紐約證券交易所的喧囂交易大廳、倫敦金屬交易所的手勢(shì)叫價(jià)、香港聯(lián)交所的電子屏幕——這些延續(xù)百年的金融地標(biāo)，正面臨著一場(chǎng)革命性的沖擊。在區(qū)塊鏈技術(shù)的驅(qū)動(dòng)下，傳統(tǒng)金融資產(chǎn)的“上鏈”浪潮正以驚人的速度重構(gòu)全球金融市場(chǎng)的底層邏輯。

如今：一種基于區(qū)塊鏈技術(shù)的全新交易范式呼之欲來(lái)：在不久的將來(lái)，一切金融資產(chǎn)的交易，都將在鏈上進(jìn)行。這絕非天方夜譚式的幻想，而是正在全球金融科技前沿陣地加速孵化的現(xiàn)實(shí)。

壹

金融資產(chǎn)的“上鏈”，從本質(zhì)上而言，是一場(chǎng)技術(shù)驅(qū)動(dòng)下的金融革命，堪稱(chēng)金融交易發(fā)展上的“降維打擊”。當(dāng)下熱門(mén)的“穩(wěn)定幣”與“RWA資產(chǎn)”，正是這場(chǎng)新浪潮的代表性新事物。

回溯金融發(fā)展的歷史長(zhǎng)河，北宋時(shí)期出現(xiàn)的“交子”，作為世界上最早的紙幣，以其輕便、易攜帶、易分割的特性，取代了此前沉重且難以大規(guī)模交易的貴金屬，極大地提升了交易效率，推動(dòng)了商品經(jīng)濟(jì)的繁榮發(fā)展。而當(dāng)下的金融資產(chǎn)“上鏈”與之有著異曲同工之妙，只不過(guò)這次的主角換成了區(qū)塊鏈技術(shù)。通過(guò)區(qū)塊鏈技術(shù)，金融資產(chǎn)被轉(zhuǎn)化為數(shù)字代幣，這些代幣具備了傳統(tǒng)金融資產(chǎn)所難以企及的諸多優(yōu)勢(shì)。

以交易時(shí)間為例，傳統(tǒng)證券交易所有著嚴(yán)格的開(kāi)市與休市時(shí)間限制，一般集中在當(dāng)?shù)毓ぷ魅盏奶囟〞r(shí)段，如紐交所常規(guī)交易時(shí)間為美東時(shí)間9:30-16:00。

然而，金融資產(chǎn)“上鏈”后，基于區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)的交易可以實(shí)現(xiàn)一年365天、每天24小時(shí)不間斷運(yùn)轉(zhuǎn)，交易不再受時(shí)區(qū)、工作日等因素的束縛，全球范圍內(nèi)的投資者可以在任何時(shí)刻進(jìn)行資產(chǎn)的買(mǎi)賣(mài)，極大地拓展了交易的時(shí)間維度，讓金融市場(chǎng)真正成為一個(gè)永不停歇的全球舞臺(tái)。

在賬戶(hù)體系與交易門(mén)檻方面，傳統(tǒng)金融交易往往需要投資者通過(guò)復(fù)雜的身份驗(yàn)證流程開(kāi)設(shè)實(shí)名賬戶(hù)，對(duì)于部分高端金融產(chǎn)品，更設(shè)置了較高的資金門(mén)檻，將眾多中小投資者拒之門(mén)外。

然而，在代幣化的世界里，投資者無(wú)需實(shí)名賬號(hào)，僅通過(guò)區(qū)塊鏈錢(qián)包地址即可參與交易，大大提高了交易的便捷性。同時(shí)，代幣化使得資產(chǎn)可以被分割成極小的單位進(jìn)行交易，如股票、債券等原本大額交易的金融資產(chǎn)，如今可以以極低的成本進(jìn)行fractional ownership（份額化所有權(quán)）交易，極大地降低了投資門(mén)檻，提升了金融市場(chǎng)的可及性，讓更多人能夠參與到全球金融市場(chǎng)的財(cái)富分配之中。

