本文首發(fā)于2023年12月9日第24期雜志封面

本文作者 | 股市動(dòng)態(tài)分析

圖片來(lái)源 | 攝圖網(wǎng)

今年以來(lái)，“智能化”的浪潮席卷了各大行業(yè)領(lǐng)域，在汽車(chē)行業(yè)也同樣變化顯著。伴隨高級(jí)別智能駕駛技術(shù)逐漸走向商業(yè)化落地，政策端驅(qū)動(dòng)力也正加速兌現(xiàn)，智駕功能在消費(fèi)者購(gòu)車(chē)決策中的權(quán)重日漸增長(zhǎng)，“標(biāo)配智駕”時(shí)代或已到來(lái)。

作為未來(lái)出行的重要方向，智能駕駛目前仍是一個(gè)純?cè)隽渴袌?chǎng)。隨著以華為為代表的科技企業(yè)入局推動(dòng)行業(yè)變革，各車(chē)企技術(shù)布局穩(wěn)步推進(jìn)，智能駕駛有望進(jìn)入發(fā)展快車(chē)道。中國(guó)作為全球最大的汽車(chē)市場(chǎng)和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)，在智能駕駛快速滲透趨勢(shì)下，產(chǎn)業(yè)鏈必將迎來(lái)諸多投資機(jī)遇。

11月17日，工業(yè)和信息化部、公安部、住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部、交通運(yùn)輸部聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于開(kāi)展智能網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)準(zhǔn)入和上路通行試點(diǎn)工作的通知》。這標(biāo)志著我國(guó)正式啟動(dòng)了智能網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)的商業(yè)化運(yùn)行，產(chǎn)業(yè)發(fā)展邁出關(guān)鍵一步。根據(jù)時(shí)間安排，2023年12月20日為試點(diǎn)方案申報(bào)截止日，試點(diǎn)工作有望在2024年正式開(kāi)啟。四部門(mén)關(guān)于開(kāi)展智能網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)準(zhǔn)入和上路通行試點(diǎn)工作的通知發(fā)布，顯示出政策端驅(qū)動(dòng)力正逐步落地兌現(xiàn)，隨著未來(lái)相關(guān)細(xì)則逐步細(xì)化，支撐高階智駕落地的政策體系有望進(jìn)一步清晰。

從技術(shù)層面來(lái)看，NOA（領(lǐng)航輔助駕駛）功能成為當(dāng)前車(chē)企實(shí)現(xiàn)L3的重點(diǎn)突破領(lǐng)域。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2022年乘用車(chē)NOA標(biāo)配前裝搭載交付量為21.2萬(wàn)輛，今年1-6月交付20.9萬(wàn)輛，已接近去年全年水平，1-9月交付量已達(dá)37.7萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)151.2%，滲透率接近2.5%（見(jiàn)圖）。在特斯拉引領(lǐng)下，智能駕駛算法實(shí)現(xiàn)突破，技術(shù)路線已暫時(shí)收斂，各廠商皆以“BEV+Transformer+占用網(wǎng)絡(luò)”為最新一代量產(chǎn)系統(tǒng)的核心架構(gòu)，實(shí)現(xiàn)對(duì)環(huán)境感知和認(rèn)知能力的升級(jí)，城市領(lǐng)航功能逐漸降低對(duì)高精地圖的依賴，并有望實(shí)現(xiàn)端到端自動(dòng)駕駛。隨著消費(fèi)者智駕接受度提升，有望形成銷量 -數(shù)據(jù)-算法升級(jí)的螺旋上升趨勢(shì)。

