文：權(quán)衡財(cái)經(jīng)iqhcj研究員 曹剛強(qiáng)

編：許輝

3月21日即今日上市的廣東新亞光電纜股份有限公司（簡稱：新亞電纜）已順利完成招股申購，公司自1999年成立以來一直專注于電線電纜行業(yè)，主要從事電線電纜研發(fā)，主要產(chǎn)品為電力電纜、電氣裝備用電線電纜及架空導(dǎo)線等。

經(jīng)過多年自主技術(shù)創(chuàng)新及市場經(jīng)驗(yàn)積累，公司產(chǎn)品質(zhì)量穩(wěn)定可靠、種類豐富，廣泛應(yīng)用于電力、軌道交通、建筑工程、新能源、智能制造裝備等領(lǐng)域。憑借良好的生產(chǎn)工藝制造能力、豐富的項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)、快速響應(yīng)客戶的服務(wù)能力等競爭優(yōu)勢，在行業(yè)內(nèi)形成了較強(qiáng)的競爭力和品牌影響力。

此次IPO擬公開發(fā)行的股份數(shù)量不超過6,200萬股，占發(fā)行后公司股份總數(shù)的比例不低于15%。本次發(fā)行全部為新股發(fā)行，原股東不公開發(fā)售股份，每股發(fā)行價(jià)格7.40元，開盤價(jià)37.00元，漲跌幅達(dá)400.00%。

新亞電纜此番沖刺資本市場，其保薦人和主承銷商為廣發(fā)證券，本次財(cái)經(jīng)公關(guān)提供商為深圳萬全智策。本次募資主要用于電線電纜智能制造項(xiàng)目、研發(fā)試驗(yàn)中心建設(shè)項(xiàng)目、營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目和補(bǔ)充營運(yùn)資金項(xiàng)目，其中補(bǔ)流為1億元。

立足產(chǎn)業(yè)集群地，成為中國馳名商標(biāo)，服務(wù)優(yōu)質(zhì)客戶

新亞電纜自成立以來，一直注重產(chǎn)品與技術(shù)研發(fā)，堅(jiān)持創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，公司建立了較為完善的技術(shù)創(chuàng)新機(jī)制。經(jīng)過長期的生產(chǎn)工藝經(jīng)驗(yàn)積累及技術(shù)自主創(chuàng)新，公司在電線電纜三大類產(chǎn)品領(lǐng)域積累了豐厚的技術(shù)成果，取得“耐熱鋁合金桿及耐熱導(dǎo)線制造技術(shù)”“高導(dǎo)電率鋁桿及高導(dǎo)電率導(dǎo)線制造技術(shù)”“8000系鋁合金桿及鋁合金電纜制造技術(shù)”等十幾項(xiàng)核心技術(shù)，并能夠批量應(yīng)用生產(chǎn)。

公司在行業(yè)內(nèi)形成了較強(qiáng)的競爭力和品牌影響力，特別是在華南地區(qū)具有較高的知名度，參與多項(xiàng)國家重點(diǎn)工程，在電力系統(tǒng)、交通運(yùn)輸、建筑工程及裝備制造等諸多領(lǐng)域積累了豐富的客戶資源。公司品牌“新亞SHINE”2009年被評(píng)為“中國馳名商標(biāo)”，屬于電線電纜行業(yè)中具有較大影響力的代表性企業(yè)，也是華南地區(qū)最大的裸導(dǎo)線產(chǎn)品生產(chǎn)銷售商。

2021年-2023年及2024年上半年，新亞電纜的營業(yè)收入分別為28.933億元、27.629億元、30.125億元和11.766億元，2022年和2023年同比變動(dòng)-4.50%和9.03%；扣除非經(jīng)常性損益前后孰低的歸屬于母公司股東的凈利潤分別為9,626.29萬元、10,739.54萬元、16,297.29萬元和5,189.73萬元，2022年和2023年同比變動(dòng)11.56%和51.75%。

隨著我國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長，一方面，在國家新基建的環(huán)境下，特高壓電網(wǎng)、城際高鐵及軌道交通、新能源等成為電線電纜行業(yè)發(fā)展新動(dòng)力，深度促進(jìn)電線電纜行業(yè)發(fā)展。另一方面，受益于國家新型電力系統(tǒng)的構(gòu)建和電網(wǎng)的持續(xù)投資，同時(shí)在電能替代政策的加持下，將產(chǎn)生不同的定制化需求，電線電纜產(chǎn)業(yè)將不斷優(yōu)化升級(jí)，持續(xù)發(fā)展。

公司把握行業(yè)發(fā)展機(jī)遇，引進(jìn)國內(nèi)外先進(jìn)的生產(chǎn)、檢測設(shè)備，進(jìn)行電線電纜智能制造項(xiàng)目建設(shè)，擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，豐富產(chǎn)品種類，實(shí)現(xiàn)公司快速發(fā)展壯大。通過本項(xiàng)目的順利實(shí)施，有利于擴(kuò)大公司規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，提升品牌影響力，保持行業(yè)領(lǐng)先地位，從而大幅提升公司的綜合實(shí)力。

