港股創(chuàng)新藥今天又開始沖了！

早盤漲幅居前的ETF都是港股創(chuàng)新藥方向。

其實，港股創(chuàng)新藥也是今年以來最能沖的賽道之一。

我們統(tǒng)計了一下，ETF里面，今年以來漲得最猛的，就是港股創(chuàng)新藥方向。

截至4月26日，全市場今年以來漲幅超過30%的ETF只有8只，全部是港股創(chuàng)新藥方向。

業(yè)績整體差異不大，規(guī)模方面，廣發(fā)中證香港創(chuàng)新藥ETF（簡稱：港股創(chuàng)新藥ETF，代碼：513120）吸金能力最強，同類流動性最好，規(guī)模已經(jīng)超過百億，月內(nèi)日均成交額超30億。

這只基金成立時間也比較早，2022年成立，可以說是在醫(yī)藥行業(yè)的凜冬提前布局的。

港股創(chuàng)新藥ETF（513120）跟蹤的是港股創(chuàng)新藥指數(shù)，覆蓋了港股市場中創(chuàng)新藥全產(chǎn)業(yè)鏈，包括研發(fā)、生產(chǎn)、服務，可以說集中打包了港股創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈。

港股創(chuàng)新藥指數(shù)是在香港市場中選取不超過50家主營業(yè)務涉及創(chuàng)新藥研發(fā)的上市公司證券作為指數(shù)樣本，目前指數(shù)成分股數(shù)量為36只，能夠相對真實地反映港股創(chuàng)新藥市場表現(xiàn)。因為真正意義上的港股創(chuàng)新藥公司數(shù)量并不多，如果為了分散而分散，加入太多成分股，反而會偏離對港股創(chuàng)新藥公司的真實表現(xiàn)。

來看看十大權重股里面，百濟神州、藥明生物、信達生物、康方生物等占比都較高，前10大權重股權重合計為71.85%。

這些也是機構今年以來重點加倉的方向。

天風證券的數(shù)據(jù)顯示，從醫(yī)藥基金重倉持股比例看，2025年一季度末主動醫(yī)藥主題基金持倉前三行業(yè)分別為創(chuàng)新藥（34%）、傳統(tǒng)制藥（26%）和CDMO（17%），創(chuàng)新藥公司中的百濟神州、澤璟制藥、信達生物、康方生物、科倫博泰生物、百利天恒、新諾威等獲主動權益基金持倉提升明顯。

港股創(chuàng)新藥相關ETF也持續(xù)吸金，規(guī)模屢創(chuàng)新高，港股創(chuàng)新藥ETF（513120）就已經(jīng)在一季度突破百億規(guī)模的關口，成為目前跟蹤港股創(chuàng)新藥方向的ETF中規(guī)模最大的基金。

港股創(chuàng)新藥為什么這么能沖？

其實，這波上漲的背后，是市場認為，港股創(chuàng)新藥有望走出“戴維斯雙擊”。

首先，創(chuàng)新藥企業(yè)更多在香港市場上市，而港股醫(yī)藥經(jīng)過幾年估值壓制，已經(jīng)處于歷史底部區(qū)域，估值優(yōu)勢相當明顯。

數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2025/4/28

即便經(jīng)歷了今年一波上漲，港股創(chuàng)新藥指數(shù)當前市盈率TTM也僅為24.70，處于近十年8.8%的歷史分位，仍是歷史底部區(qū)域。

第二，港股創(chuàng)新藥有望進入業(yè)績收獲期。

創(chuàng)新藥研發(fā)是一項“持久戰(zhàn)”，一般得花5~7年才能出成果。但這兩年，AI技術開始在研發(fā)里大顯身手，幫藥企節(jié)省時間和成本；同時，國內(nèi)藥企的投入產(chǎn)出比越來越高，實力也越來越強，和海外合作也多了，出海步伐邁得越來越穩(wěn)！

而且，前幾年市場規(guī)范和持續(xù)投入打下的基礎，現(xiàn)在也開始發(fā)揮作用。

主流研究機構普遍認為，一大批創(chuàng)新藥企業(yè)預計會在2025年~2027年扭虧，將陸續(xù)釋放經(jīng)營彈性，港股創(chuàng)新藥也逐步進入業(yè)績兌現(xiàn)期。

第三，醫(yī)藥行業(yè)當前的環(huán)境也越來越友好。

2025年政府工作報告又雙叒提到“創(chuàng)新藥”，并提出要支持創(chuàng)新藥發(fā)展。

包括，報告提出“健全藥品價格形成機制，制定創(chuàng)新藥目錄，支持創(chuàng)新藥和醫(yī)療器械發(fā)展”。同時，還提到“優(yōu)化藥品和耗材集采政策、完善中醫(yī)藥傳承創(chuàng)新發(fā)展機制、全面建立藥品耗材追溯機制、嚴格醫(yī)?；鸨O(jiān)管”等與醫(yī)藥行業(yè)密切相關的措施。

華西證券認為，這意味著頂層政策支持“真創(chuàng)新”的產(chǎn)業(yè)預期持續(xù)形成。

對醫(yī)藥行業(yè)來，政策支持是信心的體現(xiàn)，這也讓市場認識到港股創(chuàng)新藥未來的投資機會。

所謂“四月決斷”，四月份之后行情的主線會逐漸清晰，目前看來，港股創(chuàng)新藥整體趨勢向好。之前我們一直在底部定投醫(yī)藥，現(xiàn)在也仍然看好，繼續(xù)加倉。