由于NOA功能的成本仍是普及的阻礙， 降本也是各個(gè)車(chē)企與供應(yīng)商的關(guān)注焦點(diǎn)。隨著技術(shù)的提升，各個(gè)車(chē)企與供應(yīng)商軟硬件降本的趨勢(shì)愈發(fā)明顯。其中，特斯拉純視覺(jué)方案與自研芯片在成本上占據(jù)較大優(yōu)勢(shì)；小鵬已經(jīng)開(kāi)始進(jìn)行使用TDA4芯片的低成本算力方案布局，同時(shí)縮減雷達(dá)個(gè)數(shù)；華為ADS 2.0減少了激光雷達(dá)與毫米波雷達(dá)布置數(shù)量；毫末的HP170/HP370/HP570方案進(jìn)一步將高速無(wú)圖NOH/記憶泊車(chē)/城市NOA的成本下降到了3000/5000/8000元級(jí)別。當(dāng)前智駕能力領(lǐng)先的華為、小鵬已實(shí)現(xiàn)高階智駕車(chē)型售價(jià)下探，智駕版預(yù)定比例提升至六成以上。新車(chē)增配降價(jià)的趨勢(shì)之下，用戶購(gòu)買(mǎi)意愿日益增強(qiáng)，高階智駕有望進(jìn)入普及時(shí)代。

綜合來(lái)看，政策、技術(shù)、成本仍為智能駕駛發(fā)展的三大核心因素。政策端，智能網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)試點(diǎn)工作即將開(kāi)啟；技術(shù)端，NOA車(chē)型滲透率逐漸提升，各車(chē)企技術(shù)布局穩(wěn)步推進(jìn)；成本端，智駕車(chē)型價(jià)格下探拉動(dòng)用戶購(gòu)買(mǎi)意愿，軟硬件降本趨勢(shì)明顯。三方共振之下，智能駕駛的奇點(diǎn)時(shí)刻已經(jīng)臨近，智能化重點(diǎn)布局的整車(chē)企業(yè)與智能化產(chǎn)業(yè)鏈核心零部件企業(yè)有望開(kāi)啟高速增長(zhǎng)。

天風(fēng)證券指出，根據(jù)電子行業(yè)經(jīng)驗(yàn)和創(chuàng)新擴(kuò)散理論，新興技術(shù)通常遵循S型曲線，即滲透率的提升經(jīng)歷“慢-快-慢”三個(gè)過(guò)程。對(duì)比智能手機(jī)的滲透率提升過(guò)程，智能駕駛賽道剛剛進(jìn)入高速成長(zhǎng)期。從輔助駕駛到NOA，智能駕駛開(kāi)啟了全場(chǎng)景駕駛元年，從現(xiàn)在開(kāi)始，整個(gè)行業(yè)將進(jìn)入智駕接管里程數(shù)迭代期。盡管目前整體接管里程數(shù)還較低，但業(yè)內(nèi)認(rèn)為5年內(nèi)將有望提升1000倍，發(fā)展?jié)摿薮蟆?br/>

回顧過(guò)去三年，以油電同價(jià)為標(biāo)志，高性價(jià)比成為新能源汽車(chē)滲透率得以實(shí)現(xiàn)快速上行的主要邏輯?？梢钥吹剑?023年上半年“價(jià)格戰(zhàn)”也成為車(chē)市的關(guān)鍵，特斯拉、小鵬、零跑等多家新能源品牌先后加大降價(jià)力度，其中更多的是圍繞動(dòng)力電池產(chǎn)能快速擴(kuò)張、技術(shù)迭代、成本降低為前提的性價(jià)比抬升。隨著動(dòng)力電池價(jià)格穩(wěn)定，規(guī)模效應(yīng)降本的邊際減少，預(yù)計(jì)價(jià)格戰(zhàn)的烈度將趨緩。

而當(dāng)新能源汽車(chē)進(jìn)入下半場(chǎng)，行業(yè)將向智能化、網(wǎng)聯(lián)化加速發(fā)展，智能化體驗(yàn)成為用戶重要購(gòu)車(chē)因素之一，增長(zhǎng)邏輯也將發(fā)生轉(zhuǎn)變。包括車(chē)聯(lián)網(wǎng)、車(chē)載娛樂(lè)系統(tǒng)、智能駕駛系統(tǒng)、安全防護(hù)系統(tǒng)、感知與定位系統(tǒng)等等，智能駕駛新技術(shù)創(chuàng)造的新供給、新需求更加值得關(guān)注。在汽車(chē)被視作下一代智能終端的現(xiàn)在，深耕于駕駛場(chǎng)景，誰(shuí)能深挖用戶使用車(chē)輛過(guò)程中的多樣化需求，尤其是針對(duì)一些場(chǎng)景定制化開(kāi)發(fā)相關(guān)服務(wù)功能，誰(shuí)就能脫穎而出。在此背景下，品牌賦予價(jià)值與塑造消費(fèi)者認(rèn)知的能力，將會(huì)成為汽車(chē)產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的重要軟實(shí)力。

