今天看的這家公司，就是咱們A股的鎵、鋁雙龍頭，不僅僅是我國鋁業(yè)龍頭，更關(guān)鍵的是，它還是我國，乃至全球的關(guān)鍵戰(zhàn)略金屬——鎵龍頭。

今年半年報(bào)，公司業(yè)績大增超100%，大賺70個(gè)億，而公司的股價(jià)，才剛剛6元。

這家公司就是在A股上市的中國鋁業(yè)。

而從走勢上來看，公司突破橫盤之后，進(jìn)入上升趨勢，最近回踩突破上邊界。

公司主要是從事鋁土礦、煤炭等資源的勘探開采，氧化鋁、原鋁、鋁合金及炭素產(chǎn)品的生產(chǎn)、銷售、技術(shù)研發(fā)，國際貿(mào)易，物流產(chǎn)業(yè)，火力及新能源發(fā)電等。

按照主營產(chǎn)品來劃分，公司的產(chǎn)品，大致分為三大類，

排名第一的利潤來源于公司的原鋁板塊，利潤占比57%，營收占比23.78%，毛利率13.2%。

利潤占比第二的來源于公司的氧化鋁板塊，利潤占比20%，營收占比23.78%，毛利率10.85%。

利潤排名第三來源于公司的能源板塊，利潤占比12.47%，營收雖然只占4.11%，但毛利率高達(dá)39.1%。

公司是中國鋁行業(yè)的頭部企業(yè)，綜合實(shí)力位居全球鋁行業(yè)前列，公司氧化鋁、電解鋁、精細(xì)氧化鋁、高純鋁、鋁用陽極及金屬鎵的產(chǎn)能均位居全球第一。

而我國是迄今為止世界上最大的鎵生產(chǎn)國，也是全球領(lǐng)先的鍺生產(chǎn)國和出口國，中國生產(chǎn)的鎵和鍺分別占全球供應(yīng)量的98%和60%。

鎵被稱為“半導(dǎo)體工業(yè)新糧食”，鎵的化合物是優(yōu)質(zhì)的半導(dǎo)體材料，氮化鎵（GaN）是最具代表性的第三代半導(dǎo)體材料之一，是目前世界上最先進(jìn)的半導(dǎo)體材料。極具戰(zhàn)略意義！

而在上游資源方面，公司在高度重視國內(nèi)資源獲取的同時(shí)，積極在非洲、東南亞等地獲取海外鋁土礦資源，不僅國內(nèi)鋁土礦資源擁有量第一，還在海外擁有鋁土礦資源18 億噸左右，資源保證度高；

看完了公司的優(yōu)勢亮點(diǎn)，接下來，對公司的財(cái)報(bào)關(guān)鍵數(shù)據(jù)進(jìn)行梳理分析，進(jìn)一步厘清公司的真實(shí)含金量情況，

首先，來看公司的盈利能力情況，

從公司的銷售凈利率來看，

公司自去年四季度以來，銷售凈利率呈持續(xù)上升態(tài)勢，已經(jīng)從22年年底不到5%的凈利率上升到了今年半年度的10%以上，盈利能力提升了一倍不止。

而且，對比行業(yè)盈利能力來看，自2023年三季度以來，公司的盈利能力就已經(jīng)領(lǐng)跑行業(yè)了。

而從公司的營運(yùn)能力來看，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，評估的是公司的資產(chǎn)運(yùn)營效率，數(shù)值越高，公司的營運(yùn)能力越強(qiáng)。

可以看到，公司的營運(yùn)能力，接近行業(yè)的平均水平，年周轉(zhuǎn)率大致在1-1.2，這意味著，公司的營業(yè)收入，能夠占到公司總資產(chǎn)的100%-120%左右。

作為一家行業(yè)的龍頭老大，資產(chǎn)規(guī)模巨大，而公司的業(yè)務(wù)規(guī)模能夠保持著和公司資產(chǎn)接近的速度增長，已經(jīng)難得。

特別是，在公司近一年來，盈利能力明顯提升的背景之下，周轉(zhuǎn)率依然保持穩(wěn)定，綜合經(jīng)營實(shí)力行業(yè)領(lǐng)先。

看完了公司的盈利能力和營運(yùn)能力，接下來，來看公司的財(cái)務(wù)狀況如何，公司的盈利能力，是不是通過高負(fù)債、高杠桿搞上去的呢？

從公司的資產(chǎn)負(fù)債率來看，

確實(shí)，公司的負(fù)債率是要高于行業(yè)的，截至最新的半年報(bào)，公司的負(fù)債率接近50%。

但公司最近8個(gè)季度，負(fù)債率并未上升，反而出現(xiàn)了明顯的下降，從之前的60%，下降到了當(dāng)下的50%左右。

這意味著，公司的盈利能力，并非是通過高負(fù)債高杠桿給搞上去的，而是來自于其自身的實(shí)力。

綜合來看，公司作為我國鋁、鎵雙龍頭，特別是全球鎵業(yè)第一公司，戰(zhàn)略意義重大。而最近兩年，公司盈利能力明顯提升，且好于行業(yè)平均水平，略有不足之處在于，負(fù)債率略微偏高，且受行業(yè)周期性影響較大。

綜合評分，三星，全球戰(zhàn)略金屬龍頭再加一星，合計(jì)四星。