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近日，多家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)披露專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)2024年結(jié)算利率。低利率大環(huán)境下，保險(xiǎn)行業(yè)交上的這份專屬養(yǎng)老保險(xiǎn)2024年答卷可謂亮眼，盡管較2023年結(jié)算利率略有下降，但同比降幅明顯收窄，且少數(shù)產(chǎn)品結(jié)算利率實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)上行。

整體看來(lái)，據(jù)藍(lán)鯨新聞?dòng)浾呤崂?，披露去年結(jié)算利率的27款專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品中，共有7成產(chǎn)品的穩(wěn)健型賬戶、25款產(chǎn)品的進(jìn)取型賬戶結(jié)算利率高于3%，同期有4款產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)雙賬戶結(jié)算利率高于4%。

作者｜藍(lán)鯨新聞 石雨

低利率環(huán)境下表現(xiàn)尚佳，4款產(chǎn)品結(jié)算利率超4%

專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)，指資金長(zhǎng)期鎖定用于養(yǎng)老保障目的，被保險(xiǎn)人領(lǐng)取養(yǎng)老金年齡應(yīng)當(dāng)達(dá)到法定退休年齡或年滿60周歲的個(gè)人養(yǎng)老年金保險(xiǎn)產(chǎn)品。

專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品積累期采取保證加浮動(dòng)的收益模式。保險(xiǎn)公司為消費(fèi)者提供一個(gè)以上的投資組合，不同投資組合保證利率不同。

整體來(lái)說(shuō)，目前的專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品主要包括兩類賬戶，穩(wěn)健型與進(jìn)取性。通常，穩(wěn)健型賬戶保證利率相對(duì)較高，從披露2024年結(jié)算利率的27款產(chǎn)品來(lái)看，穩(wěn)健性賬戶保障利率多設(shè)定為2%、2.5%，個(gè)別產(chǎn)品為3%；進(jìn)取型賬戶保證利率則集中在0%和0.5%兩個(gè)數(shù)值中。

從2024年這27款產(chǎn)品的結(jié)算利率來(lái)看，4款產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)雙賬戶4%以上結(jié)算利率；超9成產(chǎn)品穩(wěn)健型賬戶結(jié)算利率高于保證利率，7成穩(wěn)健型賬戶結(jié)算利率超過(guò)3%；進(jìn)取性賬戶中，僅2款產(chǎn)品結(jié)算利率不足3%。

具體來(lái)說(shuō)，第一梯隊(duì)中，國(guó)民養(yǎng)老共同富裕專屬商業(yè)保險(xiǎn)、共同富裕B款專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的穩(wěn)健型賬戶、進(jìn)取型賬戶2024年結(jié)算利率分別為4.07%、4.12%；新華養(yǎng)老的盈佳人生專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)、盈佳人生（智享版）專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)2024年穩(wěn)健型賬戶結(jié)算利率為4.05%、進(jìn)取型賬戶結(jié)算利率則達(dá)到4.1%。

新華保險(xiǎn)的卓越優(yōu)選專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)、人保壽險(xiǎn)的多款福壽年年產(chǎn)品等16款產(chǎn)品穩(wěn)健型賬戶結(jié)算利率處于“3字頭”，同時(shí)還有7款產(chǎn)品結(jié)算利率處于2%-3%區(qū)間，如太平養(yǎng)老盛世褔享金生B款、平安養(yǎng)老富民寶專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)。

同時(shí)，產(chǎn)品進(jìn)取型賬戶結(jié)算利率多數(shù)略優(yōu)于穩(wěn)健型賬戶，但也有部分賬戶有相反表現(xiàn)，如人保壽險(xiǎn)福壽年年D、E、F三款產(chǎn)品，2024年穩(wěn)健型賬戶、進(jìn)取型賬戶結(jié)算利率分別為3.4%和3.1%；泰康養(yǎng)老褔享百歲產(chǎn)品兩個(gè)賬戶的結(jié)算利率分別為3%和2.5%。

（制圖：藍(lán)鯨新聞）

結(jié)算利率降幅縮減，仍有產(chǎn)品逆勢(shì)增長(zhǎng)

