— 編者按 —

信息爆炸的時代，公告如海。

我們?yōu)槟愦驌苾r值，讓AI成為你的資本“瞭望哨”。

《浙商》雜志推出全新欄目「AI讀浙股」——每日由AI深度掃描浙江700余家上市公司的公告洪流，以“鷹眼抓重點、秒級篩價值”的能力，萃取最具新聞性、預(yù)警性與機(jī)會性的硬核信息。今天推出第七篇：206.26萬股！一次規(guī)模不大的股票解禁背后，是這家浙企的雙重押注。

6月24日，冠盛股份一則看似常規(guī)的股權(quán)激勵解禁公告，在資本市場的顯微鏡下折射出多重含義。這家扎根浙江溫州的汽車零部件企業(yè)宣布，其2024年限制性股票激勵計劃的首批股份將于6月27日上市流通，占公司總股本1.11%。

解禁規(guī)模雖小，其背后傳遞的治理邏輯與轉(zhuǎn)型決心卻值得深讀——當(dāng)傳統(tǒng)汽配業(yè)務(wù)面臨增長瓶頸，固態(tài)電池與機(jī)器人等新賽道尚在投入期，冠盛股份正以一套“組合拳”向市場傳遞信心。

股權(quán)激勵解禁，小規(guī)模背后的治理深意

本次解禁涉及100名激勵對象，包括4名高管與96名核心骨干。其中兩名高管因績效考核結(jié)果僅達(dá)第二檔（C2），解鎖比例被限定為80%，未達(dá)標(biāo)部分股份直接回購注銷。這一機(jī)制設(shè)計，將股權(quán)激勵從“普惠式福利”變?yōu)閯傂钥己斯ぞ?，凸顯冠盛股份治理的精細(xì)化程度。

從業(yè)績對賭結(jié)果看，冠盛股份的激勵計劃已初顯成效：2024年公司營收40.2億元、同比增長26.41%，凈利潤2.98億元、增長4.83%，均超額完成解鎖條件（營收增速≥15%或凈利增速≥8%）。2025年一季度延續(xù)增勢，凈利潤達(dá)8398.41萬元，同比上升26.84%。

盡管解禁規(guī)模僅占總股本1.11%，但市場反應(yīng)值得關(guān)注。歷史數(shù)據(jù)顯示，冠盛股份此前三次限售股解禁后的30個交易日內(nèi)，股價波動區(qū)間為-6%至+25.8%。此次解禁疊加公司轉(zhuǎn)型關(guān)鍵期，其短期流動性壓力與長期信心的博弈，成為觀察資金態(tài)度的窗口。

密集推出一系列資本運作組合拳

在解禁公告背后，冠盛股份近期密集推出一系列資本運作，形成一套完整的“市值管理組合拳”：

可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股價下調(diào)：因?qū)嵤?024年年度權(quán)益分派（每10股派6元），公司于6月12日將“冠盛轉(zhuǎn)債”轉(zhuǎn)股價由17.01元/股下調(diào)至16.41元/股，提升轉(zhuǎn)債吸引力。這一調(diào)整在6月18日生效，與解禁時間形成銜接。

1.08億回購專項貸款：4月冠盛股份獲中國銀行溫州市分行1.08億元貸款額度，專門用于股票回購。配合此前公布的8000萬-1.2億自有資金回購計劃，公司彈藥儲備充足。

回購價上限同步調(diào)整：因分紅影響，回購價格上限由56.05元/股調(diào)整為55.45元/股。以新價格計算，預(yù)計可回購144-216萬股，占總股本0.78%-1.17%，與解禁股規(guī)模相當(dāng)，形成對沖潛力。

固態(tài)電池與機(jī)器人的“第二曲線”野心

傳統(tǒng)汽配業(yè)務(wù)之外，冠盛股份正通過技術(shù)合作與產(chǎn)業(yè)投資，布局兩條高增長賽道：

2024年，冠盛股份與吉林東馳合資成立冠盛東馳，專注聚合物路線固態(tài)電池研發(fā)，產(chǎn)品覆蓋戶用儲能、電動船舶等場景。據(jù)公告，其半固態(tài)電池工廠預(yù)計2025年底投產(chǎn)，技術(shù)路線具備高安全性與能量密度優(yōu)勢，已與多家行業(yè)巨頭達(dá)成合作意向。

冠盛東馳固態(tài)電池首秀德國慕尼黑智慧能源展

另一條賽道則是機(jī)器人部件，據(jù)華安證券研報披露，冠盛股份與四川天鏈合作開發(fā)機(jī)器人軸承，切入人形機(jī)器人核心部件領(lǐng)域。其技術(shù)延展性從汽車傳動系統(tǒng)向精密機(jī)械拓展，打開成長天花板。

券商對此持樂觀預(yù)期。華安證券給予“買入”評級，預(yù)測2025-2027年歸母凈利潤3.75億、4.65億、5.78億元，對應(yīng)PE 19.3、15.6、12.5倍——估值邏輯已部分反映其技術(shù)轉(zhuǎn)型溢價。

市場期待雖高，但冠盛仍面臨多重壓力測試。例如，其半固態(tài)電池工廠雖投產(chǎn)在即，但規(guī)?；慨a(chǎn)與客戶導(dǎo)入仍需時間驗證；機(jī)器人軸承合作尚未披露具體訂單，短期難貢獻(xiàn)業(yè)績等。

6月27日的解禁，對冠盛股份而言遠(yuǎn)非一次普通股份流通——它被置于公司治理精細(xì)化展示（股權(quán)激勵考核）、資本運作能力（回購與轉(zhuǎn)債聯(lián)動）、以及技術(shù)轉(zhuǎn)型敘事（固態(tài)電池+機(jī)器人）的三重坐標(biāo)下觀察。

當(dāng)傳統(tǒng)汽車零部件企業(yè)普遍陷入增長焦慮，冠盛選擇以“內(nèi)生治理+外延創(chuàng)新”破局：股權(quán)激勵的剛性考核綁定核心團(tuán)隊，可轉(zhuǎn)債與回購貸款優(yōu)化股東結(jié)構(gòu)，而固態(tài)電池與機(jī)器人軸承的布局，則是向高端制造躍遷的關(guān)鍵落子。

解禁洪流終將退去，而技術(shù)轉(zhuǎn)型能否兌現(xiàn)為真金白銀，才是冠盛股份真正的價值試金石。

來源：《浙商》雜志 本文由AI生成 徐燕娜（技術(shù)輔助）