富凱摘要：金河生物在美國市場擁有龐大的客戶群體。

作者|川扇假

金河生物金霉素預(yù)混劑目前的年產(chǎn)能達(dá)5.5萬噸，在美國市場擁有龐大的客戶群體，六期工程全面投產(chǎn)后，公司的金霉素全球市占率有望突破55%。

近期“對等關(guān)稅”重創(chuàng)國際資本市場，全球資本市場陷入一片愁云慘霧，但也有公司能夠逆市上揚(yáng)，金河生物便是其中翹楚。

近期，金河生物的股價(jià)如一匹脫韁黑馬，在近幾個(gè)交易日連續(xù)漲停，股價(jià)飆升的背后，是其核心產(chǎn)品金霉素預(yù)混劑在美國市場具備堅(jiān)如磐石、難以撼動的競爭優(yōu)勢。

產(chǎn)品提價(jià)與產(chǎn)能釋放

金河生物是全球金霉素行業(yè)的龍頭，產(chǎn)品占據(jù)全球市場份額約50%。金霉素主要用于預(yù)防和治療動物疾病，促進(jìn)生長，美國市場對金霉素預(yù)混劑的需求始終穩(wěn)健且規(guī)模龐大，金河生物憑借卓越的產(chǎn)品品質(zhì)和良好的市場聲譽(yù)，占據(jù)了極為可觀的美國市場份額。

隨著近期美國加征關(guān)稅政策給眾多出口企業(yè)帶來嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，面對這一不利局面，金河生物充分展現(xiàn)了“定價(jià)權(quán)在我”的霸氣。公司迅速決策，在4月2日宣布適時(shí)上調(diào)金霉素預(yù)混劑在美國市場的終端售價(jià)。

金河生物提價(jià)通知

金河生物表示，具體的提價(jià)幅度并非隨意而定，而是綜合考量了關(guān)稅政策變動以及公司自身的毛利率狀況。這一提價(jià)策略有效拓寬了公司的利潤空間，進(jìn)一步激發(fā)了投資者的關(guān)注熱情。

從數(shù)據(jù)層面剖析，金河生物金霉素預(yù)混劑的年產(chǎn)能高達(dá)5.5萬噸，在美國市場擁有龐大的客戶群體，涵蓋了眾多大型養(yǎng)殖企業(yè)和經(jīng)銷商。提價(jià)之后，公司的盈利能力有望顯著提升，成本的相對穩(wěn)定與售價(jià)的提升形成了良性循環(huán)，利潤空間得以進(jìn)一步拓展。這一積極變化吸引了大量資本的關(guān)注，眾多投資者紛紛將目光投向金河生物，資金的涌入為金河生物股價(jià)的攀升提供了堅(jiān)實(shí)的資金保障。

養(yǎng)殖業(yè)作為金河生物的主要下游產(chǎn)業(yè)，其景氣度的回升直接帶動了公司產(chǎn)品需求的增長，近年來，隨著養(yǎng)殖業(yè)集中度的不斷提升以及用料的規(guī)范化，金霉素的潛在市場愈發(fā)廣闊，尤其是國內(nèi)豬養(yǎng)殖市場規(guī)模龐大，且呈現(xiàn)出持續(xù)擴(kuò)張的態(tài)勢。

金河生物也洞察到這一市場契機(jī)，加大研發(fā)投入，不斷提升產(chǎn)品質(zhì)量與性能。根據(jù)公開信息，金河生物研發(fā)的金霉素加料器已在部分客戶中成功落地應(yīng)用，并收獲了良好的反饋，該加料器能夠有效提升金霉素的使用效率，有望進(jìn)一步拉動金霉素用量的增長。

金河生物的產(chǎn)能釋放無疑是股價(jià)上漲的另一個(gè)重要引擎。早在2020年，公司便啟動了六期工程，旨在進(jìn)一步提升生產(chǎn)能力和技術(shù)水準(zhǔn)。經(jīng)過多年的籌備與建設(shè)，該項(xiàng)目于2024年10月順利完成單體試生產(chǎn)，新增6萬噸產(chǎn)能的目標(biāo)正逐步變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)，預(yù)計(jì)2025年達(dá)產(chǎn)。隨著項(xiàng)目全面投產(chǎn)，金河生物的金霉素全球市占率有望突破55%。

