出品|拾鹽士

作者|多面金融工作組

近日，交通銀行以14.9萬(wàn)億元的資產(chǎn)規(guī)模與935.86億元凈利潤(rùn)的“雙增”成績(jī)單，為國(guó)有大行年報(bào)季拉開(kāi)序幕。

交通銀行行長(zhǎng)張寶江在業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上宣稱“穩(wěn)中有進(jìn)、穩(wěn)中提質(zhì)”。但細(xì)看這份光鮮靚麗的財(cái)報(bào)注釋欄，卻隱藏著另一番圖景：個(gè)人貸款不良率攀升至1.08%、信用卡業(yè)務(wù)萎縮且投訴量單月數(shù)百條、全年幾十張監(jiān)管罰單砸向總分支機(jī)構(gòu)，以及代銷信托產(chǎn)品逾期引發(fā)的集體訴訟風(fēng)波，引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)交通銀行合規(guī)管理能力的質(zhì)疑。

與此同時(shí)，細(xì)分業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)對(duì)比帶來(lái)的“撕裂感”也挑動(dòng)著大眾的神經(jīng)，一邊是科技金融授信客戶數(shù)激增45.37%、長(zhǎng)三角區(qū)域利潤(rùn)貢獻(xiàn)逼近40%的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型亮色；另一邊卻是中間業(yè)務(wù)收入連續(xù)三年縮水、手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入暴跌14.16%的失速現(xiàn)實(shí)。

這些散落在財(cái)報(bào)細(xì)節(jié)中不起眼的數(shù)字，正在拼湊出一幅國(guó)有大行在規(guī)模與合規(guī)枷鎖間踉蹌前行的圖景。

中間收入驟降，資產(chǎn)質(zhì)量承壓

手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入連續(xù)三年下滑

2024年，交通銀行實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2598.26億元，同比增長(zhǎng)0.87%；歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為935.86億元，同比增長(zhǎng)0.93%。盡管核心財(cái)務(wù)指標(biāo)保持微增，但多項(xiàng)數(shù)據(jù)也折射出其面臨的壓力。

首先是凈息差創(chuàng)歷史新低。2024年，交通銀行的凈息差為1.27%，同比下降1個(gè)基點(diǎn)，連續(xù)五年收窄。這一趨勢(shì)反映了利率下行和資產(chǎn)收益承壓對(duì)銀行業(yè)盈利能力的長(zhǎng)期影響，也反映出其業(yè)務(wù)增長(zhǎng)困境。

從數(shù)據(jù)來(lái)看，2024年交通銀行實(shí)現(xiàn)利息凈收入1698.32億元，同比增加57.09億元，同比增加3.48%，在凈經(jīng)營(yíng)收入中的占比為65.25%，是集團(tuán)業(yè)務(wù)收入的主要組成部分。不過(guò)，該增速遠(yuǎn)低于資產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)張速度。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，交通銀行(按集團(tuán)口徑)資產(chǎn)總額14.90萬(wàn)億元，較上年末增長(zhǎng)5.98%。

圖源：交通銀行財(cái)報(bào)

而在負(fù)債端，外部環(huán)境變化及客戶行為調(diào)整，導(dǎo)致存款長(zhǎng)期化、定期化趨勢(shì)延續(xù)，推高負(fù)債成本。這種資產(chǎn)端收益下行與負(fù)債端成本上升的“剪刀差”，嚴(yán)重?cái)D壓了交通銀行的利息凈收入空間。

交通銀行執(zhí)行董事、副行長(zhǎng)周萬(wàn)阜表示，在資產(chǎn)端，受LPR（貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率）下調(diào)、存量房貸利率調(diào)整等政策性因素影響，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，資產(chǎn)收益率存在下行壓力。

其次是非息收入表現(xiàn)不佳，中間業(yè)務(wù)明顯下滑。交通銀行在利息凈收入等核心業(yè)績(jī)指標(biāo)承壓的同時(shí)，其手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入也因?yàn)檫^(guò)于依賴傳統(tǒng)業(yè)務(wù)而缺少爆發(fā)力。對(duì)比之下，尚未成長(zhǎng)起來(lái)的新興業(yè)務(wù)，短期內(nèi)或難以挑大梁。

