可以確定的是，光伏鏈會(huì)成為這一輪“反內(nèi)卷”的先鋒，為全國(guó)各行業(yè)蹚出一條通過(guò)市場(chǎng)化手段緩解過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)、推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值逐漸回歸的道路。

7月2日，光伏玻璃生產(chǎn)企業(yè)亞瑪頓董秘在投資者回復(fù)中證實(shí)，光伏玻璃行業(yè)減產(chǎn)的消息屬實(shí)，產(chǎn)能加速出清；前一日，市場(chǎng)有消息稱(chēng)國(guó)內(nèi)頭部光伏玻璃企業(yè)計(jì)劃于7月開(kāi)始集體減產(chǎn)30%，集體聯(lián)合控制市場(chǎng)供需，預(yù)計(jì)7月國(guó)內(nèi)光伏玻璃產(chǎn)量將降至45GW左右，通過(guò)減產(chǎn)力挺價(jià)格。

消息一出，沉寂已久的光伏鏈狂掀十幾個(gè)漲停板，港股多個(gè)相關(guān)標(biāo)的也大幅上漲，作為中國(guó)為數(shù)不多掌握核心科技的行業(yè)，自2024年開(kāi)始，整個(gè)光伏鏈進(jìn)入了價(jià)值潰縮的周期，主要產(chǎn)業(yè)鏈各個(gè)節(jié)點(diǎn)都經(jīng)歷了慘痛的價(jià)格暴跌，全球出貨量排名前四的企業(yè)里，有三家（隆基、天合和晶澳）都出現(xiàn)虧損，只有一家錄得微薄利潤(rùn)。

更不用說(shuō)光伏鏈上的硅料、輔材企業(yè)，基本面奇差無(wú)比，和前幾年風(fēng)光的時(shí)候大相徑庭。根本原因是，中國(guó)是掌握了整個(gè)光伏鏈的核心科技不假，但具體到企業(yè)來(lái)說(shuō)，很難形成對(duì)同行的技術(shù)壁壘，一個(gè)技術(shù)突破出現(xiàn)很快就會(huì)成為全行業(yè)的技術(shù)突破，從企業(yè)的角度看，唯一能動(dòng)用的競(jìng)爭(zhēng)手段就是價(jià)格。

價(jià)格的競(jìng)爭(zhēng)哪里存在底線？整個(gè)光伏行業(yè)都在深受價(jià)格崩潰帶來(lái)的傷害。今年6月以來(lái)，受531搶裝潮影響，N型TOPCon210電池片6月25日成交均價(jià)比5月初降低了2.5分/W；同期硅片環(huán)節(jié)的單晶N型210R硅片和210硅片成交均價(jià)也分別下降1.2-1.3毛/片；同期硅料也存在不同程度的價(jià)格下降。

可以說(shuō)，自2023年四季度開(kāi)始的整個(gè)光伏行業(yè)的周期低谷，至今已經(jīng)持續(xù)超過(guò)七個(gè)季度，也是光伏這個(gè)行業(yè)歷史上經(jīng)歷的最長(zhǎng)的寒冬。之所以這次光伏行業(yè)的深度調(diào)整遲遲不到位，有一些深層次原因是行業(yè)和企業(yè)本身無(wú)法解決的。

筆者有一位高中同學(xué)，前兩年在西北某村級(jí)單位弄了一塊地，準(zhǔn)備開(kāi)發(fā)風(fēng)電站。當(dāng)?shù)亟o他的許多要求中，“拉來(lái)光伏生產(chǎn)企業(yè)”是其中的必選項(xiàng)。于是，在他的多次運(yùn)作下，把一家已經(jīng)破產(chǎn)的光伏小廠產(chǎn)能轉(zhuǎn)移到了該村，順利拿到了風(fēng)電站的批文。

一個(gè)村子對(duì)光伏產(chǎn)能的渴求尚且如此，更何況全國(guó)其他地市呢？在這一輪光伏深度探底的過(guò)程中，不少地方成為落后產(chǎn)能的托底方，看上去自2024年以來(lái)有不少企業(yè)破產(chǎn)，但實(shí)際上產(chǎn)能卻沒(méi)見(jiàn)減少。據(jù)Infolink數(shù)據(jù)，截至2024年末，中國(guó)廠商的硅料、硅片、電池、組件四大主產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)能分別達(dá)300萬(wàn)噸（折合1360GW）、1154GW、1056GW、1107GW。

對(duì)比今年全球裝機(jī)規(guī)模500GW-600GW的行業(yè)預(yù)測(cè)，產(chǎn)能過(guò)剩了一倍左右。

在行業(yè)內(nèi)卷不斷加劇的情況下，由行業(yè)協(xié)會(huì)率先出手試水，通過(guò)“地板價(jià)”制止低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)。2024年下旬，中國(guó)光伏協(xié)會(huì)發(fā)文，規(guī)定光伏組件中標(biāo)價(jià)不允許低于0.68元/W，鼓勵(lì)招標(biāo)方將組件質(zhì)量的權(quán)重提升，并嚴(yán)厲打擊低價(jià)投標(biāo)行為。該文出臺(tái)即將滿(mǎn)一年，主要光伏組件企業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)诮衲闝1繼續(xù)下降，沒(méi)有絲毫好轉(zhuǎn)。

限價(jià)政策效果不好，其實(shí)也是符合邏輯的：畢竟，光伏行業(yè)協(xié)會(huì)內(nèi)部還能管得住，對(duì)上下游企業(yè)的管理能力就很值得懷疑。這一切情況都說(shuō)明，對(duì)于國(guó)內(nèi)目前陷入嚴(yán)重內(nèi)卷的行業(yè)來(lái)說(shuō)，單純依靠行業(yè)單一節(jié)點(diǎn)的自律行動(dòng)，已經(jīng)很難挽救整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的頹勢(shì)，非要來(lái)自更高層面、更大規(guī)模、更深層次的改革不可。