由于電線電纜產(chǎn)品運(yùn)輸成本較高，銷售區(qū)域通常會(huì)受制于運(yùn)輸半徑影響。發(fā)行人地處廣東省清遠(yuǎn)市，毗鄰廣東省省會(huì)廣州市，主要銷售區(qū)域華南區(qū)域覆蓋廣東、廣西、海南等地，其中廣東省經(jīng)濟(jì)發(fā)展活躍，是電線電纜行業(yè)幾大產(chǎn)業(yè)集群之一，區(qū)域內(nèi)原材料、物流配送等配套企業(yè)齊全，便捷的運(yùn)輸網(wǎng)絡(luò)可以有效降低公司原材料采購及產(chǎn)品銷售的運(yùn)輸成本，區(qū)域內(nèi)優(yōu)質(zhì)完備的基礎(chǔ)建設(shè)投資、工業(yè)制造體系也為公司提供了廣闊的銷售市場。

公司產(chǎn)品覆蓋了電力電纜、電氣裝備用電線電纜及架空導(dǎo)線等電線電纜領(lǐng)域的三大類別，應(yīng)用于電力、軌道交通、建筑工程、新能源、智能裝備等多個(gè)重點(diǎn)領(lǐng)域。公司連續(xù)多年通過南方電網(wǎng)、國家電網(wǎng)等大型企業(yè)供應(yīng)商資格評(píng)審，積累了包括南方電網(wǎng)、國家電網(wǎng)等在內(nèi)的一批優(yōu)質(zhì)客戶資源，近年來也發(fā)展成為歐派家居、臺(tái)泥國際集團(tuán)有限公司等優(yōu)質(zhì)企業(yè)客戶的供應(yīng)商。

持續(xù)創(chuàng)新著重研發(fā)，研發(fā)投入復(fù)合增長率45.62%

經(jīng)過長期的生產(chǎn)工藝經(jīng)驗(yàn)積累及技術(shù)自主創(chuàng)新，新亞電纜形成了較為豐厚的技術(shù)成果，取得“礦物質(zhì)防火電纜金屬屏蔽氬弧焊接軋紋技術(shù)”等多項(xiàng)核心技術(shù)，并批量應(yīng)用于公司的電線電纜產(chǎn)品。截至目前，新亞電纜已擁有專利54項(xiàng)，其中發(fā)明專利14項(xiàng)、實(shí)用新型39項(xiàng)和外觀設(shè)計(jì)1項(xiàng)，運(yùn)用于公司多類產(chǎn)品，有效提升了產(chǎn)品競爭力。

公司以市場需求為導(dǎo)向，緊跟行業(yè)發(fā)展趨勢，加強(qiáng)在智能電網(wǎng)、新能源及高端裝備制造等領(lǐng)域的特種電線電纜產(chǎn)品及關(guān)鍵材料的研發(fā)，儲(chǔ)備了光伏電纜、環(huán)保型電纜及城市軌道交通電纜等新產(chǎn)品技術(shù)。

技術(shù)研發(fā)和創(chuàng)新能力是新亞電纜核心競爭力之一，也是公司始終保持競爭優(yōu)勢的重要保證。目前，公司研發(fā)人員共17人，包括16名全職研發(fā)人員和1名非全職研發(fā)人員，均為研發(fā)中心員工。報(bào)告期內(nèi)，公司研發(fā)費(fèi)用分別為503.31萬元、779.97萬元、1,067.29萬元和503.80萬元。最近三年累計(jì)研發(fā)投入金額為2,350.56萬元，2022年研發(fā)費(fèi)用較2021年增加276.66萬元，同比增加54.97%；2023年研發(fā)費(fèi)用較2022年增加287.32萬元，同比增加36.84%；研發(fā)投入復(fù)合增長率為45.62%。公司不斷加大研發(fā)投入，研發(fā)費(fèi)用報(bào)告期內(nèi)整體呈現(xiàn)上升趨勢。

公司已與哈爾濱理工大學(xué)、華南理工大學(xué)材料學(xué)院等高等院校，在新產(chǎn)品、新材料及新工藝等方面開展合作研發(fā)和深入交流，借助其在產(chǎn)業(yè)研究方面的前沿研究成果，將高校的研究開發(fā)優(yōu)勢與公司的市場優(yōu)勢和產(chǎn)品化優(yōu)勢有效結(jié)合，提高自身的技術(shù)水平及新產(chǎn)品的開發(fā)創(chuàng)新能力。近年來，公司以市場需求為導(dǎo)向，加大對特種電纜產(chǎn)品的開發(fā)。公司特種電纜產(chǎn)品能滿足耐磨、耐高溫、耐寒、抗拉伸、耐彎折、防鼠蟻、阻燃、耐火、耐紫外光、耐輻射、電磁兼容等復(fù)雜使用環(huán)境要求。

新亞電纜計(jì)劃將本次發(fā)行所募集的部分資金用于升級(jí)改造現(xiàn)有研發(fā)中心，擬打造國內(nèi)先進(jìn)的電線電纜新產(chǎn)品開發(fā)、新材料及新工藝技術(shù)研究中心，為公司提供中長期發(fā)展所需要的技術(shù)與創(chuàng)新源泉。未來三年公司將不斷完善研發(fā)流程及管理制度，提高研發(fā)效率，提升技術(shù)成果轉(zhuǎn)化及產(chǎn)品解決方案的能力，滿足下游客戶需求，鞏固公司在電線電纜領(lǐng)域的行業(yè)地位。