2024年，交通銀行實(shí)現(xiàn)非利息凈收降幅達(dá)到3.68%，其中手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入369.14億元，降幅達(dá)14.16%，據(jù)wind數(shù)據(jù)，該行手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入已經(jīng)連續(xù)3年下滑。代理類業(yè)務(wù)收入下降33.60%，銀行卡業(yè)務(wù)收入下降20.98%至148.26億元，理財(cái)業(yè)務(wù)、托管及其他受托業(yè)務(wù)、代理類、投資銀行等業(yè)務(wù)板塊收入均出現(xiàn)不同程度下滑，顯示出交通銀行中間業(yè)務(wù)的疲軟。

當(dāng)市場(chǎng)利率下行，以存貸利差為主的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)收入空間被大幅壓縮時(shí)，交行卻未能及時(shí)依靠新興業(yè)務(wù)彌補(bǔ)缺口。銀行卡手續(xù)費(fèi)收入下降，反映出在移動(dòng)支付浪潮的沖擊下，交通銀行銀行卡業(yè)務(wù)面臨著激烈的競(jìng)爭(zhēng)，用戶活躍度和交易金額受到影響。

代理業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)收入的下滑，更是凸顯了交通銀行在代銷業(yè)務(wù)上的困境，尤其是代銷信托產(chǎn)品逾期事件，對(duì)其代理業(yè)務(wù)聲譽(yù)造成了嚴(yán)重的負(fù)面影響，投資者對(duì)交通銀行代銷產(chǎn)品的信任度大幅降低。

反觀新興業(yè)務(wù)如財(cái)富管理、投資銀行等手續(xù)費(fèi)及傭金收入，雖有增長(zhǎng)，但增長(zhǎng)幅度有限，難以彌補(bǔ)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)下滑帶來(lái)的缺口。

再次是不良貸款余額攀升，零售及房地產(chǎn)領(lǐng)域資產(chǎn)質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)顯現(xiàn)。盡管交通銀行2024年不良貸款率下降至1.31%，但不良貸款余額卻增加至1116.77億元，同比上漲5.67%。

其中，個(gè)人貸款不良率上升至1.08%，信用卡不良率更是從1.92%升至2.34%，信用卡逾期貸款285.22億元，逾期貸款率達(dá)5.3%。住房貸款、個(gè)人經(jīng)營(yíng)貸不良率較上年末分別上行21BP、43BP至0.58%、1.21%，顯示出零售業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的抬頭。

同時(shí)，房地產(chǎn)領(lǐng)域不良貸風(fēng)險(xiǎn)也不容忽視。截至2024年末，交通銀行房地產(chǎn)業(yè)不良貸款256.12億元，房地產(chǎn)業(yè)對(duì)公不良貸款占比從28.5%升至31.3%，不良率雖然較上年末下降14BP，但依舊高達(dá)4.85%，表明其在房地產(chǎn)領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)化解仍面臨較大壓力。

交通銀行不同業(yè)務(wù)板塊的不良貸款率攀升，釋放出其資產(chǎn)質(zhì)量惡化的風(fēng)險(xiǎn)信號(hào)。交通銀行副行長(zhǎng)周萬(wàn)阜也坦承，現(xiàn)在在資產(chǎn)質(zhì)量管控方面仍存在一些壓力，一是現(xiàn)在部分房地產(chǎn)企業(yè)內(nèi)生性的現(xiàn)金流還沒(méi)有完全恢復(fù)，項(xiàng)目銷售也沒(méi)有完全回暖；二是去年以來(lái)，零售業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)總體有所增加，也會(huì)對(duì)今年的資產(chǎn)質(zhì)量帶來(lái)一定的壓力。

