漲時(shí)不勸，因?yàn)閯癫蛔?；跌時(shí)不勸，因?yàn)闆](méi)必要。

今日最低點(diǎn)2635，破掉2020年3月超級(jí)黑天鵝的2646。我認(rèn)為市場(chǎng)完成出清沒(méi)什么不好，按估算數(shù)據(jù)，從今日開(kāi)盤(pán)位置2716點(diǎn)計(jì)算，大概有三個(gè)出清點(diǎn)位。

下跌3%

下跌3%，雪球產(chǎn)品將被全面出清，雪球產(chǎn)品體量大約2000億元，有一定踩踏風(fēng)險(xiǎn)，但一定不會(huì)集中在央國(guó)企背景的上市公司。

下跌5%

下跌5%，融資盤(pán)將被強(qiáng)平。截至1月31日，A股融資余額為 1.50萬(wàn)億元，顯然融資盤(pán)被平倉(cāng)的威力更大。截至2023年12月29日，平均維持擔(dān)保比例為254.3%；截至1月31日，降至229.6%，已低于2022年4月低點(diǎn)的235%，但距離218年的215%仍有空間。

下跌10%以上

下跌10%質(zhì)押盤(pán)要么被強(qiáng)平，要么再次追保、補(bǔ)充質(zhì)押。截至1月31日，A股近一半的上市公司存在質(zhì)押，數(shù)量為2427家，總金額超過(guò) 2.5萬(wàn)億元。股權(quán)質(zhì)押超三成的個(gè)股，集中在醫(yī)藥生物、基礎(chǔ)化工等，而家用電器、社會(huì)服務(wù)、石油石化相對(duì)較少。從企業(yè)性質(zhì)來(lái)看，多為民營(yíng)上市公司存在高質(zhì)押行為，其占比達(dá)到總質(zhì)押企業(yè)的80%。

2018年“股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)”灰犀牛，當(dāng)時(shí)兩市共有3400多只股票參與質(zhì)押，質(zhì)押總市值約4.4萬(wàn)億元。

市場(chǎng)有一個(gè)傳聞，股東不想發(fā)減持公告，通過(guò)股權(quán)質(zhì)押任其爆倉(cāng)。

回顧歷史來(lái)看，如果較長(zhǎng)時(shí)間沒(méi)有解決經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，企業(yè)和居民部門會(huì)形成悲觀預(yù)期，從而開(kāi)始主動(dòng)降低債務(wù)負(fù)擔(dān)（提前還貸），導(dǎo)致的結(jié)果是“資產(chǎn)越縮水，債務(wù)越收縮”，對(duì)投資會(huì)非常不利。

上證指數(shù)瘋狂下跌3%再拉回，人為操作的痕跡已經(jīng)非常明顯。出清雪球，保住融資盤(pán)和質(zhì)押盤(pán)，后兩者的體量遠(yuǎn)超雪球產(chǎn)品。講一句毫無(wú)依據(jù)的話，大家可自行猜測(cè)這三類資金的來(lái)路，雪球產(chǎn)品虧個(gè)人的錢，融資盤(pán)體量太大對(duì)大家都不好，質(zhì)押盤(pán)虧的是上市公司老板、股東。

僅個(gè)人認(rèn)為不像2016年初的熔斷，資金流向完全不一樣。一方面要把一些資金擠出市場(chǎng)，另一方面要給一些資金讓出來(lái)位置?；I碼出清階段，底部才可夯實(shí)。

大數(shù)據(jù)給我的標(biāo)簽是“中盤(pán)價(jià)值”，至今我沒(méi)搞清楚何謂“中盤(pán)價(jià)值”。只要風(fēng)格不漂移，每隔一段時(shí)間能吃一次肉。我屬于典型的對(duì)其他行業(yè)不了解不懂，我想不明白風(fēng)格該往哪漂移，通常就守著自己熟悉的行業(yè)。

要么賭方向，賭左側(cè)；要么就躺平，等右側(cè)。

2024年的環(huán)境及趨勢(shì)逐漸清晰。

宏觀在左，交易在右，資本永不眠！

本文由愛(ài)擼鐵的程序猿原創(chuàng)。

文|愛(ài)擼鐵的程序猿