從險(xiǎn)資的配置邏輯來(lái)看，穩(wěn)健型賬戶通常主要投資于固收類資產(chǎn)，適當(dāng)配置權(quán)益類資產(chǎn)和流動(dòng)性資產(chǎn)，追求投資的穩(wěn)健；進(jìn)取型賬戶主要平衡配置于固收與權(quán)益類資產(chǎn)，適當(dāng)配置流動(dòng)性資產(chǎn)，追求投資回報(bào)提升。

以2024年結(jié)算利率4%以上的險(xiǎn)企為例，對(duì)于專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的投資邏輯，國(guó)民養(yǎng)老向藍(lán)鯨新聞?dòng)浾弑硎?，固收方面，以長(zhǎng)期利率債及信用債為主要配置品種，增強(qiáng)賬戶資產(chǎn)負(fù)債匹配同時(shí)獲取期限溢價(jià)。權(quán)益方面，保持適中的權(quán)益?zhèn)}位。投資策略方面，在權(quán)益市場(chǎng)波動(dòng)加大的情況下，尋找確定收益行業(yè)，積極布局高股息資產(chǎn)，擇機(jī)加倉(cāng)業(yè)務(wù)穩(wěn)定且業(yè)績(jī)穩(wěn)健，能夠穿越經(jīng)濟(jì)周期的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。此外，重點(diǎn)挖掘新興行業(yè)機(jī)會(huì)，圍繞分支機(jī)構(gòu)所在地儲(chǔ)備優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目。其次，在公募REITs領(lǐng)域，把握市場(chǎng)波段機(jī)會(huì)，深挖優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

新華養(yǎng)老則表示，公司在資產(chǎn)配置上以自上而下的宏觀經(jīng)濟(jì)研究為基礎(chǔ)，突出對(duì)經(jīng)濟(jì)周期、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、貨幣政策的分析，以宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和行業(yè)景氣為主要投資依據(jù)，兼顧趨勢(shì)與價(jià)值，堅(jiān)持安全邊際至上，精選投資標(biāo)的。2025年，將繼續(xù)堅(jiān)持以安全為原則，秉持穩(wěn)中求進(jìn)理念，挑選合理的目標(biāo)資產(chǎn)，努力提高客戶收益回報(bào)。

與往年對(duì)比來(lái)看，2024年專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)結(jié)算利率整體有所下滑，據(jù)業(yè)內(nèi)數(shù)據(jù)，2024年披露結(jié)算利率數(shù)據(jù)的產(chǎn)品穩(wěn)健性賬戶結(jié)算利率處于2%-4.07%區(qū)間，中位數(shù)3.02%；進(jìn)取型賬戶實(shí)現(xiàn)2.5%-4.12%，中位數(shù)3.15%。而在2023年，結(jié)算利率主要集中于3%-4%，穩(wěn)健性、進(jìn)取型賬戶結(jié)算利率最高值分別為4.15%、4.25%。2022年結(jié)算利率更是多集中于4-5.5%區(qū)間。

結(jié)算利率下滑與當(dāng)前的低利率環(huán)境相關(guān)，但整體來(lái)說(shuō)，降幅明顯收縮，且與市面產(chǎn)品來(lái)說(shuō)，仍相對(duì)具有競(jìng)爭(zhēng)力。

也有產(chǎn)品在2024年實(shí)現(xiàn)結(jié)算利率的持平或增長(zhǎng)，如恒安標(biāo)準(zhǔn)養(yǎng)老信天翁?啟航專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn) 2024 年結(jié)算利率，進(jìn)取型賬戶為 3.6%，穩(wěn)健型賬戶為 3.5%，較2023年同期的2.6%、3%逆勢(shì)上漲。

對(duì)此，恒安標(biāo)準(zhǔn)養(yǎng)老在接受藍(lán)鯨新聞?dòng)浾卟稍L時(shí)表示，在投資策略上，公司一方面充分發(fā)揮保險(xiǎn)資金的大類資產(chǎn)配置能力，通過(guò)分散化的投資策略來(lái)抵御市場(chǎng)大幅波動(dòng)；另一方面通過(guò)持續(xù)深入的投資研究推動(dòng)投資決策，力爭(zhēng)獲得良好的投資回報(bào)。

