作者丨畢亞軍

世事難料，市場(chǎng)更難料。

去年此時(shí)，如果有人告訴你港交所會(huì)成為2025全球資本市場(chǎng)最靚的仔，你多半會(huì)講我信你個(gè)鬼。

那時(shí)，大家講的是新加坡如何如何，感嘆的是香港那啥址。

那時(shí)的港交所，流行的是流血上巿。難上市，上市難，好不容易上了也股價(jià)打骨折，骨折再骨折，以至于有投資人講話：

“我投的公司，如果老板想到港股上市，就打斷他腿。”

不到一年，一切都變了。

去年，蔡祟信講菜鳥(niǎo)撤回IPO時(shí)淡淡說(shuō)了句“市場(chǎng)低迷，硬要推動(dòng)是沒(méi)有意義的。”就差明說(shuō)港交所已經(jīng)不行，接不住菜鳥(niǎo)了。

如今的港交所——

5月20日，寧德時(shí)代，410億港元募資創(chuàng)今年全球最大PO ；

5月23日，恒瑞醫(yī)藥，募資近百億港元，創(chuàng)今年最大醫(yī)藥IPO；

6月19日，海天味業(yè)，募資超92億港元，創(chuàng)今年最大消費(fèi)IPO；

6月23日，三花智控，募資超91億港元，創(chuàng)今年……

還有早前的蜜雪冰城，出手就是市值破千億港元，至今市值已超2000億港元，創(chuàng)始人還被拱成河南新首富。

年初，港交所CEO陳翊庭就曾興奮地表示，今年港交所要干一些大買(mǎi)賣(mài)，大家會(huì)見(jiàn)到“令人興奮的名字”。

將近半年過(guò)去，目標(biāo)超額完成。

至6月24日，港股市場(chǎng)再融資規(guī)模達(dá)1428.54億港元，為全球之首，占全球新股市場(chǎng)份額超1/4，與之相比，紐交所、納斯達(dá)克，都是渣渣。

而其去年全年募資才不過(guò)875億港元。

不只是新股，干出一個(gè)個(gè)最大IPO，PO出一個(gè)個(gè)新首富，一批已上市公司也股價(jià)紛紛上漲，漲出一個(gè)個(gè)首富。

小米市值破萬(wàn)億，把雷軍干成首富瑟瑟發(fā)抖；上半年的河南首富由泡泡王寧和蜜雪張家兄弟輪莊，下半年他們老大哥河南老首富，全球養(yǎng)豬一哥牧原秦老板，或許也要到港交所與他們?cè)侔咽赘粻?zhēng)一爭(zhēng)。

誰(shuí)是首富，港交所正在擁有最終解釋權(quán)。

老鋪黃金，不到1年，股價(jià)從10漲到1000，PE干到超百倍；泡泡瑪特，不到1年，股價(jià)從10多干到200多。

一天，漲出一輩子的錢(qián)。

盛況與盛宴之下，是各路人馬奔涌而入，尤其一眾已在A股上市的，那是一個(gè)只爭(zhēng)朝夕，那是一個(gè)志在必得，有錢(qián)不拿是傻瓜。

據(jù)公開(kāi)消息，目前港股IPO排隊(duì)企業(yè)已超160家，僅5月就有40多家企業(yè)遞表，基本都是內(nèi)地企業(yè)，大多都是已經(jīng)在A股的企業(yè)。

好了。這個(gè)灣拐得有點(diǎn)急。我要拐到我想說(shuō)的重點(diǎn)呢。我沒(méi)有觀點(diǎn)，但有一個(gè)問(wèn)題：為什么那么多不差錢(qián)的A股企業(yè)要去港股上市再融資？

比如，海天味業(yè)，2024年?duì)I收269億，凈利63億，現(xiàn)金分紅48億，4月2日，公告拿出100億閑置資金去理財(cái)，兩個(gè)月后，上市融資92億。

為什么一邊是大量企業(yè)排隊(duì)上不了，一邊又是轉(zhuǎn)來(lái)轉(zhuǎn)去，上市拿錢(qián)的越來(lái)越是同一批人，同一家公司，老子上了兒子上，兒子上了孫子上，孫子之后還有外孫子，上市無(wú)窮盡也。

歡迎關(guān)注【華商韜略】，識(shí)風(fēng)云人物，讀韜略傳奇。