出品|拾鹽士

作者|多面金融工作組

近日，交通銀行以14.9萬億元的資產(chǎn)規(guī)模與935.86億元凈利潤的“雙增”成績單，為國有大行年報季拉開序幕。

交通銀行行長張寶江在業(yè)績發(fā)布會上宣稱“穩(wěn)中有進、穩(wěn)中提質(zhì)”。但細看這份光鮮靚麗的財報注釋欄，卻隱藏著另一番圖景：個人貸款不良率攀升至1.08%、信用卡業(yè)務萎縮且投訴量單月數(shù)百條、全年幾十張監(jiān)管罰單砸向總分支機構(gòu)，以及代銷信托產(chǎn)品逾期引發(fā)的集體訴訟風波，引發(fā)了市場對交通銀行合規(guī)管理能力的質(zhì)疑。

與此同時，細分業(yè)績數(shù)據(jù)對比帶來的“撕裂感”也挑動著大眾的神經(jīng)，一邊是科技金融授信客戶數(shù)激增45.37%、長三角區(qū)域利潤貢獻逼近40%的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型亮色；另一邊卻是中間業(yè)務收入連續(xù)三年縮水、手續(xù)費及傭金凈收入暴跌14.16%的失速現(xiàn)實。

這些散落在財報細節(jié)中不起眼的數(shù)字，正在拼湊出一幅國有大行在規(guī)模與合規(guī)枷鎖間踉蹌前行的圖景。

中間收入驟降，資產(chǎn)質(zhì)量承壓

手續(xù)費及傭金凈收入連續(xù)三年下滑

2024年，交通銀行實現(xiàn)營業(yè)收入2598.26億元，同比增長0.87%；歸屬于母公司股東的凈利潤為935.86億元，同比增長0.93%。盡管核心財務指標保持微增，但多項數(shù)據(jù)也折射出其面臨的壓力。

首先是凈息差創(chuàng)歷史新低。2024年，交通銀行的凈息差為1.27%，同比下降1個基點，連續(xù)五年收窄。這一趨勢反映了利率下行和資產(chǎn)收益承壓對銀行業(yè)盈利能力的長期影響，也反映出其業(yè)務增長困境。

從數(shù)據(jù)來看，2024年交通銀行實現(xiàn)利息凈收入1698.32億元，同比增加57.09億元，同比增加3.48%，在凈經(jīng)營收入中的占比為65.25%，是集團業(yè)務收入的主要組成部分。不過，該增速遠低于資產(chǎn)規(guī)模的擴張速度。財報數(shù)據(jù)顯示，交通銀行(按集團口徑)資產(chǎn)總額14.90萬億元，較上年末增長5.98%。

圖源：交通銀行財報

而在負債端，外部環(huán)境變化及客戶行為調(diào)整，導致存款長期化、定期化趨勢延續(xù)，推高負債成本。這種資產(chǎn)端收益下行與負債端成本上升的“剪刀差”，嚴重擠壓了交通銀行的利息凈收入空間。

交通銀行執(zhí)行董事、副行長周萬阜表示，在資產(chǎn)端，受LPR（貸款市場報價利率）下調(diào)、存量房貸利率調(diào)整等政策性因素影響，行業(yè)競爭加劇，資產(chǎn)收益率存在下行壓力。

其次是非息收入表現(xiàn)不佳，中間業(yè)務明顯下滑。交通銀行在利息凈收入等核心業(yè)績指標承壓的同時，其手續(xù)費及傭金凈收入也因為過于依賴傳統(tǒng)業(yè)務而缺少爆發(fā)力。對比之下，尚未成長起來的新興業(yè)務，短期內(nèi)或難以挑大梁。

2024年，交通銀行實現(xiàn)非利息凈收降幅達到3.68%，其中手續(xù)費及傭金凈收入369.14億元，降幅達14.16%，據(jù)wind數(shù)據(jù)，該行手續(xù)費及傭金凈收入已經(jīng)連續(xù)3年下滑。代理類業(yè)務收入下降33.60%，銀行卡業(yè)務收入下降20.98%至148.26億元，理財業(yè)務、托管及其他受托業(yè)務、代理類、投資銀行等業(yè)務板塊收入均出現(xiàn)不同程度下滑，顯示出交通銀行中間業(yè)務的疲軟。