面對(duì)不良貸款率上升等風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)，交通銀行的風(fēng)險(xiǎn)抵御能力也備受考驗(yàn)。截至2024年末，交通銀行核心一級(jí)資本充足率10.24%，一級(jí)資本充足率12.11%，資本充足率16.02%。這些指標(biāo)雖滿足監(jiān)管要求，但相較于行業(yè)領(lǐng)先水平，仍有一定的提升空間。

由此可見(jiàn)，交通銀行的業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)，似乎到了“青黃不接”的關(guān)鍵時(shí)期。傳統(tǒng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)已現(xiàn)瓶頸，新興業(yè)務(wù)也尚未形成氣候。

一位業(yè)內(nèi)人士評(píng)價(jià)道，在當(dāng)前利率市場(chǎng)化加速推進(jìn)的背景下，銀行過(guò)度依賴?yán)羰杖氲臉I(yè)務(wù)模式，顯得極為脆弱，猶如在鋼絲上行走，稍有不慎便可能陷入增長(zhǎng)停滯甚至倒退的困境。而交通銀行的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)卻長(zhǎng)期存在不合理之處，過(guò)度依賴傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，對(duì)新興業(yè)務(wù)的布局和投入不足，使得在市場(chǎng)環(huán)境變化時(shí)，難以迅速調(diào)整業(yè)務(wù)方向，獲取新的收入增長(zhǎng)點(diǎn)。

“未來(lái)如果交通銀行不能有效優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，提升低成本存款占比，控制高成本負(fù)債規(guī)模，未來(lái)利息凈收入的增長(zhǎng)可能將會(huì)愈發(fā)艱難?！边@位業(yè)內(nèi)人士表示。

合規(guī)陰霾揮之不去

代銷子公司信托產(chǎn)品逾期，引發(fā)信任危機(jī)

2025年3月21日，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布《商業(yè)銀行代理銷售業(yè)務(wù)管理辦法》，要求銀行“全方位履行適當(dāng)性義務(wù)”。新規(guī)強(qiáng)調(diào)穿透式監(jiān)管，對(duì)代銷產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、信息披露和投資者匹配提出更嚴(yán)格要求，這意味著代銷業(yè)務(wù)需從“規(guī)模驅(qū)動(dòng)”轉(zhuǎn)向“質(zhì)量?jī)?yōu)先”。

然而在3月以來(lái)，交通銀行代銷子公司卻被被曝出代銷信托產(chǎn)品逾期事件，這不僅對(duì)其代理業(yè)務(wù)聲譽(yù)造成了嚴(yán)重的負(fù)面影響，也集中暴露了其在經(jīng)營(yíng)合規(guī)方面的漏洞。

據(jù)公開(kāi)報(bào)道，2025年3月9日，交銀信托發(fā)行的交銀國(guó)信?JT33號(hào)集合資金信托計(jì)劃到期后未能兌付，信托公司告知投資人先逾期三個(gè)月至6月9日。該信托的代銷機(jī)構(gòu)正是交銀信托的大股東交通銀行，且投資人基本來(lái)自于交通銀行私行客戶。

據(jù)投資人反映，在銷售過(guò)程中，交通銀行理財(cái)經(jīng)理存在違規(guī)話術(shù)。有投資人稱，他在購(gòu)買該信托之前再三強(qiáng)調(diào)需要穩(wěn)健產(chǎn)品，而理財(cái)經(jīng)理卻一直強(qiáng)調(diào)該產(chǎn)品是交通銀行總行戰(zhàn)略型合作伙伴華僑城的項(xiàng)目，合作單位是央企且資金雄厚，交銀國(guó)信的信托項(xiàng)目從未出現(xiàn)過(guò)問(wèn)題，甚至稱該產(chǎn)品是為補(bǔ)償之前購(gòu)買交通銀行沁享產(chǎn)品虧損客戶的補(bǔ)償性產(chǎn)品，本金和收益安全性絕對(duì)沒(méi)問(wèn)題，還不斷強(qiáng)調(diào)名額有限，制造搶購(gòu)氛圍。

