最近看到有網(wǎng)友討論消費者信心指數(shù)，

一年前我寫過一篇《 消費者信心指數(shù)：斷崖下跌，再無恢復(fù)》，

現(xiàn)在看看這個標(biāo)題依舊沒過時。

2025年3月，全國消費者信心指數(shù)87.5。

2022年2月，消費者信心指數(shù)121，

2022年3月，消費者信心指數(shù)113，

2022年4月，消費者信心指數(shù)87，

斷崖式下跌，

再沒有恢復(fù)。

一直在谷底。

消費者信心指數(shù)是反映消費者信心強弱的指標(biāo)，是預(yù)測經(jīng)濟走勢和消費趨向的先行指標(biāo)。

指數(shù)由消費者滿意指數(shù)、消費者預(yù)期指數(shù)構(gòu)成。前者是消費者對當(dāng)前經(jīng)濟生活的評價；后者是消費者對未來經(jīng)濟生活的預(yù)期。

該指標(biāo)綜合反映消費者對當(dāng)前經(jīng)濟形勢評價，以及對經(jīng)濟前景、收入水平、收入預(yù)期以及消費心理狀態(tài)的主觀感受。

網(wǎng)上有個熱門問題：

“以前都說高房價擠壓了消費能力，現(xiàn)在房價跌了很多了，消費為什么沒有爆表？”

有沒有一種可能：

先是收入和收入預(yù)期下降，然后導(dǎo)致了消費和房地產(chǎn)雙重疲軟？

消費是收入的函數(shù)，收入增加，消費能力和意愿也會增加；房地產(chǎn)本身是一種杠桿產(chǎn)品，杠桿能力和杠桿意愿也是收入的函數(shù)，收入提升，對房地產(chǎn)的購買能力和意愿也會增加。

消費與房產(chǎn)雖互有擠出效應(yīng)，同時也都與收入同向變動。

如果收入或?qū)ξ磥硎杖氲念A(yù)期坍塌，那么消費和房地產(chǎn)下行，其實都是收入下降的結(jié)果。

我們面臨的很多問題，本質(zhì)是收入問題，收入問題的背后，是收入分配的問題。

蛋糕還能做大的時候，雖然有人多拿點有人少拿點，每個人拿到的蛋糕都越來越多，也都還算滿意。

但是，一旦蛋糕不能做大了，分配問題就會馬上變得不可容忍。

這也是最難解決的問題。