于是，從今年的政府工作報(bào)告開(kāi)始，中央密集表態(tài)，要著力解決低效“內(nèi)卷”問(wèn)題；并且，隨著多個(gè)像光伏這樣的優(yōu)勢(shì)行業(yè)因?yàn)閮?nèi)卷而每況愈下，中央對(duì)這一問(wèn)題的重視程度也在逐漸提升。

6月29日，人民日?qǐng)?bào)頭版發(fā)布文章《在破除“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)中實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展》指出要深化要素市場(chǎng)化配置改革，主動(dòng)破除地方保護(hù)、市場(chǎng)分割和“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)。把破除“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)放到做強(qiáng)國(guó)內(nèi)大循環(huán)，建設(shè)全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)的必然要求上，明確政府、行業(yè)和企業(yè)都要對(duì)此做出自己的貢獻(xiàn)。

7月1日，據(jù)新華社報(bào)道，中央財(cái)經(jīng)委員會(huì)第六次會(huì)議于當(dāng)天上午召開(kāi)。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，縱深推進(jìn)全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)建設(shè)，要聚焦重點(diǎn)難點(diǎn)，依法依規(guī)治理企業(yè)低價(jià)無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)，引導(dǎo)企業(yè)提升產(chǎn)品品質(zhì)，推動(dòng)落后產(chǎn)能有序退出；規(guī)范政府采購(gòu)和招標(biāo)投標(biāo)，加強(qiáng)對(duì)中標(biāo)結(jié)果的公平性審查等等。

看這些有關(guān)整治內(nèi)卷的思路，句句沒(méi)提光伏，句句不離光伏，幾乎每一條都針對(duì)光伏行業(yè)現(xiàn)存的突出問(wèn)題；這也是為什么資本市場(chǎng)選擇把光伏鏈作為“反內(nèi)卷”行情的爆發(fā)重點(diǎn)，實(shí)在是這個(gè)行業(yè)被“內(nèi)卷”禍害得不輕，不花大力氣整治，是不太可能出效果的。

也是因此，此次光伏玻璃開(kāi)始的自發(fā)性減產(chǎn)，絕對(duì)不是一個(gè)心血來(lái)潮的偶發(fā)事件，而是從過(guò)去到未來(lái)，一系列全行業(yè)回春措施的一部分。

最初，玻璃行業(yè)的集體減產(chǎn)新聞，由上海有色金屬網(wǎng)在7月2日?qǐng)?bào)道，頭部企業(yè)計(jì)劃自7月份開(kāi)始，集體減產(chǎn)30%，這一消息得到了上市公司亞瑪頓的證實(shí)，讓一系列光伏玻璃股股價(jià)飆升。此外，硅料行業(yè)也有好消息出現(xiàn)，一方面是一直在傳的“收儲(chǔ)”小作文，在“反內(nèi)卷”的大旗之下有了落地的可能。

另外，自今年5月開(kāi)始，市場(chǎng)傳言稱(chēng)通威股份、協(xié)鑫科技、 大全能源、新特能源、東方希望和亞洲硅業(yè)擬通過(guò)成立基金的方式，收購(gòu)其余企業(yè)硅料產(chǎn)能，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能出清。該傳言在6月上海SNEC期間，得到協(xié)鑫科技聯(lián)席CEO蘭天石的部分確認(rèn)，表示以大收小確有其事，頭部企業(yè)正在做密切溝通和討論。

但說(shuō)實(shí)話(huà)，憑借行業(yè)企業(yè)現(xiàn)在的作為，可能在短期內(nèi)難以見(jiàn)到效果。

正如我們開(kāi)始所說(shuō)，光伏整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈，現(xiàn)在已經(jīng)和不少地方政府的利益深度綁定，甚至，能源項(xiàng)目成為新的政府財(cái)源，簡(jiǎn)單的手段難以徹底根治；從外部環(huán)境講，目前歐美對(duì)于中國(guó)光伏的警惕心理依然很重，而且，他們各自都對(duì)未來(lái)的清潔能源轉(zhuǎn)型計(jì)劃抱有疑慮，需求增長(zhǎng)很難回到過(guò)去的情況了。

最后，還有一個(gè)需要強(qiáng)調(diào)的，是影響整個(gè)光伏行業(yè)的大考——136號(hào)文。這份政策文件讓整個(gè)清潔能源成為中國(guó)能源結(jié)構(gòu)的主力，但也讓新能源電站開(kāi)始全面參與市場(chǎng)化交易。和過(guò)去的標(biāo)桿電價(jià)等政策相比，市場(chǎng)化帶來(lái)的不確定性，讓電站開(kāi)發(fā)商傾向于更加謹(jǐn)慎地投資電站，過(guò)去能做的投資決策，現(xiàn)在估計(jì)就難了。

從整個(gè)電力市場(chǎng)建設(shè)和光伏行業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展的角度說(shuō)，這是好事；但對(duì)于中短期的市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，由于開(kāi)發(fā)商投資更加謹(jǐn)慎，組件需求不會(huì)迅速提振，短期內(nèi)高漲的光伏鏈企業(yè)，很難得到確實(shí)的基本面支撐。光伏行業(yè)久久期盼的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，短期內(nèi)來(lái)不了了。

聲明：本文僅用于學(xué)習(xí)和交流，不構(gòu)成投資建議。