另一名投資人稱，自己作為穩(wěn)健性投資者，風(fēng)險(xiǎn)承受能力不足以認(rèn)購(gòu)R5風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品，第一次做風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)未通過(guò)，后來(lái)在銀行理財(cái)經(jīng)理的“指導(dǎo)”下才完成風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)。

投資者認(rèn)為，交通銀行工作人員的行為嚴(yán)重違反了銷售適當(dāng)性原則，銀行未能充分了解客戶的風(fēng)險(xiǎn)偏好和承受能力，向不適合的客戶推薦高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品，導(dǎo)致投資者在不知情的情況下陷入巨大的投資風(fēng)險(xiǎn)之中。

輿論普遍認(rèn)為，此次信托產(chǎn)品逾期事件，不僅是交銀信托自身管理不善的問(wèn)題，更是體現(xiàn)了交通銀行在代銷業(yè)務(wù)合規(guī)管理上的重大漏洞。

作為代銷機(jī)構(gòu)，交通銀行未能履行好盡職調(diào)查、風(fēng)險(xiǎn)審查以及投資者適當(dāng)性管理等責(zé)任，對(duì)信托產(chǎn)品的底層資產(chǎn)情況、風(fēng)險(xiǎn)狀況等缺乏深入了解，盲目向客戶推銷，最終損害了投資者的利益，也對(duì)自身聲譽(yù)造成影響。

不僅子公司信托產(chǎn)品逾期，拾鹽士還關(guān)注到，近期在中國(guó)消費(fèi)者協(xié)會(huì)指導(dǎo)下，《中國(guó)消費(fèi)者》雜志社聯(lián)合沈陽(yáng)、哈爾濱、南京、廣州、成都、合肥六地消協(xié)組織，針對(duì)部分商業(yè)銀行網(wǎng)上商城開(kāi)展了消費(fèi)調(diào)查和購(gòu)物體驗(yàn)活動(dòng)。調(diào)查發(fā)現(xiàn)，部分銀行商城存在銷售代理資質(zhì)與補(bǔ)開(kāi)發(fā)票的時(shí)效等問(wèn)題。其中，交通銀行有兩款商品銷售代理授權(quán)過(guò)期仍在銷售。

從黑貓投訴等平臺(tái)內(nèi)容看，伴隨著代銷信托產(chǎn)品逾期等一系列問(wèn)題，交通銀行的用戶投訴量正大幅增加。

從投訴內(nèi)容來(lái)看，除了信托產(chǎn)品銷售違規(guī)外，還涉及信用卡業(yè)務(wù)、個(gè)人貸款業(yè)務(wù)等多個(gè)領(lǐng)域。

在信用卡業(yè)務(wù)方面，消費(fèi)者投訴集中在年費(fèi)不合理收取、額度調(diào)整不透明、還款渠道不暢等問(wèn)題；個(gè)人貸款業(yè)務(wù)則主要聚焦于貸款審批流程繁瑣、利率過(guò)高、提前還款違約金過(guò)高等方面。而這些投訴反映出交通銀行在客戶服務(wù)質(zhì)量、業(yè)務(wù)流程優(yōu)化以及信息披露等方面存在不足，也是客戶對(duì)交通銀行信任度下降的直觀體現(xiàn)。

可以看到，交通銀行2024年業(yè)績(jī)雖呈現(xiàn)資產(chǎn)規(guī)模、營(yíng)收與凈利潤(rùn)增長(zhǎng)，卻難掩背后諸多核心問(wèn)題。無(wú)論是業(yè)務(wù)層面、資產(chǎn)質(zhì)量提升層面還是合規(guī)層面均有較大的改善空間。

交通銀行副行長(zhǎng)顧斌在業(yè)績(jī)會(huì)上表示，下一階段，交通銀行會(huì)繼續(xù)深化落實(shí)各項(xiàng)防范化解風(fēng)險(xiǎn)的重點(diǎn)工作，守牢不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的底線，有信心在2025年繼續(xù)保持資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)定。