當市場利率下行，以存貸利差為主的傳統(tǒng)業(yè)務收入空間被大幅壓縮時，交行卻未能及時依靠新興業(yè)務彌補缺口。銀行卡手續(xù)費收入下降，反映出在移動支付浪潮的沖擊下，交通銀行銀行卡業(yè)務面臨著激烈的競爭，用戶活躍度和交易金額受到影響。

代理業(yè)務手續(xù)費收入的下滑，更是凸顯了交通銀行在代銷業(yè)務上的困境，尤其是代銷信托產(chǎn)品逾期事件，對其代理業(yè)務聲譽造成了嚴重的負面影響，投資者對交通銀行代銷產(chǎn)品的信任度大幅降低。

反觀新興業(yè)務如財富管理、投資銀行等手續(xù)費及傭金收入，雖有增長，但增長幅度有限，難以彌補傳統(tǒng)業(yè)務下滑帶來的缺口。

再次是不良貸款余額攀升，零售及房地產(chǎn)領(lǐng)域資產(chǎn)質(zhì)量風險顯現(xiàn)。盡管交通銀行2024年不良貸款率下降至1.31%，但不良貸款余額卻增加至1116.77億元，同比上漲5.67%。

其中，個人貸款不良率上升至1.08%，信用卡不良率更是從1.92%升至2.34%，信用卡逾期貸款285.22億元，逾期貸款率達5.3%。住房貸款、個人經(jīng)營貸不良率較上年末分別上行21BP、43BP至0.58%、1.21%，顯示出零售業(yè)務風險的抬頭。

同時，房地產(chǎn)領(lǐng)域不良貸風險也不容忽視。截至2024年末，交通銀行房地產(chǎn)業(yè)不良貸款256.12億元，房地產(chǎn)業(yè)對公不良貸款占比從28.5%升至31.3%，不良率雖然較上年末下降14BP，但依舊高達4.85%，表明其在房地產(chǎn)領(lǐng)域的風險化解仍面臨較大壓力。

交通銀行不同業(yè)務板塊的不良貸款率攀升，釋放出其資產(chǎn)質(zhì)量惡化的風險信號。交通銀行副行長周萬阜也坦承，現(xiàn)在在資產(chǎn)質(zhì)量管控方面仍存在一些壓力，一是現(xiàn)在部分房地產(chǎn)企業(yè)內(nèi)生性的現(xiàn)金流還沒有完全恢復，項目銷售也沒有完全回暖；二是去年以來，零售業(yè)務風險總體有所增加，也會對今年的資產(chǎn)質(zhì)量帶來一定的壓力。

面對不良貸款率上升等風險挑戰(zhàn)，交通銀行的風險抵御能力也備受考驗。截至2024年末，交通銀行核心一級資本充足率10.24%，一級資本充足率12.11%，資本充足率16.02%。這些指標雖滿足監(jiān)管要求，但相較于行業(yè)領(lǐng)先水平，仍有一定的提升空間。

由此可見，交通銀行的業(yè)務收入增長，似乎到了“青黃不接”的關(guān)鍵時期。傳統(tǒng)業(yè)務增長已現(xiàn)瓶頸，新興業(yè)務也尚未形成氣候。

一位業(yè)內(nèi)人士評價道，在當前利率市場化加速推進的背景下，銀行過度依賴利息凈收入的業(yè)務模式，顯得極為脆弱，猶如在鋼絲上行走，稍有不慎便可能陷入增長停滯甚至倒退的困境。而交通銀行的業(yè)務結(jié)構(gòu)卻長期存在不合理之處，過度依賴傳統(tǒng)業(yè)務，對新興業(yè)務的布局和投入不足，使得在市場環(huán)境變化時，難以迅速調(diào)整業(yè)務方向，獲取新的收入增長點。

“未來如果交通銀行不能有效優(yōu)化資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)，提升低成本存款占比，控制高成本負債規(guī)模，未來利息凈收入的增長可能將會愈發(fā)艱難?！边@位業(yè)內(nèi)人士表示。

合規(guī)陰霾揮之不去

代銷子公司信托產(chǎn)品逾期，引發(fā)信任危機

2025年3月21日，國家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布《商業(yè)銀行代理銷售業(yè)務管理辦法》，要求銀行“全方位履行適當性義務”。新規(guī)強調(diào)穿透式監(jiān)管，對代銷產(chǎn)品的風險評估、信息披露和投資者匹配提出更嚴格要求，這意味著代銷業(yè)務需從“規(guī)模驅(qū)動”轉(zhuǎn)向“質(zhì)量優(yōu)先”。

