值區(qū)域。

其中，2022年公司毛利率為57.73%，到了2023年公司毛利率再次下降僅有55.33%。

值得注意的是，根據(jù)半年報(bào)數(shù)據(jù)，紅日藥業(yè)仍有14.88%股份處于質(zhì)押狀態(tài)。

其中，第一大股東成都興城投資集團(tuán)有限公司質(zhì)押2.44億股公司股份，占其全部持股的40.10%。

截止目前，紅日藥業(yè)目前市值133.38億元，截止今年6月發(fā)布減持計(jì)劃前，姚小青持有紅日藥業(yè)股份約為3.07億股，占公司總股本比例約為10.24%。