本文作者 | 宋雪濤 圖片來源 | 攝圖網(wǎng)

（本文有刪減）

汽車技術進步帶來居民消費體驗升級是驅動中高價位車型和電動車銷量高增的核心，后續(xù)技術進步帶來的置換需求對汽車銷量預計會形成持續(xù)支撐。

汽車消費獨特存在

3月以來，汽車消費表現(xiàn)明顯強于其他商品消費。

一是增速高且持續(xù)上行。汽車零售兩年復合增速從年初的-2.9%持續(xù)上行至10月的7.6%，超過了10月社零3.5%的兩年復合增速。（見圖一）

二是價格高的賣得更好。2023年1-11月30萬以上車型銷售同比增長29.4%，明顯高于30萬以下車型6.2%的增速。30萬以上車型銷售拉動汽車銷售同比增長4.7個百分點。

在許多消費品零售增速還在承壓時，汽車消費為何是獨特的存在呢？

類似于手機行業(yè)走過的變革

當前汽車行業(yè)正在發(fā)生的故事，非常類似于十多年前手機行業(yè)經(jīng)歷過的變革。

2010年隨著iPhone4的發(fā)布，智能手機快速發(fā)展。新一代智能手機取代傳統(tǒng)手機，成為居民購機的首選，這推動了當時手機銷量和價格的同步上行。

從銷量上看，受益于智能手機滲透率的快速上行，中國手機銷量從2009年的6.2億部快速提高到2016年的20.5億部，年均手機銷量同比復合增速為18.7%，顯著高于2007-2009年6.5%增速水平。

同時，中國智能手機的市占率也從2011年初的15.8%上行至2014年初的88.1%，后續(xù)逐漸上行至95%以上。

從價格上看，手機平均銷售價格不斷上行。2015年以來，手機均價從的1300元/臺左右持續(xù)升至2023年的2200元/臺左右。（見圖二）

手機均價的上漲不能簡單歸因為消費升級，而是技術進步帶來的價值提升。

相比于傳統(tǒng)手機，智能手機的性能大幅提升。以諾基亞和iPhone為例，2009年發(fā)布的諾基亞5230總銷量超過1.5億臺，是當時的主流機型之一，屏幕分辨率為360*640像素，CPU為ARM11（434MHZ），后置攝像頭為200萬像素，發(fā)售價在1500元左右。2010年發(fā)布的iPhone4，性能明顯上了一個臺階，屏幕分辨率為960*640，使用電容屏，多點觸控，CPU為A4（1GHZ），發(fā)售價為4325元左右。

智能手機的性能也在快速進步。以iPhone為代表，2013年A7芯片使用28nm制程，有10億個晶體管，2022年A16芯片使用4nm制程，有160億個晶體管。每秒算力從A11（2017年）的6000億次提高到A16的17萬億次。

芯片快速更新?lián)Q代帶來的是手機性能的飛速發(fā)展。盡管消費者為技術進步所帶來的性能提升付出了更高的價格，但相比于所獲得的算力和體驗，性價比可能仍然是更高的，因此手機銷售均價更貴并不能歸因為消費升級或降級。

重復智能手機之路

當前的汽車行業(yè)重復了當年智能手機的故事。

近年來汽車電動化、智能化的水平快速提高。今年前11個月，新能源車銷售累計同比增長36.3%，占汽車銷量的比重已經(jīng)超過了30%。

汽車新四化指數(shù)（電動化、智能化、網(wǎng)聯(lián)化汽車占比）從2018年末50.3%上行至2023年9月的85.4%。

平均每輛車的代碼行數(shù)從2015年的1億行增加到了2億行。

在汽車生產(chǎn)中，汽車電子在整車制造的成本占比從2000年的19%提高至2020年的34%。（見圖三）

根據(jù)汽車之家的數(shù)據(jù)，近幾年15-20萬、20-30萬、30-50萬車型的網(wǎng)聯(lián)化、智能化水平都出現(xiàn)了明顯提升，在個別指標上甚至超過了50-100萬或100萬以上車型的水平。

汽車技術的快速進步帶來了居民用車體驗的快速升級，特別是近年來受益于技術進步的中高端電動汽車，相當于當年的智能手機，用更高的價格，得到了大幅提升的性能參數(shù)和使用體驗。

這是汽車銷量和價格能在消費增速臺階的背景下保持增長的原因，所以汽車銷售的韌性能否延續(xù)，仍然和新技術對汽車性能體驗的提升有關。

2021年中國新能源車滲透率達為13.4%，到2023年滲透率已經(jīng)超過了30%。

但是與手機更新?lián)Q代不同的是，汽車使用時間較長，汽車更新需求的釋放持續(xù)時間也會更長。目前存量車依舊以傳統(tǒng)燃油車為主，截至2023年9月，中國新能源車保有量的滲透率僅5.5%。

隨著市場對新能源車認可程度的提高，居民正在加速換車。從二手車的平均交易年限上看，在2019-2021年中國二手車的平均車齡分別為5.3年、5.5年和5.6年，但2022年和2023年前9月二手車的平均車齡下滑至4.9年和5年。存量車的置換仍然會是汽車消費特別是新能源車消費的保障。

(本文完)

【訂購】2024年《股市動態(tài)分析》火熱征訂進行中