然而在3月以來，交通銀行代銷子公司卻被被曝出代銷信托產(chǎn)品逾期事件，這不僅對其代理業(yè)務聲譽造成了嚴重的負面影響，也集中暴露了其在經(jīng)營合規(guī)方面的漏洞。

據(jù)公開報道，2025年3月9日，交銀信托發(fā)行的交銀國信?JT33號集合資金信托計劃到期后未能兌付，信托公司告知投資人先逾期三個月至6月9日。該信托的代銷機構(gòu)正是交銀信托的大股東交通銀行，且投資人基本來自于交通銀行私行客戶。

據(jù)投資人反映，在銷售過程中，交通銀行理財經(jīng)理存在違規(guī)話術(shù)。有投資人稱，他在購買該信托之前再三強調(diào)需要穩(wěn)健產(chǎn)品，而理財經(jīng)理卻一直強調(diào)該產(chǎn)品是交通銀行總行戰(zhàn)略型合作伙伴華僑城的項目，合作單位是央企且資金雄厚，交銀國信的信托項目從未出現(xiàn)過問題，甚至稱該產(chǎn)品是為補償之前購買交通銀行沁享產(chǎn)品虧損客戶的補償性產(chǎn)品，本金和收益安全性絕對沒問題，還不斷強調(diào)名額有限，制造搶購氛圍。

另一名投資人稱，自己作為穩(wěn)健性投資者，風險承受能力不足以認購R5風險產(chǎn)品，第一次做風險測評未通過，后來在銀行理財經(jīng)理的“指導”下才完成風險測評。

投資者認為，交通銀行工作人員的行為嚴重違反了銷售適當性原則，銀行未能充分了解客戶的風險偏好和承受能力，向不適合的客戶推薦高風險產(chǎn)品，導致投資者在不知情的情況下陷入巨大的投資風險之中。

輿論普遍認為，此次信托產(chǎn)品逾期事件，不僅是交銀信托自身管理不善的問題，更是體現(xiàn)了交通銀行在代銷業(yè)務合規(guī)管理上的重大漏洞。

作為代銷機構(gòu)，交通銀行未能履行好盡職調(diào)查、風險審查以及投資者適當性管理等責任，對信托產(chǎn)品的底層資產(chǎn)情況、風險狀況等缺乏深入了解，盲目向客戶推銷，最終損害了投資者的利益，也對自身聲譽造成影響。

不僅子公司信托產(chǎn)品逾期，拾鹽士還關(guān)注到，近期在中國消費者協(xié)會指導下，《中國消費者》雜志社聯(lián)合沈陽、哈爾濱、南京、廣州、成都、合肥六地消協(xié)組織，針對部分商業(yè)銀行網(wǎng)上商城開展了消費調(diào)查和購物體驗活動。調(diào)查發(fā)現(xiàn)，部分銀行商城存在銷售代理資質(zhì)與補開發(fā)票的時效等問題。其中，交通銀行有兩款商品銷售代理授權(quán)過期仍在銷售。

從黑貓投訴等平臺內(nèi)容看，伴隨著代銷信托產(chǎn)品逾期等一系列問題，交通銀行的用戶投訴量正大幅增加。

從投訴內(nèi)容來看，除了信托產(chǎn)品銷售違規(guī)外，還涉及信用卡業(yè)務、個人貸款業(yè)務等多個領(lǐng)域。

在信用卡業(yè)務方面，消費者投訴集中在年費不合理收取、額度調(diào)整不透明、還款渠道不暢等問題；個人貸款業(yè)務則主要聚焦于貸款審批流程繁瑣、利率過高、提前還款違約金過高等方面。而這些投訴反映出交通銀行在客戶服務質(zhì)量、業(yè)務流程優(yōu)化以及信息披露等方面存在不足，也是客戶對交通銀行信任度下降的直觀體現(xiàn)。

可以看到，交通銀行2024年業(yè)績雖呈現(xiàn)資產(chǎn)規(guī)模、營收與凈利潤增長，卻難掩背后諸多核心問題。無論是業(yè)務層面、資產(chǎn)質(zhì)量提升層面還是合規(guī)層面均有較大的改善空間。

交通銀行副行長顧斌在業(yè)績會上表示，下一階段，交通銀行會繼續(xù)深化落實各項防范化解風險的重點工作，守牢不發(fā)生系統(tǒng)性風險的底線，有信心在2025年繼續(xù)保持資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)定。