更為重要的是，金融資產(chǎn)“上鏈”具備了穿透國(guó)家金融壁壘的能力。各國(guó)現(xiàn)行的金融監(jiān)管體系大多基于傳統(tǒng)金融交易模式構(gòu)建，依賴(lài)中心化的機(jī)構(gòu)進(jìn)行數(shù)據(jù)收集、監(jiān)測(cè)與風(fēng)險(xiǎn)控制。而區(qū)塊鏈技術(shù)的去中心化特性，使得交易在分布式賬本上進(jìn)行，數(shù)據(jù)在眾多節(jié)點(diǎn)間共享且難以篡改，這對(duì)傳統(tǒng)監(jiān)管模式構(gòu)成了巨大挑戰(zhàn)。

貳

特朗普上臺(tái)后，美國(guó)對(duì)虛擬貨幣的態(tài)度發(fā)生了180度大轉(zhuǎn)彎，背后折射出的正是華爾街敏銳捕捉到了：金融資產(chǎn)區(qū)塊鏈化對(duì)于美國(guó)延續(xù)金融霸權(quán)有著深遠(yuǎn)意義與巨大好處。

在特朗普的第一任期內(nèi)，他曾嚴(yán)厲抨擊加密貨幣，將其評(píng)價(jià)為“災(zāi)難”。但時(shí)過(guò)境遷，隨著華爾街對(duì)區(qū)塊鏈技術(shù)與金融資產(chǎn)代幣化的認(rèn)識(shí)不斷深入，情況發(fā)生了根本性改變。2025年1月，候任總統(tǒng)特朗普宣布發(fā)行以個(gè)人名字命名的加密貨幣-TRUMP幣，3月又簽署行政命令建立戰(zhàn)略比特幣儲(chǔ)備，并將比特幣稱(chēng)為“數(shù)字黃金”，還舉辦加密峰會(huì)，誓言讓美國(guó)成為“全球比特幣超級(jí)大國(guó)和世界加密貨幣的中心”。

這一轉(zhuǎn)變背后有著深刻的經(jīng)濟(jì)與政治考量。從經(jīng)濟(jì)層面來(lái)看，美元在全球貨幣體系中的霸主地位面臨著諸多挑戰(zhàn)，如新興經(jīng)濟(jì)體貨幣的崛起、美債危機(jī)所帶來(lái)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)等。

金融資產(chǎn)代幣化，尤其是美元穩(wěn)定幣的發(fā)展，為美元提供了一種新的輸出與滲透全球金融體系的方式。穩(wěn)定幣作為一種與法定貨幣或其他資產(chǎn)掛鉤的加密貨幣，旨在保持幣值穩(wěn)定，如Tether公司發(fā)行的USDT，與美元保持1:1錨定。大量美元穩(wěn)定幣在全球區(qū)塊鏈金融市場(chǎng)的流通，實(shí)際上是美元影響力在數(shù)字世界的延伸，鞏固了美元作為全球主要結(jié)算貨幣的地位。

在美股代幣化方面，其發(fā)展趨勢(shì)也愈發(fā)明顯。加密貨幣交易所Kraken推出的代幣化股票交易服務(wù)“xStocks”，允許非美國(guó)客戶(hù)通過(guò)數(shù)字賬本以代幣形式交易蘋(píng)果、特斯拉、英偉達(dá)等50余只熱門(mén)股票，且交易支持一周7天、一天24小時(shí)連續(xù)進(jìn)行。

這一新的模式使得美股交易突破了傳統(tǒng)證券交易的諸多限制，將美股市場(chǎng)的觸角伸向了全球更廣泛的投資者群體。對(duì)于美國(guó)而言，通過(guò)推動(dòng)美股代幣化，不僅能夠吸引全球資金流入美國(guó)金融市場(chǎng)，增強(qiáng)美國(guó)金融市場(chǎng)的流動(dòng)性與吸引力，還能進(jìn)一步鞏固美國(guó)在全球金融市場(chǎng)的主導(dǎo)地位，以一種新的數(shù)字金融形態(tài)延續(xù)其金融霸權(quán)。

從政治層面來(lái)看，特朗普在競(jìng)選過(guò)程中，得到了大量加密貨幣投資者的政治捐款。例如，名為T(mén)rump 47的政治行動(dòng)委員會(huì)，在4個(gè)月內(nèi)就為特朗普籌集了750萬(wàn)美元的加密貨幣捐款。這些投資促使他在政策上傾向于放松對(duì)加密貨幣及金融資產(chǎn)代幣化的監(jiān)管，以回報(bào)其背后的金主，同時(shí)推動(dòng)美國(guó)在全球數(shù)字金融競(jìng)爭(zhēng)中搶占先機(jī)。

