最近，在市場持續(xù)調(diào)整的當(dāng)口，之前跌跌不休的鋰電池反而開始企穩(wěn)反彈，這也印證了那句老話，“機會是跌出來的，風(fēng)險是漲出來的”。

那么，今天看的這家公司也是鋰礦板塊中的一員，公司在“亞洲鋰都”已經(jīng)擁有兩塊采礦權(quán)，而且在固態(tài)電池領(lǐng)域，公司已經(jīng)率先完成了全固態(tài)電池的研發(fā)，堪稱固態(tài)電池小先鋒。

而且，在最近兩三年，碳酸鋰價格持續(xù)下跌的大背景之下，公司的業(yè)績反而逆勢創(chuàng)出近三年新高。

這家公司就是在A股上市的國軒高科。

而公司的股價，目前和行業(yè)接近，均是由之前的下降，開始轉(zhuǎn)為橫盤震蕩。

公司主營動力鋰電池和輸配電設(shè)備兩大業(yè)務(wù)板塊。

從公司的主營產(chǎn)品來看，動力鋰電池營收占比最高，營收高達(dá)95%，毛利率16.36%，利潤占比近9成。

而公司的輸配電業(yè)務(wù)，營收占比僅有1.75%，毛利率稍高達(dá)到22.05%，利潤占比近0.2%。

可見，當(dāng)下鋰電池，才是公司的核心主業(yè)。

今年上半年，全球電動汽車動力電池用量達(dá)到 364.6 GWh，同比增長 22.3%。公司電池裝車量為 9GWh，同比增長 38.2%，位居全球第八。

在儲能領(lǐng)域，公司增勢穩(wěn)健。根據(jù)再生能源研究機構(gòu) InfoLink Consulting 發(fā)布的數(shù)據(jù)，今年上半年， 全球儲能電芯出貨量排名 TOP10 企業(yè)中，公司位居第七位，整體排名有所提升。

在鋰礦資源方面，

公司旗下的宜春國軒在“亞洲鋰都”擁有兩塊采礦權(quán)，合計控制鋰金屬氧化物12.6萬噸。

在固態(tài)電池領(lǐng)域，公司推出首款全固態(tài)電池產(chǎn)品“金石電池”。支持單次充電續(xù)航1000KM。這意味著公司已實現(xiàn)從模具電池到車規(guī)級電芯制造的突破。

看完了公司的優(yōu)勢亮點，接下來，對公司的財報關(guān)鍵數(shù)據(jù)做進(jìn)一步梳理，進(jìn)一步厘清公司真實含金量情況。

先看公司的盈利能力情況如何，

從公司的銷售凈利率來看，

對比，鋰電池行業(yè)普遍下降的銷售凈利率，公司的銷售凈利率，在過去兩年并沒有明顯的下降，反而還隱隱有向上突破跡象。目前公司的盈利能力，已經(jīng)強于行業(yè)平均水平。

且公司的凈利潤也創(chuàng)了過去四年的新高。

從公司的營運能力來看，

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，評估公司的資產(chǎn)運營效率，數(shù)值越高，公司的營運能力越強，

從公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率來看，

公司年均營收大致能夠做到公司總資產(chǎn)的40%左右，這個表現(xiàn)在行業(yè)中并不占優(yōu)勢，行業(yè)的平均周轉(zhuǎn)在50%，營運能力相對較弱。

整體來看，公司盈利能力雖然高于行業(yè)平均水平，但業(yè)務(wù)規(guī)模卻相對較小，綜合經(jīng)營實力接近于行業(yè)平均水平。

最后，來看公司的財務(wù)狀況，

公司的資產(chǎn)負(fù)債率，持續(xù)高于行業(yè)平均水平，且在最近兩年有上升的勢頭，較高的負(fù)債率雖然會提高公司的資金利用率，但同樣也提高了公司的經(jīng)營風(fēng)險。

綜合來看，公司能夠逆勢出現(xiàn)業(yè)績增長，并創(chuàng)新高，有其獨到之處，同時，公司也難得的在動力電池和儲能都名列前茅。不足之處在于，公司目前的業(yè)務(wù)規(guī)模還相對較小，且較高的負(fù)債，也制約了公司進(jìn)一步提升杠桿的空間。

綜合評分，三星。