特高壓，是指交流1000千伏及以上和直流正負(fù)800千伏及以上的電壓等級。

今年以來，隨著工業(yè)設(shè)備更新的發(fā)展，特高壓板塊，成為了羸弱的新能源板塊中，一枝獨(dú)秀的存在。

那么，目前A股特高壓四大巨頭，誰的含金量更高呢。

今天就來看看， 這四家公司，在特高壓領(lǐng)域分別的優(yōu)勢亮點(diǎn)，以及含金量情況如何。

中國西電，

公司在以特高壓為代表的輸配電重大成套裝備技術(shù)，實(shí)現(xiàn)了眾多重大技術(shù)突破，處于世界先進(jìn)水平。

公司先后為國家第一條 330kV-1100kV 超高壓交流、直流輸電工程，以及“三峽工程”“西電東送”“特高壓示范工程”等國家重點(diǎn)工程項(xiàng)目提供了成套輸配電設(shè)備和服務(wù)。

公司主營產(chǎn)品中，營收最高的是開關(guān)和變壓器，營收占比達(dá)到73%以上，毛利率開關(guān)25%，變壓器8%。

平高電氣，

公司主要產(chǎn)品性能均達(dá)到國際領(lǐng)先水平，產(chǎn)品質(zhì)量國內(nèi)同行業(yè)領(lǐng)先，550 千伏 SF6 斷路器獲得我國超高壓開關(guān)領(lǐng)域唯一質(zhì)量金獎。

公司參建的 1000 千伏晉東南-南陽-荊門 特高壓交流試驗(yàn)示范工程獲評“新中國成立 60 周年百項(xiàng)經(jīng)典暨精品工程”。

公司主營產(chǎn)品中，高壓及配網(wǎng)板塊營收占比最高，合計占到71%，其中高壓板塊毛利率22.9%，配網(wǎng)板塊毛利率為16.74%。

許繼電氣，

公司核心業(yè)務(wù)產(chǎn)品覆蓋電力系統(tǒng)各個環(huán)節(jié)，具備超高壓 /特高壓直流輸電、柔性直流輸電等整體解決方案能力、核心設(shè)備制造能力和工程服務(wù)能力。

公司先后為特高壓智能電網(wǎng)建設(shè)、長江三峽工程及核電建設(shè)、高速鐵路建設(shè)、電動汽車推廣應(yīng)用、智慧城市建 設(shè)等大型工程項(xiàng)目提供了重要的技術(shù)支撐和裝備支撐。

在主營產(chǎn)品方面，公司的智能變配電、新能源系統(tǒng)集成、智能電表及智能中壓供用電設(shè)備營收占比最高，合計達(dá)到了88%以上，毛利率最高的是智能電表業(yè)務(wù)為25%，其次則是智能變配電氣系統(tǒng)，毛利率為22%。

思源電氣，

公司是目前輸配電設(shè)備行業(yè)中少數(shù)幾家具備電力系統(tǒng)一次設(shè)備、二次設(shè)備、電力電子設(shè)備等產(chǎn)品的研發(fā)、制造和解決方案能力的廠家之一。

公司參與了多項(xiàng)國家標(biāo)準(zhǔn)和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的制定，擁有多項(xiàng)行業(yè)領(lǐng)先的核心技術(shù)，并積極開展自主可控國產(chǎn)化設(shè)備的研發(fā)工作，目前在同行業(yè)處于領(lǐng)先地位。

公司主營產(chǎn)品中，營收占比較高的是開關(guān)類及線圈類產(chǎn)品，營收占比達(dá)到66%以上。其中，開關(guān)類毛利率達(dá)到了33%，線圈內(nèi)毛利率達(dá)到29%。

和同是以開關(guān)為主營產(chǎn)品的中國西電相比，毛利率明顯要更高一些。

看完了公司的優(yōu)勢亮點(diǎn)，接下來再來看公司的財報關(guān)鍵數(shù)據(jù)含金量對比情況，

首先，看公司的盈利能力，銷售凈利率，

其中，中國西電一季度銷售凈利率為5.41%；平高電氣銷售凈利率為12.64%；許繼電氣銷售凈利率為9.38%；思源電氣銷售凈利率為13.6%。

凈利率從大到小排列，思源>平高>許繼>西電。

再看資產(chǎn)運(yùn)營效率，

中國西電一季度總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.11；平高電氣周轉(zhuǎn)率0.1；許繼電氣周轉(zhuǎn)率為0.13；思源電氣周轉(zhuǎn)率0.14。

運(yùn)營效率從高到低，思源>許繼>西電>平高。

最后來看，財務(wù)杠桿情況，

一季度資產(chǎn)負(fù)債率中國西電43.51%；平高電氣47.3%；許繼電氣46.5%；思源電氣40.18%。

財務(wù)杠桿從高到底排列，平高>許繼>西電>思源，但總體來看，前三者差距不大，思源財務(wù)桿桿明顯更低。

綜合來看，

凈利率，思源>平高>許繼>西電。

運(yùn)營效率，思源>許繼>西電>平高。

財務(wù)杠桿，平高>許繼>西電>思源。

思源電氣，以最低的財務(wù)杠桿創(chuàng)造了最高的凈利率及資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，財報含金量最高。

其次，平高電氣和許繼電氣二者平分秋色，凈利率平高稍強(qiáng)，而周轉(zhuǎn)率許繼占先。最后，平高以更高的財務(wù)杠桿，助力收益率略高一籌。

而剔除財務(wù)杠桿，二者差距較小。

最后，中國西電，凈利率排行第四，周轉(zhuǎn)率排行第三，均不占優(yōu)勢。財報含金量最低。

大家更看好特高壓板塊中的哪家公司呢，歡迎在下方留言討論！