文|楊帆 出品|天下財(cái)?shù)?/p>

在當(dāng)前復(fù)雜多變的市場(chǎng)環(huán)境下，各類基金產(chǎn)品層出不窮，投資者面臨眾多的選擇與信息甄別難題。

日前，易方達(dá)發(fā)布一則公告，其旗下的易方達(dá)中證A500ETF（159361）有了新變化。

公告稱，該基金的場(chǎng)內(nèi)簡(jiǎn)稱由“中證A500ETF易方達(dá)”正式變更為“A500ETF易方達(dá)”，而基金代碼等其他關(guān)鍵事項(xiàng)依然保持不變。

做出這一變更，可能主要是考慮到“中證500”與“中證A500”在名稱上相似度頗高，容易讓投資者產(chǎn)生混淆。更名后的簡(jiǎn)稱能夠更加聚焦關(guān)鍵信息，有助于投資者更便捷、快速地識(shí)別并找到跟蹤中證A500指數(shù)的ETF。

這恰好給了市場(chǎng)一次機(jī)會(huì)，可以審視“中證500”與“中證A500”的特征和差別，端詳易方達(dá)基金這次更名背后的原因和意義。

大相徑庭

“中證500”與“中證A500”，是僅僅相差一個(gè)“A”字嗎？非也！

首先，二者選樣規(guī)則就不同。

先來(lái)看較早推出的中證500指數(shù)，它的全稱其實(shí)是中證小盤500指數(shù)，已經(jīng)發(fā)布了將近15年之久。

在選樣時(shí)，中證500指數(shù)會(huì)剔除滬深300指數(shù)成份股、過(guò)去一年日均總市值排名前300的股票以及流動(dòng)性不佳的股票，然后從剩下的股票里選擇日均總市值排前500名的股票。

因此，它主要聚焦的是中小盤股。

而中證A500指數(shù)是2024年9月新推出的，雖然看上去還像個(gè)“嬰兒”，但卻具有很多先天優(yōu)勢(shì)——在編制規(guī)則上具備更多創(chuàng)新特點(diǎn)，對(duì)成份股有ESG評(píng)級(jí)、陸股通范圍、行業(yè)代表性等要求，還會(huì)考慮行業(yè)均衡，主要選取各細(xì)分行業(yè)龍頭公司，相較之下對(duì)A股整體表征性更強(qiáng)，能動(dòng)態(tài)反映A股整體市場(chǎng)結(jié)構(gòu)變化。

其次，二者市值覆蓋度不同。

中證500指數(shù)主要反映中市值股票的整體表現(xiàn)。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至10月末，中證500指數(shù)幾乎所有成份股都是在500億元以下的中小市值公司，平均市值為257億元，中小盤風(fēng)格明顯。

而中證A500指數(shù)市值分布更加均勻，500億元以上的成份股有201只，500億元以下的有299只，成份股平均市值近900億元，遠(yuǎn)高于中證500指數(shù)。

最后，二者行業(yè)覆蓋廣度不同。

中證500指數(shù)只覆蓋了80個(gè)中證三級(jí)細(xì)分行業(yè)。盡管在一些主要的行業(yè)權(quán)重分布上和中證 A500有重合部分，但整體覆蓋的細(xì)分行業(yè)數(shù)量相對(duì)較少，這體現(xiàn)出它在行業(yè)覆蓋廣度上的局限性，主要側(cè)重于體現(xiàn)部分中小盤股票所在行業(yè)的情況。

中證A500則采用了行業(yè)均衡的選樣方法，對(duì)于中證三級(jí)細(xì)分行業(yè)的覆蓋數(shù)量達(dá)到91個(gè)，幾乎做到了全覆蓋，非常接近中證全指。

這意味著它可以幫助投資者更全方位地捕捉各個(gè)細(xì)分行業(yè)的成長(zhǎng)機(jī)會(huì)，無(wú)論是傳統(tǒng)行業(yè)還是新興行業(yè)，都能通過(guò)該指數(shù)有所涉及。因此，它在把握細(xì)分行業(yè)機(jī)遇方面有著明顯的優(yōu)勢(shì)，能讓投資者從更廣泛的行業(yè)層面去配置資產(chǎn)。

更名背后

易方達(dá)此次在簡(jiǎn)稱中拿掉“中證”二字，使得“A500ETF易方達(dá)”與中證500指數(shù)相關(guān)產(chǎn)品更容易區(qū)分，

投資者因此可以更快速地認(rèn)識(shí)到，這只基金是跟蹤中證A500指數(shù)的ETF產(chǎn)品，從而更方便做出選擇。

值得注意的是， “A500ETF易方達(dá)”施行的還是市場(chǎng)上最低一檔0.15%/年的管理費(fèi)率。

不僅如此，易方達(dá)也是業(yè)內(nèi)最早主動(dòng)降費(fèi)的ETF產(chǎn)品管理人。

早在2015年2月1日，易方達(dá)就將滬深300ETF管理費(fèi)率從0.5%降至0.2%，易方達(dá)滬深300ETF（510310）因此也成為當(dāng)時(shí)費(fèi)率最低的股票ETF。

這在九年前的市場(chǎng)背景下頗為不易。彼時(shí)，A股市場(chǎng)中所有的ETF（不含債券及貨幣）產(chǎn)品都遵循0.5%的標(biāo)準(zhǔn)費(fèi)率，整個(gè)A股ETF市場(chǎng)在降費(fèi)方面并無(wú)先例可循。

五年前的2019年5月27日，易方達(dá)滬深300ETF管理費(fèi)率再度降至0.15%，成為業(yè)內(nèi)首只0.15%管理費(fèi)率的滬深300產(chǎn)品。

