壹

2月10日晚間，萬科發(fā)布一則重要公告，萬科第一大股東深圳市地鐵集團有限公司擬向公司提供借款28億元。

?？顚Ｓ?，這筆錢將用于償還萬科在公開市場發(fā)行的債券的本金與利息，期限為三年。而且，定價基準為每筆借款提款日前一工作日全國銀行間同業(yè)拆借中心公布的1年期貸款市場報價利率（LPR），浮動點數(shù)為減76個基點，目前為2.34%，顯著低于市場平均水平。

或許有人說，在當前房地產(chǎn)行業(yè)整體承壓的背景下，深鐵的支持向市場表明，萬科擁有強大的股東背書，能夠獲得必要的資金和資源支持，從而穩(wěn)定投資者和債權(quán)人的信心。

那么，我們來看下這筆錢對深鐵來說意味著什么。

作為深圳市國資委全資持股的軌道交通巨頭，深鐵集團的總資產(chǎn)超7000億元。然而，這個巨無霸集團在2023年的團營收為251.54億元，凈利潤為7.89億元。

換言之，以2023年的水平來看，深鐵集團一次性拿出了大約四年的凈利潤來為萬科輸血，可謂義薄云天。

另一方面，這已經(jīng)是開年以來深鐵集團第二次向萬科施以援手了。

1月27日，萬科宣布紅樹灣物業(yè)開發(fā)項目49%投資收益權(quán)，以及其他附屬權(quán)益的未來收益權(quán)作價12.92億元轉(zhuǎn)讓給深鐵集團，同時把所持目標項目管理經(jīng)營公司深圳地鐵萬科投資發(fā)展有限公司49%的股權(quán)，價格為人民幣5824.72萬元。

貳

1月27日，在萬科的歷史上，絕對是值得大書特書的一天。

萬科在這一天發(fā)布了2024年度業(yè)績預告，

萬科預計2024年凈利潤為負值——歸母凈利虧損約450億元，同比驟降470%，扣非凈利也虧損約410億元，同比大降518.6%。

我們把這份成績單和2023年的做一個對比。

2023年萬科實現(xiàn)營業(yè)收入4657.39億元，歸母凈利潤121.63億元。

當時，萬科對外宣傳的話術(shù)是，在行業(yè)深度調(diào)整下，堅守安全經(jīng)營底線，仍然實現(xiàn)了經(jīng)營性現(xiàn)金流連續(xù)15年為正。

僅僅一年之后，萬科歸母凈利大幅下降470%，屬實出人意料。

不過，業(yè)績之外，讓公眾始料不及的，還有萬科高層的大換血。

1月27日，郁亮、祝九勝以及董秘朱旭一起辭職，萬科董事會火速于同日選出了新的領(lǐng)導班子——辛杰為董事會主席，郁亮、李鋒、華翠、李剛則為執(zhí)行副總裁，聘任田鈞為董事會秘書。

同時，萬科的法人也由郁亮變更為辛杰。

萬科進入了一個全新的管理時代。

攸克地產(chǎn)認為，萬科管理層的更迭意味著職業(yè)經(jīng)理人終究成為時代的過客，環(huán)環(huán)深以為然。

叁

對于萬科，環(huán)環(huán)一直以來的觀點都是，萬科是行業(yè)的一面旗幟，一個行業(yè)在逆境中仍舊艱難跋涉、奮勇向前的先驅(qū)，其所承擔的使命是傳遞更多的增強行業(yè)和市場信心的信號。

經(jīng)濟學家劉勝軍也曾有過類似的觀點。在他那篇標題和環(huán)環(huán)文章極為相似的文章中，他提到，萬科素來是中國房地產(chǎn)行業(yè)的優(yōu)等生，在品牌、創(chuàng)新、管理、人才、風險管控方面為人稱道。

如今，萬科面臨的不是自身的問題，而是房地產(chǎn)行業(yè)的問題。

“房地產(chǎn)是國民經(jīng)濟的支柱產(chǎn)業(yè)，房地產(chǎn)行業(yè)必須穩(wěn)住，萬科不能倒下”。

或者可以說，所有的行業(yè)相關(guān)從業(yè)人員，以及范圍更為廣闊的對經(jīng)濟稍有了解的人，對于萬科的看法都相似。

所以，萬科管理層的巨震，以及深鐵集團不遺余力的輸血，都是國資態(tài)度的徹底明朗化，所傳遞的信號意義在于，萬科的命運已然同整個房地產(chǎn)行業(yè)的平穩(wěn)健康發(fā)展緊緊綁定在一起，而一個全新的萬科的回歸也必將吹響行業(yè)絕地反擊的沖鋒號。

環(huán)環(huán)多次寫過萬科了，在曾經(jīng)的一篇文章中，環(huán)環(huán)寫過，曾經(jīng)的萬科，在零落的孤單和不甘平庸間，彌漫著溫暖、信心和力量，理想光芒照亮了中國房地產(chǎn)的草莽時代，“萬科”二字得以被賦予了一種特定的含義。

而在另一篇文章中，環(huán)環(huán)提到過，萬科不能倒，但是其屹立不倒的大前提是萬科能夠擁有穩(wěn)定的造血能力，減少對外部融資的依賴，通過自身的運營活動絕地重生，而不是靠持續(xù)輸血，甚至是器官移植而活著。

在2018年的時候，萬科就喊出了“活下去”的口號；2021年萬科則發(fā)出“節(jié)衣縮食”倡議；2022年，郁亮提到了樓市黑鐵時代的來臨，萬科要破釜沉舟，背水一戰(zhàn)，敢拼就會贏。

那時的郁亮，恐怕沒有想到，萬科“活下去”的代價是國資的投喂，而且是不間斷的那種。