叁

區(qū)塊鏈技術(shù)誕生至今，僅僅不到20年的時(shí)間，卻“憑空”發(fā)展出了比特幣這樣總市值超2萬(wàn)億美元的數(shù)字資產(chǎn)，足以證明這項(xiàng)技術(shù)的巨大魅力。

不過(guò)，從整體的技術(shù)來(lái)看，目前還沒(méi)有一條公鏈能夠很好的承載起“全球金融資產(chǎn)上鏈”這樣的宏達(dá)敘事。例如，比特幣、以太坊等第一代公鏈本身的性能完全無(wú)法完全金融高頻交易的需求，而SOL、BSC等采用DPOS共識(shí)的公鏈，其記賬的中心化程度太高，安全性和穩(wěn)定性方面值得懷疑。

第三代公鏈中，由全球知名密碼學(xué)家、國(guó)防科技大學(xué)教授謝濤提出的EVONature公鏈架構(gòu)，不僅開(kāi)創(chuàng)性的引入“幻方算法”，而且創(chuàng)造性的采用了“記賬”與“關(guān)賬”相分離的架構(gòu)，很好的解決了“高性能”與“去中心化”二者不可兼得的問(wèn)題，在金融資產(chǎn)區(qū)塊鏈化的浪潮中，具備很大的發(fā)展?jié)摿Α?/em>

展望未來(lái)，金融資產(chǎn)區(qū)塊鏈化的趨勢(shì)將愈發(fā)不可阻擋。隨著區(qū)塊鏈技術(shù)的不斷迭代升級(jí)，其安全性、可擴(kuò)展性、交易速度等關(guān)鍵性能指標(biāo)將不斷提升，為金融資產(chǎn)代幣化提供更加堅(jiān)實(shí)的技術(shù)支撐。

從資產(chǎn)類(lèi)別來(lái)看，不僅是股票、債券等傳統(tǒng)金融資產(chǎn)，房地產(chǎn)、藝術(shù)品、知識(shí)產(chǎn)權(quán)等各類(lèi)有形與無(wú)形資產(chǎn)都將逐步實(shí)現(xiàn)代幣化。例如，在房地產(chǎn)領(lǐng)域，已經(jīng)出現(xiàn)了將房產(chǎn)份額進(jìn)行代幣化的嘗試，投資者可以通過(guò)購(gòu)買(mǎi)代幣，擁有房產(chǎn)的部分權(quán)益，實(shí)現(xiàn)房產(chǎn)投資的碎片化與大眾化。

在全球金融市場(chǎng)的宏觀格局下，金融資產(chǎn)區(qū)塊鏈化將重塑?chē)?guó)際金融秩序。一方面，它為新興經(jīng)濟(jì)體提供了彎道超車(chē)的機(jī)遇，通過(guò)積極擁抱金融科技，構(gòu)建基于區(qū)塊鏈的金融基礎(chǔ)設(shè)施，有望打破傳統(tǒng)金融強(qiáng)國(guó)在國(guó)際金融體系中的長(zhǎng)期壟斷地位，提升自身在全球金融治理中的話(huà)語(yǔ)權(quán)。

另一方面，如何在金融資產(chǎn)代幣化浪潮中，平衡金融創(chuàng)新與風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管，維護(hù)自身金融安全，將是其面臨的重要課題。同時(shí)，隨著金融資產(chǎn)代幣化的深入發(fā)展，全球金融監(jiān)管協(xié)調(diào)的重要性也將日益凸顯，各國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)需要加強(qiáng)國(guó)際合作，共同制定適應(yīng)數(shù)字金融時(shí)代的監(jiān)管規(guī)則，以防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。

在這場(chǎng)金融資產(chǎn)代幣化的時(shí)代浪潮中，無(wú)論是投資者、金融機(jī)構(gòu)，還是監(jiān)管者，都需要積極適應(yīng)變革，擁抱創(chuàng)新，在機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存的新金融時(shí)代中找準(zhǔn)自己的定位，方能在這場(chǎng)全球金融變革的大棋局中占得先機(jī)。