不只是個(gè)別產(chǎn)品費(fèi)率低，易方達(dá)所有股票ETF的簡(jiǎn)單平均管理費(fèi)率為0.29%，自2020年以來(lái)在規(guī)模前十大的ETF管理人中持續(xù)最低；規(guī)模加權(quán)管理費(fèi)率為0.22%，大幅低于全行業(yè)的0.29%。

讓利于投資人，必然受到市場(chǎng)的追捧。目前，易方達(dá)A股寬基ETF達(dá)到20只，為全市場(chǎng)最多，且均為0.15%的低管理費(fèi)率，在規(guī)模前十大的ETF管理人中是唯一一家實(shí)現(xiàn)全部A股寬基ETF低費(fèi)率的公司。

另?yè)?jù)統(tǒng)計(jì)，易方達(dá)0.15%管理費(fèi)的ETF產(chǎn)品數(shù)量達(dá)到49只，也為全市場(chǎng)最多。

易方達(dá)所有ETF產(chǎn)品中，0.15%管理費(fèi)的低費(fèi)率ETF數(shù)量占比達(dá)到60%（49/82），而全行業(yè)該比例僅17%，易方達(dá)是規(guī)模前十大的ETF管理人中唯一一家占比超過(guò)50%的公司。

有業(yè)內(nèi)人士對(duì)《天下財(cái)?shù)馈繁硎?，基金管理費(fèi)率是基金投資中需要仔細(xì)權(quán)衡和考量的重要方面，它直接關(guān)系到投資者的最終收益和成本管理效果。管理費(fèi)率較低的基金能為投資者保留更多的回報(bào)。

后生可畏

隨著國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的不斷發(fā)展與完善，ETF基金作為一種重要的金融創(chuàng)新產(chǎn)品，其規(guī)模呈現(xiàn)出逐漸擴(kuò)大的態(tài)勢(shì)，在整個(gè)資本市場(chǎng)中也占據(jù)著越發(fā)重要的地位。

無(wú)論是從產(chǎn)品的數(shù)量、種類，還是從資金的流入情況來(lái)看，ETF基金都展現(xiàn)出強(qiáng)勁的發(fā)展動(dòng)力和前景。

從產(chǎn)品數(shù)量方面看，新的ETF產(chǎn)品不斷涌現(xiàn)，投資標(biāo)的愈發(fā)豐富，涵蓋了股票、債券、貨幣、商品、境外股票等眾多大類資產(chǎn)，為投資者提供了多元化的選擇空間。例如，僅今年上半年，市場(chǎng)就新增87只相關(guān)產(chǎn)品，其中69只為股票ETF。

在資金流入上，越來(lái)越多的投資者開(kāi)始關(guān)注并選擇ETF基金進(jìn)行資產(chǎn)配置，機(jī)構(gòu)投資者更是對(duì)其青睞有加，大量資金持續(xù)涌入，推動(dòng)著ETF基金規(guī)模節(jié)節(jié)攀升。

截至今年6月30日，ETF份額突破2.2萬(wàn)億份，較年初增加1941億份；資產(chǎn)凈值突破2.4萬(wàn)億元關(guān)口，較年初增加4191億元。

今年下半年以來(lái)，隨著A股市場(chǎng)回暖，股票型ETF規(guī)模迅速增加，截至今年12月15日，已突破2.9萬(wàn)億元。

而作為后起之秀， A500ETF出現(xiàn)的時(shí)間雖然很短，卻呈現(xiàn)出迅猛發(fā)展的態(tài)勢(shì)。

今年9月5日，首批10只A500相關(guān)ETF正式上報(bào)，9月6日便獲批通過(guò)。10月15日，首批10只A500ETF正式上市，上市首日成交額就超過(guò)108億元，展現(xiàn)出強(qiáng)大的市場(chǎng)吸引力和活躍度。

截至12月18日，22只A500相關(guān)ETF產(chǎn)品規(guī)模合計(jì)已達(dá)2316億元。

有業(yè)內(nèi)人士向《天下財(cái)?shù)馈贩治稣f(shuō)，對(duì)于投資經(jīng)驗(yàn)不足的新手投資者來(lái)說(shuō)，A500相關(guān)ETF是非常優(yōu)質(zhì)的投資工具。首先，其參與門檻較低，投資者無(wú)需大量的資金儲(chǔ)備即可開(kāi)始投資，購(gòu)買方式也較為簡(jiǎn)單，像買賣股票一樣在證券市場(chǎng)上就能便捷地交易該ETF產(chǎn)品，投資者很容易上手操作。其次，A500指數(shù)成分股呈現(xiàn)出較為分散的特點(diǎn)，其前五大成分股合計(jì)權(quán)重為14.16%，前十大成分股合計(jì)權(quán)重為21.13%，遠(yuǎn)低于其他寬基指數(shù)。這種分散性在投資中有著重要意義，它能夠有效降低單一股票價(jià)格波動(dòng)對(duì)投資組合的沖擊。

ETF產(chǎn)品紛至沓來(lái)，亂花漸欲迷人眼。隨著個(gè)人投資者對(duì)ETF基金參與度的逐步提升，如何更快地識(shí)別基金，更好地做出選擇，成為投資人需要面對(duì)和解決的重要問(wèn)題。恰逢此時(shí)，“A500ETF易方達(dá)”煥然一新登場(chǎng)，自然引起關(guān)注。

如何選擇基金產(chǎn)品，考驗(yàn)著投資人的智慧。有業(yè)內(nèi)人士對(duì)《天下財(cái)?shù)馈繁硎?，在考慮投資ETF基金之前，投資人一定要詳細(xì)了解相關(guān)產(chǎn)品投資組合情況，以及基金管理者的特點(diǎn)和優(yōu)勢(shì)，以便做出適合自己的最優(yōu)選擇。

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