六期工程不僅大幅降低了金河生物的生產(chǎn)成本，還顯著提升了生產(chǎn)效率，產(chǎn)能釋放后，公司的總產(chǎn)能將達(dá)到11.5萬噸，規(guī)模效應(yīng)進(jìn)一步凸顯。同時(shí)，規(guī)模效應(yīng)的凸顯也使公司在全球市場上更具話語權(quán)，能夠更好地應(yīng)對市場競爭和價(jià)格波動。

利好推動投資者信心倍增

優(yōu)越的市場生態(tài)與政策紅利為金河生物的發(fā)展構(gòu)筑了堅(jiān)實(shí)的外部支撐，近年來，政策對生物制品行業(yè)的扶持力度持續(xù)強(qiáng)化，為企業(yè)開辟了更為廣闊的發(fā)展天地。例如，一系列扶持生物制品研發(fā)與生產(chǎn)的政策舉措出臺，內(nèi)容涵蓋稅收減免、資金扶持等，這些政策有效降低了企業(yè)的運(yùn)營成本，提升了企業(yè)的盈利空間。

隨著人們對食品安全和動物健康的關(guān)注度與日俱增，生物制品行業(yè)迎來了前所未有的發(fā)展契機(jī)，金河生物緊扣市場需求，不斷拓展業(yè)務(wù)版圖，在動物保健、生物制品等多個(gè)領(lǐng)域持續(xù)發(fā)力，也為公司的可持續(xù)發(fā)展注入了強(qiáng)勁動能。

從業(yè)績水平來看，近年來金河生物營業(yè)收入呈現(xiàn)攀升態(tài)勢。2023年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入21.74億元，同比增長2.42%；2024年前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入16.57億元，同比增長5.57%。總體而言，公司營業(yè)收入規(guī)模穩(wěn)健擴(kuò)張。

金河生物近年?duì)I業(yè)收入情況

凈利潤方面，2023年金河生物實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤8645.70萬元，同比增長14.34%；2024年前三季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.14億元，同比增長10.38%。凈利潤同樣保持增長勢頭，但增速略遜于營業(yè)收入增速。

作為金河生物的核心業(yè)務(wù)板塊，獸用化藥收入保持穩(wěn)健增長，2023年獸用化藥收入達(dá)到10.16億元，同比增長3.27%。金河生物通過產(chǎn)能擴(kuò)充與產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，進(jìn)一步夯實(shí)了市場地位。近年來，獸用疫苗業(yè)務(wù)也成為公司增長的新引擎，2023年獸用疫苗業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入3.35億元，同比增長1.46%。公司布病疫苗、豬瘟疫苗等產(chǎn)品市場表現(xiàn)較為優(yōu)異。

今年2月份，金河生物子公司金河佑本生物制品有限公司聯(lián)合研發(fā)的豬偽狂犬病滅活疫苗（gE/TK基因缺失HD/c株）已獲準(zhǔn)為新獸藥，并核發(fā)了《新獸藥注冊證書》。這一成果不僅豐富了公司的產(chǎn)品線，還顯著提升了市場對公司研發(fā)實(shí)力的認(rèn)可度。

在諸多利好因素推動下，市場對金河生物的未來預(yù)期進(jìn)一步樂觀，吸引了眾多投資者的目光，海量資金涌入市場，助推金河生物股價(jià)強(qiáng)勢漲停。

從資金流向來看，金河生物近期吸引了大量資金的流入，主力資金凈流入顯著，游資和散戶資金也積極參與其中，市場情緒的樂觀進(jìn)一步推動了股價(jià)的持續(xù)攀升。

在產(chǎn)品提價(jià)、產(chǎn)能釋放、疫苗突破等多方面的積極進(jìn)展下，市場對金河生物未來發(fā)展的信心不斷增強(qiáng)，形成了良好的市場氛圍，資金的持續(xù)涌入和投資者的積極預(yù)期形成了良性互動，進(jìn)一步推高了金河生物股價(jià)。

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