A股三大指數(shù)今日漲跌不一，截止收盤，滬指跌0.11%，收報2968.93點；深證成指漲0.66%，收報9533.25點；創(chuàng)業(yè)板指漲0.58%，收報1881.94點。市場成交額達(dá)到8170億元，北向資金今日凈買入23.42億元。

行業(yè)板塊漲多跌少，能源金屬、電池、游戲板塊大漲，文化傳媒、小金屬、農(nóng)牧飼漁板塊漲幅居前，中藥、醫(yī)藥商業(yè)、風(fēng)電設(shè)備、通信設(shè)備板塊跌幅居前。

個股方面，上漲股票超過3200只。鋰礦等鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈個股展開反彈，永興材料、吉翔股份、金圓股份、科恒股份等漲停。游戲、傳媒股午后走強，文投控股、出版?zhèn)髅?、龍版?zhèn)髅?、北京文化等漲停。豬肉、雞肉股震蕩走強，益生股份漲停。

下跌方面，算力概念股集體調(diào)整，錦雞股份跌超10%。此外，高位股午后集體跳水，東安動力、惠發(fā)食品、中公高科、圣龍股份午后上演“天地板”。

年底至明年初有望出現(xiàn)較大反彈

信達(dá)證券近期發(fā)文表示，2024年有三點值得期待的樂觀變化：

（1）庫存周期不會消失：庫存周期不會消失，一旦反轉(zhuǎn)會對股市產(chǎn)生半年以上的正面影響。1990-2009年，日本經(jīng)濟在失去的二十年中，在庫存周期下降末期到回升初期，日經(jīng)225指數(shù)很容易出現(xiàn)半年以上的反彈。

（2）房地產(chǎn)銷售也可能會出現(xiàn)反彈：因為參考日本的經(jīng)驗，下行周期初期也會出現(xiàn)2-3年的銷售反彈。戰(zhàn)術(shù)層面市場對房地產(chǎn)政策最樂觀的對比是2014年“930新政”。

（3）美國經(jīng)濟有可能軟著陸。

信達(dá)證券認(rèn)為，2024年上半年之前或少有增量資金，下半年還需要觀察。歷史上在增量資金進來之前，股市最大的波動區(qū)間是底部往上30%，這可能會成為明年難以突破的“天花板”。

節(jié)奏上，預(yù)計2023年底到2024年初有望出現(xiàn)一波較大的反彈，2024年二季度至三季度需要驗證房地產(chǎn)銷售和產(chǎn)業(yè)周期，一旦驗證到，下半年還可能會出現(xiàn)一波上漲。

重點布局三方向

配置方面，投資者可重點布局三個方向：上游周期（或有1-2年的長期上漲機會）+AI、汽車零部件、金融類（這三個板塊未來一年內(nèi)大概率有機會）+成長（底部反轉(zhuǎn)后2-3個月）。

具體而言：

（1）上游周期有望迎來買點：周期短期受到庫存周期的影響，之后可能會出現(xiàn)戰(zhàn)略性買點。待2024年商品需求回升，屆時長期產(chǎn)能短缺的邏輯會再次得到證明，周期板塊有望實現(xiàn)戴維斯雙擊。我們建議配置順序為：基本金屬>石油石化>鋼鐵&建材&煤炭>黃金。

（2）可能階段性表現(xiàn)較強的板塊：AI主題投資升級為新賽道需要重點驗證業(yè)績；汽車零部件受益于智能化、國產(chǎn)替代和出海；金融類受益于經(jīng)濟企穩(wěn)和政策變化帶來的估值修復(fù)。

（3）年底的存量資金補倉，有望利好成長賽道。熊市結(jié)束后第一波反轉(zhuǎn)較強板塊和前一輪牛市相關(guān)性高，前期可關(guān)注2019-2021年的主線新能源、電子。

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