作者|丁臻宇，編輯|王瑾熙

來源：巨豐投顧、好股票應用

巨豐觀點

上周，A股震蕩回落，三大指數(shù)集體收跌。上證指數(shù)周跌0.03%，深成指周跌0.91%，創(chuàng)業(yè)板指周跌1.4%?？苿?chuàng)50指數(shù)表現(xiàn)低迷，連續(xù)4周下跌，上周跌幅0.36%。

熱點方面，飲料制造、物流、生物制品、游戲、計算機設備、環(huán)境治理等板塊是上周表現(xiàn)最強勢板塊。其中飲料制造周漲幅超過6%，繼黃酒板塊大漲之后，紅酒、啤酒、乳業(yè)、礦泉水、功能飲料等板塊補漲。下跌方面，此前一周領漲的黃金板塊大幅回調(diào)，周跌幅近4%，不過周五逆市小幅反彈。周末，俄烏沖突及美國對鋼鐵、鋁等加征關(guān)稅，國際金價、油價大幅上漲超2%，預計石油、黃金板塊將大幅高開，不建議追漲。此外，電機、能源金屬、小金屬、汽車整車等板塊周跌幅超過1%。

總體看，過去一周市場熱點切換頻繁，成交量萎縮明顯，市場反彈遇阻，再次向下尋求支撐。周一，亞太股市普跌，港股探底回升，小幅收跌，穩(wěn)定幣概念、數(shù)字貨幣、黃金、乳業(yè)、盲盒等概念大幅走高，預計A股將震蕩上行走。

巨豐投顧分析認為，隨著一系列逆周期調(diào)節(jié)政策的實施，A股市場已逐漸探明底部，并呈現(xiàn)出中長期的投資機會。外圍方面，俄烏局勢緊張，美股宣布鋼、鋁關(guān)稅上調(diào)至50%，國際金價漲超2%收復3400美元/盎司關(guān)口；美國三大股指集體收漲，A50期指收漲0.35%。國內(nèi)方面，央行數(shù)據(jù)顯示一季度末人民幣房地產(chǎn)貸款余額53.54萬億元，同比增長0.04%；統(tǒng)計局公布中國5月制造業(yè)PMI為49.5%，比上月上升0.5個百分點。目前，大盤上行遇阻再度回調(diào)，政策利好預計將推動A股市場進一步上行，建議投資者逢低進場。短線可關(guān)注兼并重組、黃金、石油等漲價題材，中線建議持續(xù)關(guān)注大消費、半導體、機器人等受益于政策支撐的行業(yè)。

消息面

美國延長對華301條款關(guān)稅部分豁免

當?shù)貢r間5月31日，美國貿(mào)易代表辦公室宣布，延長對中國在技術(shù)轉(zhuǎn)讓、知識產(chǎn)權(quán)和創(chuàng)新方面的行為、政策與做法所進行的301條款調(diào)查中部分產(chǎn)品的關(guān)稅豁免。這些豁免原定于2025年5月31日到期，現(xiàn)已延長至2025年8月31日。

央行：一季度末人民幣房地產(chǎn)貸款余額53.54萬億元 同比增長0.04%

中國人民銀行統(tǒng)計，2025年一季度末，金融機構(gòu)人民幣各項貸款余額265.41萬億元，同比增長7.4%，一季度人民幣貸款增加9.78萬億元。2025年一季度末，人民幣房地產(chǎn)貸款余額53.54萬億元，同比增長0.04%，增速比上年末高0.2個百分點，一季度增加6197億元。

統(tǒng)計局：中國5月制造業(yè)PMI為49.5% 比上月上升0.5個百分點

5月份，制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.5%，比上月上升0.5個百分點，制造業(yè)景氣水平改善。從企業(yè)規(guī)?？?，大型企業(yè)PMI為50.7%，比上月上升1.5個百分點，高于臨界點；中型企業(yè)PMI為47.5%，比上月下降1.3個百分點，低于臨界點；小型企業(yè)PMI為49.3%，比上月上升0.6個百分點，低于臨界點。

作者：丁臻宇 執(zhí)業(yè)證書:A0680613040001

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