中國與世界 “背道而馳”，提前拋售美債，為關(guān)稅戰(zhàn)最終的勝利埋下伏筆。這是怎么回事呢？昨天，美國公布了 3 月份各個(gè)國家持有美債的情況。數(shù)據(jù)顯示，中國在三月份拋售了 189 億美元美債。拋售之后，中國讓出了美債第二大持有者的位置，英國取而代之 —— 英國在三月份增持了 300 億美元美債，超越中國升至第二，中國則掉到了第三位。

若在平時(shí)，這件事或許稀松平常，畢竟中國這幾年一直在拋售美債。但在關(guān)稅戰(zhàn)的大背景下，就顯得非比尋常了。要知道，關(guān)稅戰(zhàn) 4 月份才開始，而此次公布的數(shù)據(jù)是 3 月份的拋售情況。且 3 月份有個(gè)關(guān)鍵數(shù)據(jù)，可能很多人不知道：全球十大海外美債持有者中，只有中國和愛爾蘭在拋售，其他國家都在增持，像英國、日本、沙特等，無一例外。愛爾蘭在國際事務(wù)中的影響力微乎其微，所以，在主要大國中，實(shí)際上只有中國在堅(jiān)持拋售。

中國為何與其他經(jīng)濟(jì)體、主要大國 “背道而馳” 呢？這背后彰顯出中國的智慧，也是中國能在關(guān)稅戰(zhàn)中獲得全勝的關(guān)鍵伏筆。關(guān)稅戰(zhàn) 4 月開打，3 月份時(shí)，全球多數(shù)國家還對特朗普抱有幻想，仍在增持美債，唯獨(dú)中國在拋售�；蛟S有人會(huì)說，這是不是巧合？那再看一組數(shù)據(jù)：去年 12 月份，中國持有的美債處于十幾年來的最低水平，隨后開始增持，可到了 3 月份，又突然減持，持倉規(guī)模大幅下降。這顯然不是偶然。

再看黃金方面，去年中國曾連續(xù)數(shù)月增持黃金，后來開始減持，但最近又連續(xù) 6 個(gè)月增持。這一系列操作構(gòu)成了一套組合拳。大家都知道，黃金和美元呈蹺蹺板效應(yīng)，要打壓美元，推高黃金是個(gè)辦法。當(dāng)中國央行持續(xù)增持黃金，大量熱錢便會(huì)涌入搶購黃金，進(jìn)而推動(dòng)黃金價(jià)格上漲，美元下跌。就像 4 月份，美元指數(shù)從 108 跌到 99，與黃金上漲密切相關(guān)，而中國在背后發(fā)揮了重要推動(dòng)作用。

與此同時(shí)，4 月份美債價(jià)格暴跌，是誰在拋售？日本直到 4 月份才后知后覺跟著拋售，而中國早在 3 月份就提前行動(dòng)了。中國拋售美債，一方面能打壓美債價(jià)格，提高美債收益率；另一方面，拋售美債能拿回美元。一旦有人對人民幣下手，中國可以用美元兌換人民幣，買入人民幣以穩(wěn)定人民幣匯率。前段時(shí)間人民幣持續(xù)下跌，很多人擔(dān)心會(huì)跌破 8，然而近期人民幣在 7.2 左右穩(wěn)住了，這背后離不開一系列政策操作的支撐。

其實(shí)，關(guān)稅戰(zhàn)背后的核心問題與美債緊密相關(guān)。跟美國達(dá)成協(xié)議的國家，在美債持有方面都有特定表現(xiàn)：英國是第二大美債持有者，是第一個(gè)與美國達(dá)成協(xié)議的國家；中國是第三大美債持有者；日本作為第一大美債持有者，也是最早跟美國積極談判的國家；特朗普出訪的沙特，是第四大美債持有者。由此可見，全世界圍繞美債存在著盤根錯(cuò)節(jié)的利益關(guān)系。美債堪稱世界的資產(chǎn)之錨，它定義了全球無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的利率，所有資產(chǎn)的收益價(jià)格基本都跟著 10 年期美債走。

所以，中國拋售美債意義重大。不僅能拿回美元救人民幣、打壓美債價(jià)格，還能起到帶頭示范作用。3 月份中國減持美債時(shí)，其他國家或許還在疑惑，但到了 4 月份，大家都明白了其中深意，美國也意識(shí)到了問題的嚴(yán)重性。中國提前拋售，4 月份繼續(xù)拋，其他國家見狀也紛紛拋售，美債市場壓力瞬間劇增。

美債壓力一大，特朗普的關(guān)稅戰(zhàn)便難以為繼，不得不妥協(xié)。因?yàn)槿绻^續(xù)打下去，一方面，其他國家不會(huì)再購買美債，畢竟關(guān)稅戰(zhàn)讓生意難做，大家自然會(huì)用不買美債的方式倒逼美國降低關(guān)稅；另一方面，其他國家與美國不做生意，就掙不到美元，沒有美元又拿什么去買美債呢？美國的貿(mào)易和金融形成一個(gè)閉環(huán)，貿(mào)易逆差靠金融順差扭轉(zhuǎn)，特朗普其實(shí)很清楚這一點(diǎn)，他發(fā)動(dòng)關(guān)稅戰(zhàn)不過是拿關(guān)稅當(dāng)武器，以達(dá)到其他目的。但中國提前洞悉了特朗普的意圖，提前預(yù)判并采取行動(dòng)，不得不說，中國高層的布局和眼光令人佩服。