13款產(chǎn)品在售，個(gè)人養(yǎng)老金制度鋪開下產(chǎn)品空間待挖掘

2021年6月，原銀保監(jiān)會(huì)在浙江?。ê瑢幉ㄊ校┖椭貞c市開展了專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)，鼓勵(lì)試點(diǎn)保險(xiǎn)公司積極探索服務(wù)廣大人民群眾特別是新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)從業(yè)人員和各種靈活就業(yè)人員養(yǎng)老需求。2022年3月，試點(diǎn)區(qū)域擴(kuò)大到全國(guó)范圍，并允許養(yǎng)老保險(xiǎn)公司參與。

2023年10月，金融監(jiān)管總局下發(fā)通知，明確相關(guān)業(yè)務(wù)要求，進(jìn)一步擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)范圍。試點(diǎn)轉(zhuǎn)為正常業(yè)務(wù)。

新版保險(xiǎn)業(yè)“國(guó)十條”中，圍繞第三支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)發(fā)展提出，大力發(fā)展商業(yè)保險(xiǎn)年金，鼓勵(lì)開發(fā)適應(yīng)個(gè)人養(yǎng)老金制度的新產(chǎn)品和專屬產(chǎn)品，推動(dòng)專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)發(fā)展。

作為對(duì)接個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品的“主力”，伴隨著個(gè)人養(yǎng)老金制度的全面實(shí)施，專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的市場(chǎng)受到的關(guān)注和期待也在持續(xù)提升。

記者注意到，專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品正在持續(xù)上新、迭代，在27款產(chǎn)品中，約3成產(chǎn)品為2024年后上市，還有未披露結(jié)算利率的交銀人壽頤養(yǎng)安康專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品、農(nóng)銀人壽百歲人壽B款等，在去年年末和今年年初上市。

據(jù)保險(xiǎn)業(yè)協(xié)會(huì)產(chǎn)品庫(kù)信息，截至1月20日，共有38款專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品面世，其中13款產(chǎn)品目前在售。

專屬商業(yè)養(yǎng)老產(chǎn)品的優(yōu)勢(shì)在于能夠長(zhǎng)期鎖定資金，收益穩(wěn)健、安全性高、繳費(fèi)便利，是人民群眾積累 “養(yǎng)老錢”的優(yōu)選。業(yè)內(nèi)人士分析，在個(gè)人養(yǎng)老金制度在全國(guó)推廣的背景下，短期規(guī)模與長(zhǎng)期產(chǎn)品的創(chuàng)新和擴(kuò)容均將迎來(lái)明顯提升。

“從吸引消費(fèi)者的角度來(lái)說(shuō)，最直接的吸引力在于投資回報(bào)”，一家人身保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)相關(guān)負(fù)責(zé)人向記者表示，保障短期投資回報(bào)穩(wěn)健以外，更要不斷健全利率傳導(dǎo)機(jī)制，優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債管理，實(shí)現(xiàn)專屬產(chǎn)品的可持續(xù)布局。

在產(chǎn)品側(cè)，國(guó)民養(yǎng)老向記者分析指出，從需求角度來(lái)說(shuō)，要聚焦核心需求，實(shí)現(xiàn)多維平衡，“提高保險(xiǎn)產(chǎn)品吸引力的根源還是解決客戶財(cái)富管理和未來(lái)長(zhǎng)期養(yǎng)老資金安排需求。保險(xiǎn)產(chǎn)品要解決收益性、流動(dòng)性、安全性方面的問(wèn)題，力求達(dá)成最優(yōu)配置或平衡?！?/p>

在渠道方面，一方面，要持續(xù)拓寬銷售渠道，便利客戶從各渠道購(gòu)買到專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品；另一方面，持續(xù)要加強(qiáng)宣傳推廣，提高消費(fèi)者對(duì)包括專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)在內(nèi)的養(yǎng)老保險(xiǎn)的認(rèn)知度。

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