隨著以華為、小米等為代表的科技型企業(yè)紛紛入局汽車(chē)智能化產(chǎn)業(yè)鏈，車(chē)企加速由傳統(tǒng)的垂直分工產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)營(yíng)模式轉(zhuǎn)變?yōu)樯鷳B(tài)圈式分工，行業(yè)集中度或?qū)⑦M(jìn)一步提升。同時(shí)由于高階智能駕駛對(duì)于軟件算法和硬件性能要求大幅提高，將給產(chǎn)業(yè)鏈帶來(lái)諸多投資機(jī)會(huì)。

首先，智能汽車(chē)軟件端價(jià)值持續(xù)上升，軟件定義汽車(chē)成為共識(shí)。根據(jù)羅蘭貝格預(yù)計(jì)，單車(chē)軟件價(jià)值從2022年至2030年將實(shí)現(xiàn)翻倍。綜合考慮不同品牌類型的典型車(chē)型，單車(chē)軟件價(jià)值將從當(dāng)前的8,000~16,000元增長(zhǎng)至2030年的16,000~32,000元，其價(jià)值占整車(chē)硬軟件物料清單(BOM)的比例預(yù)計(jì)將從當(dāng)前的4~9%增加至2030年的8-12%。

在軟件開(kāi)發(fā)方面，據(jù)億歐智庫(kù)報(bào)告，除了特斯拉、小鵬、蔚來(lái)、理想、長(zhǎng)城旗下的毫末以及上汽飛凡等部分主機(jī)廠采用全棧自研方案，其余的大部分主機(jī)廠都選擇采用第三方供應(yīng)商方案，或者與供應(yīng)商深度合作進(jìn)行開(kāi)發(fā)，其中最典型的自然要數(shù)“華為智選朋友圈”，即華為和賽力斯、奇瑞等合作的問(wèn)界和智界品牌。由于整車(chē)制造產(chǎn)能的過(guò)剩和重資產(chǎn)，無(wú)論從制造方和品牌方看，均有合作訴求。

硬件端方面， 智能化趨勢(shì)下汽車(chē)ECU數(shù)量不斷增加，也促使汽車(chē)電子電氣架構(gòu)開(kāi)始從分布式向集中式發(fā)展，用一個(gè)或幾個(gè)“大腦”來(lái)操控全車(chē)的ECU與傳感器正逐漸成為汽車(chē)電子電氣架構(gòu)的發(fā)展方向共識(shí)。以域?yàn)閱挝坏挠蚩刂破鳎―CU）集中式架構(gòu)是下一步發(fā)展階段，而未來(lái)DCU成熟后，預(yù)計(jì)還將向域控制器整合方向發(fā)展，最終將部分功能移至云端。由于自動(dòng)駕駛并行計(jì)算的需求增加，對(duì)芯片和域控制器算力要求也將提升，預(yù)計(jì)未來(lái)單芯片算力超過(guò)100TOPS將成為標(biāo)配。

隨著智能駕駛級(jí)別的上升，對(duì)傳感器的數(shù)量要求隨之提升。由于2D的圖像數(shù)據(jù)已不再適用于BEV感知模型，而3D視覺(jué)圖像的采集會(huì)消耗較大的算力，并且采集成本會(huì)大幅上升，因此大算力需求和數(shù)據(jù)采集成本成為痛點(diǎn)。一方面是車(chē)廠對(duì)成本的嚴(yán)格控制，一方面是大量傳感器需要集成對(duì)體積有嚴(yán)格要求，反映到傳感器的發(fā)展趨勢(shì)是逐漸走向低成本、小體積。另外，雷達(dá)系統(tǒng)、線控制動(dòng)、空氣懸架系統(tǒng)等領(lǐng)域的國(guó)產(chǎn)替代也正在加速突破，未來(lái)有望依靠本地優(yōu)勢(shì)占據(jù)市場(chǎng)制高點(diǎn)。

(本文完)

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